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不管是對于柴米油鹽的普通人來說，還是對整天在錢的世界中摸爬滾打的投資家來說,，2010年終究要成為歷史,。
對于基金界的人士來說，也許現(xiàn)在正是一個展望的好時候,，因為展望可以讓自己更清楚未來的路子，也更明白未來的方向,。
基金界的老大華夏基金對未來信心滿滿,，它認為中國的經(jīng)濟存在巨大的內(nèi)需增長空間，而另一基金界巨頭南方基金同樣也很看重經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中所帶來的巨大投資機會,。
站在全球看未來中國經(jīng)濟
如果要站在全球經(jīng)濟的肩上來看,，也許我們首先應(yīng)該把眼光投向美國，這個牽動世界經(jīng)濟神經(jīng)的超級大國的發(fā)展如何,，也許更能給追隨者很多啟發(fā),。
華夏基金和南方基金不約而同的在他們2011年的策略報告中指出，美聯(lián)儲的二次量化寬松政策將延續(xù),，而且美國經(jīng)濟二次探底的幾率微乎其微,。
華夏基金解釋道,，美國的經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢，增長動力疲弱,，仍將低于潛在增速,，短期內(nèi)面臨通縮壓力而不是通脹，所以美聯(lián)儲將繼續(xù)維持“保增長,、防通縮”的政策,。美國的居民部門資產(chǎn)負債表受損嚴重，“去杠桿”還在繼續(xù),，同時,，盡管企業(yè)部門資產(chǎn)負債表較好，盈利回升,，但產(chǎn)能利用率低,，加大資本開支和雇員意愿偏弱。
它還表示,，由于財政擴張沒有空間,，定量寬松的政策將繼續(xù)，但其對實體經(jīng)濟影響較小,，對資本市場影響較大,。
“美國經(jīng)濟二次探底的可能性很小，中期看,，美國經(jīng)濟競爭力強于歐元區(qū)整體,，2011年增長也將更快�,！比A夏基金稱,。南方基金也表示，美國近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好,，顯示經(jīng)濟底部反彈已基本確立,。10月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)環(huán)比增長15.1萬，結(jié)束了過去四個月的下降趨勢,。制造業(yè)與非制造業(yè)ISM也達到了5月以來最高水平,。
在貨幣方面，華夏基金表示,，近期歐洲邊緣國的債務(wù)危機推動歐元下跌,，美元下降到一個穩(wěn)定的水平，到2011年一季度,，美元仍缺乏持續(xù)走強的條件,，而與此形成鮮明對比，包括人民幣在內(nèi)的新興市場貨幣走強的格局將延續(xù)下去,。
明年震蕩上升趨勢確立
2011年的中國經(jīng)濟會走向何方,？華夏基金和南方基金對未來都給予了很大的期望，認為中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型會帶來投資機會,，但是在明年的震蕩行情中,，國家政策走向是所有做投資的人要考慮的首要因素。
●華夏：核心因素仍是政策
華夏基金把希望一直寄托在對中國未來經(jīng)濟一片大好的期待中,。它表示,，我國經(jīng)濟存在巨大的內(nèi)需增長空間，城市化和工業(yè)化在快速推進,，人均收入剛超過3700美元,，處在消費高速增長的階段。其次,，政府,、銀行、企業(yè),、居民資產(chǎn)負債表表現(xiàn)良好,，為投資和消費提供了較為堅實的基本面“后盾”。
同時,，它也看到,，目前，對于未來一年投資影響較大的因素是政府政策,，特別是對房地產(chǎn),、通貨膨脹等問題的政策。而對于未來政策的總體基調(diào),，華夏基金也做出了判斷,，這些判斷包括：實施“穩(wěn)健”的貨幣政策和“積極”的財政政策組合、貨幣信貸目標收緊,、準備金率還可能作為主要量化工具,、明年仍存在再度加息的可能、人民幣匯率存在較大的升值空間,，而最受社會關(guān)注的房產(chǎn)稅可能以試點的方式實施,，房地產(chǎn)調(diào)控政策將表現(xiàn)為長期化。
華夏基金預(yù)測,，在政策面,，如果要“防通脹”必然要求控制貨幣增速，寬松的貨幣環(huán)境或?qū)⒔K結(jié),。今年的貨幣信貸整體依然是比較寬松的,，從M2增速看，今年超過了2002到2007年的平均水平,。在連續(xù)兩年寬松的貨幣政策之后,，中國面臨的是經(jīng)濟強勁增長和通脹壓力較大,，貨幣政策回歸到正常化的軌道,，2011年的貨幣政策可能會從緊,。明年利率水平仍有逐漸上調(diào)的空間。
“明年CPI漲幅高于今年,，但仍處于合理的水平,。”華夏基金還預(yù)測道,。無論是過去十年還是現(xiàn)在,，食品都是CPI的主要貢獻，非食品的貢獻很小,，食品中最重要的是糧食,、蔬菜和肉禽，短期內(nèi)這三類食品的價格和供求狀況也決定了CPI的水平,。食品價格將長期上漲,，但由于今年糧食豐收、豬肉供給增加很快,，明年預(yù)期較為穩(wěn)定,。
●南方：宏觀經(jīng)濟已企穩(wěn)
對于未來一年的行情，南方基金也大膽預(yù)測,，我國宏觀經(jīng)濟目前已現(xiàn)企穩(wěn)跡象,，有望在明年一季度同比見底回升，而且明年的震蕩上升趨勢確立,。
對此,，南方基金解釋道，2011年,，隨著經(jīng)濟先行指標的逐漸筑底和經(jīng)濟內(nèi)生復(fù)蘇動力恢復(fù),，中央逆周期的調(diào)控機制將降低未來經(jīng)濟過熱引發(fā)的風(fēng)險，對市場未必產(chǎn)生明顯的負面拖累,�,？紤]到流動性充裕的局面已經(jīng)形成，加之國內(nèi)經(jīng)濟逐步見底回升,，股市震蕩上行的基礎(chǔ)依然存在,。政策和經(jīng)濟的博弈仍將主導(dǎo)明年的市場走勢，而政策選擇上也會依賴經(jīng)濟和通脹的變化進行相機抉擇,。
“整體來看,，明年將延續(xù)震蕩上行的趨勢，行業(yè)輪動的速度將加快，行業(yè)配置的重要性顯著提高,�,！蹦戏交鸨硎尽�
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