基金定投在目前的基金市場上已經屢見不鮮,，與基金公司天花亂墜的宣傳相比，定投到底能不能掙到錢,，基民們卻“冷暖自知”,。不過，專業(yè)人士提醒,，基金定投并非“穩(wěn)賺不賠”,，而中國這樣的新興市場到底是否適合做基金定投本身仍然值得商榷。
易方達定投一萬八
三年還賠兩千多
“本以為指數型的定投基金能降低風險保證一定收益呢,，沒想到到頭來還賠了這么多,。”普通公司白領小李提到自己最近一筆剛剛到期的投資,，唏噓不已,。
2007年8月，小李在工行買了易方達上證50指數基金,，投資期限三年,，每個月定投500元,�,！爱敃r我買的時候,，銀行的工作人員告訴我，指數型基金最適合定投了,，因為雖然指數有漲有跌,，但是因為是定投，也就是所謂指數高的時候買的份額少,，指數低的時候買的份額多,，形成了逢高減籌、逢低加碼的投資方式,，能很好地平抑風險,。”小李回憶說,。
不過,，三年過去，小李的指數型基金收益不佳,，不僅沒賺錢,，反而賠了錢，小李給記者算了一筆賬,，他三年總共投資18000元,，截至今年9月初定
投 合 同 終 止 之 日 ， 期 末 基 金 余 額 市 值 為15737
.71元,，也就是說,，他這項投資總共虧損2262.29元，虧損比例達12.56%,�,！艾F在我的基金還沒贖回呢，要是贖回的話,，還要再交一些贖回手續(xù)費,，到時候拿到手上的更少�,！毙±钫f,。
小李說，他是一個比較保守的投資者,，因為之前投資經驗不多,，所以才選擇了基金這種專業(yè)機構理財并且相對風險小點的投資方式，本來也沒指著能靠基金賺多少錢,，但是到了期末賠了這么多,，還是出乎他的意料。他感慨道,，每個月,，他要向基金公司繳納5
.93元的手續(xù)費,，三年(36個月)就是213
.48元，但是這些管理費也沒換來更好的收益,。
小李到現在還沒贖回這只基金,，他說，準備至少要等到回本再贖回,。
實際上,，若以2007年8月為起點，每月500元進行零存整取的話,，3年之后到期本息總額應當為19069.20元,，這個數目比易方達上證50定投3年高出了3331.49元。此外,，如果考慮通脹的因素,，2007、2008,、2009年,，中國的C
PI分別為4.8%、5.9%和-0.7%,，小李現在15737.71元的余額縮水程度將更加嚴重,。
基金公司愛定投
美妙宣傳無處不在
打開各大基金公司的官方網站，對于基金定投的宣傳無處不在,，在宣傳定投業(yè)務時,，眾多基金公司紛紛向投資者描述了20年、30年的基金定投產生豐厚收益的“大餅”,。
海富通基金稱,，“由于每期投入金額相同，基金定投具有逢低購買更多份額,，逢高購買較少份額的特點,；長期來看，基金定投能取得平均的市場投資成本,，有望分散投資風險,。”按照海富通的測算,，“投資者從上證綜指1990年12月成立開始到2009年12月共19年1個月的時間里,，每個月月初投資1000元于以上證綜合指數為標的指數基金，本金共投入22.90萬元,，期末的總市值可以達到91.21萬元,。”
匯添富基金也表示，“如果我們乘坐時光機,，回到1990年,，如果每月定投上證指數1000元，那么到達2008年底時,，總共投入本金217000元，而實際市值達到了驚人的499501元,�,！�
而易方達基金則給出了基金定投養(yǎng)老的案例，按照易方達的測算,，投資者從30歲開始,，每月節(jié)省1000元用于基金定投，以香港恒生指數1979年到2009年這30年實際收益率計算,，到60歲退休,，這筆錢將達到241萬元的龐大規(guī)模。
有趣的是,，盡管這些基金公司在定投業(yè)務上都給投資者畫下了好大的一張“餅”,，但在做出如上測算的同時，基金公司均無一例外的在風險提示中表示,，這些測算均為示例,，而“不作為未來收益保證或投資建議”,。
除此之外,，關于基金定投實現買房夢,、買車夢的宣傳也隨處可見,，似乎基金定投已經成為了投資實現長期收益的不二選擇,。而在基金銷售的過程中,，銷售人員也不停地向投資者宣傳,，基金定投能夠定期投資,，積少成多,，而定期定額投資基金也能夠平均成本,，分散風險。
基金公司為何如此熱衷于定投,？一位基金業(yè)內人士告訴記者,，對于基金公司來說，保證基金的份額是頭等大事,，而基金定投基本上可以長期鎖定基金投資者,，保證基金的份額實現穩(wěn)定的增長，而在目前的情況下,，基金業(yè)的整體份額停滯不前已經是客觀現實,，因此基金公司紛紛大力推廣基金定投也在情理之中。“對于基金公司來說,，基金定投有百利而無一害,。”他說,。
不過,，對于基金公司在宣傳定投業(yè)務時畫出的“大餅”，他笑著對記者表示,，“20年前只有老八股,，買股票還要有認購證，有多少投資者能堅持20年,、30年,，基金公司的宣傳作不得數的�,！�
新興市場：擇時很重要
濟安基金評價中心主任李駿對《經濟參考報》記者表示,，基金定投完全放棄了擇時，這在國外十分常見,。在歐美等成熟市場上,，由于其證券市場長期來看屬于牛市，因而基金定投在歷史上顯現出了優(yōu)勢,。但他認為,，從市場的價值中樞來看，歐美市場的整體波動幅度不大,，市盈率長期保持在20倍左右,，放棄擇時(定投)的做法長期來看可以給投資者帶來穩(wěn)定的收益。
但中國則不同,。作為新興市場,，從6100點到1600點，中國市場的波動幅度非常劇烈,，其市盈率的波動也非常大,。在這樣的市場上，主動擇時并不是那么的困難,，而且也容易為投資者帶來超額收益,。而如果完全放棄了擇時的話，基金甚至不一定能夠帶來正收益,�,！盎鸲ㄍ对谛屡d市場的優(yōu)勢不大�,！彼硎�,。
但對于國內的基金公司，卻在宣傳時集體忽略了這個區(qū)別。以海富通為例,，該基金公司在宣傳定投時舉例稱,，“投資者從美國S&
P500指數1957年3月成立開始到2009年12月，共52年10個月的時間里,，每個月月初投資1000元于以該指數為標的的指數基金,，本金共投入63.40萬元，期末的總市值可以達到506.99萬元,�,！�
“長期定投并不能保證不虧錢�,！币晃环治鰩煂τ浾弑硎荆砻嫔峡�,，長期定投攤薄了風險,，但實際上，定投的時間越長,，基民投入的本金也越來越多,，碰上市場大跌，損失也越多,，也就是說,，基金定投的潛在風險將會隨著定投的資金積累而增加。
他認為,，從本質上來說,，基金定投也是買基金，只是通過定期分批投入的方式降低了投資風險,，但基金的業(yè)績如何,，說到底還是取決于基金管理人的能力。對于基民來說,，應當清醒地認識到,，基金定投只是一種理財方式，它并不能代替儲蓄,，也絕對不是穩(wěn)賺不賠,。