“雖然明年貨幣政策從寬松轉(zhuǎn)向穩(wěn)健,，會加息,，會繼續(xù)提高存款準(zhǔn)備金率，但是從現(xiàn)在來看，明年宏觀不確定性比今年要少很多。”在12月19日德邦證券2011年投資策略報告會上,，摩根大通中國投資銀行主席龔方雄博士向本報記者表示。
目前市場預(yù)期明年政策緊縮,，股市表現(xiàn)可能比今年更差,，那為什么龔方雄反而認(rèn)為股市明年不確定性比今年少。他表示,，首先,，貨幣政策轉(zhuǎn)向已經(jīng)被市場預(yù)期，而財政政策還是很寬松,；其次,，中國的通脹在明年不會失控，預(yù)計CPI可能在4%左右或者以下,，如果出現(xiàn)這種情況就會好于預(yù)期,；第三，中國經(jīng)濟(jì)明年9%左右的增長是確定的,，上市公司盈利20%的增速也可以預(yù)期,。
對于市場最關(guān)心通貨膨脹,，龔方雄表示，CPI是一攬子的,，食品占1/3,，其余是制造業(yè)、服務(wù)業(yè),。中國制造業(yè)是通縮的,，全球的制造業(yè)都是產(chǎn)能過剩，不是通脹,，我們用的日常工業(yè)品都在降價,。服務(wù)業(yè)每年都是3%-5%的通脹，非常穩(wěn)定,，因為中國就業(yè)壓力太大，剩余勞動力太多,。因此，就算農(nóng)產(chǎn)品(19.14,0.00,0.00%)通脹10%,，被制造業(yè)對沖后,，整體通脹水平并不高。
“而我們的農(nóng)產(chǎn)品通脹反而對經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整有利,，可以減少城鄉(xiāng)差距，增加農(nóng)民收入,，增加消費(fèi)潛力。但前提是農(nóng)產(chǎn)品漲價要讓農(nóng)民受益,，而不是流通環(huán)節(jié)出現(xiàn)炒作�,！饼彿叫郾硎荆赃@次中國治理通脹是重點打擊炒作,，蔬菜價格很快就降了一點,，并沒有頻繁使用加息手段，這是對的,。
“因此明年的投資環(huán)境和市場環(huán)境會比去年年底,、今年年初要好得多�,！饼彿叫壅J(rèn)為，從這個角度來看,，我主張要穩(wěn)健投資，要進(jìn)取一點,。
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