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這是第一本反映中國(guó)當(dāng)代最佳私募基金經(jīng)理投資理念和投資哲學(xué)的投資類圖書(shū),。全書(shū)以訪談形式介紹這些優(yōu)秀私募基金經(jīng)理們傳奇的投資生涯,，以及他們經(jīng)典的成功與失敗案例，闡述他們的投資理念與投資哲學(xué),，聆聽(tīng)他們對(duì)于未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)的看法,。
在過(guò)去的十幾年間，私募股權(quán)投資基金取得了長(zhǎng)足的發(fā)展,，私募證券投資基金也借道信托方式成功實(shí)現(xiàn)了陽(yáng)光化,。目前國(guó)內(nèi)各類私募基金的數(shù)額已經(jīng)達(dá)到8000億元人民幣,。
私募基金曾經(jīng)在股市中創(chuàng)造了不少神話，其中也潛伏了無(wú)數(shù)的莊家和主力,。然而,，由于種種原因，私募基金的經(jīng)理人卻往往十分神秘,，他們操縱著數(shù)億乃至數(shù)十億的資金,，但卻深居簡(jiǎn)出。
南京大學(xué)出版社推出新書(shū)《中國(guó)最佳私募基金之定價(jià)中國(guó)》,，首次揭秘中國(guó)最優(yōu)秀的15位私募基金人的運(yùn)作技巧,！
私募基金已經(jīng)“亮劍”
問(wèn)：能否介紹一下國(guó)內(nèi)私募基金的發(fā)展歷程，這個(gè)行業(yè)從探索到趨于成熟,，走過(guò)哪些曲折路程,？
趙迪(本書(shū)第一作者，《股市動(dòng)態(tài)分析》副主編)：中國(guó)私募基金業(yè)的誕生幾乎都與上個(gè)世紀(jì)90年代的股票一級(jí)半市場(chǎng)有關(guān),。所謂“亂世出英雄”,，當(dāng)時(shí)不論市場(chǎng)的完善程度還是監(jiān)管水平都處于初級(jí)階段。因此,，市場(chǎng)存在大量不規(guī)范行為和操縱股價(jià)的空間,，于是誕生了一批類似私募基金的群體，開(kāi)始委托理財(cái)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù),。當(dāng)時(shí),，一些規(guī)模較大的類似私募基金的機(jī)構(gòu)更多的是采取坐莊的手段,，俗稱“莊家”,。2001年以后，隨著4年的漫漫熊市,，莊股陸續(xù)崩盤(pán),，早期的私募基金群體遭受了崩潰式的打擊。經(jīng)歷過(guò)多年熊市的洗禮,，價(jià)值投資理念開(kāi)始占據(jù)市場(chǎng)主流,。只有堅(jiān)持價(jià)值投資的私募基金，才在4年的熊市洗禮中生存下來(lái),。
問(wèn)：私募基金對(duì)我們的經(jīng)濟(jì)建設(shè)作用有多大,？日前有媒體報(bào)道，上海鼓勵(lì)私募基金參與國(guó)企重組,，這對(duì)私墓基金來(lái)說(shuō)意味著什么,？
趙迪：私募基金作為國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)中重要的機(jī)構(gòu)投資者，在促進(jìn)市場(chǎng)成熟,、資源的合理配置等方面發(fā)揮著重要的作用,。參與上海國(guó)企重組,，主要是私募股權(quán)投資基金，有助于參與主體多元化,，提升治理結(jié)構(gòu),。
問(wèn)：據(jù)報(bào)道說(shuō)目前國(guó)內(nèi)各類私募基金的數(shù)額已經(jīng)達(dá)到8000億元人民幣。我們應(yīng)該怎樣看待這個(gè)數(shù)字,？
趙迪：從絕對(duì)數(shù)字來(lái)說(shuō),，已經(jīng)是資本市場(chǎng)中一股重要的力量。但是,，從相對(duì)比例來(lái)看,，與公募基金相比，比重仍然偏低,，無(wú)法從根本上改變公募基金“一基獨(dú)大”的現(xiàn)象,。因此，如果想促進(jìn)證券市場(chǎng)投資理念的多元化,，應(yīng)當(dāng)大力發(fā)展私募基金,，而不應(yīng)過(guò)分發(fā)展公募基金而忽視私募基金的成長(zhǎng)。
“坐莊”很神秘,，也很枯燥
問(wèn)：私募基金這個(gè)行業(yè),，總讓我們感覺(jué)非常神秘，影視劇對(duì)“莊家”的描述也不少,。出版社對(duì)這本書(shū)的介紹中說(shuō)這是一個(gè)讓人郁悶的職業(yè),，可是莊家翻手為云覆手為雨，給我們的印象是充滿風(fēng)險(xiǎn),、很刺激的,？
趙迪：當(dāng)前主流私募基金已經(jīng)很少采用“坐莊”、操縱股價(jià)等模式,，而是更多地基于對(duì)企業(yè)價(jià)值和成長(zhǎng)性研究基礎(chǔ)上的組合投資,。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，私募基金經(jīng)理人需要將大量的時(shí)間放在枯燥的研究上,，這和我們平時(shí)戲劇化的印象有所不同,。
問(wèn)：雖然每個(gè)人有不同風(fēng)格，但作為一位優(yōu)秀的私募基金經(jīng)理人,，應(yīng)該具備哪些基本素質(zhì),？
趙迪：寬廣的投資視野、成熟的投資理念,、豐富的投資經(jīng)驗(yàn),、優(yōu)良的職業(yè)操守。
“弱水三千、只取一瓢”的文化傳承
問(wèn)：有人說(shuō)私募基金受到金融危機(jī)影響最大,，也有人說(shuō)金融危機(jī)不是“嚴(yán)冬”,，而是“倒春寒”，您的觀點(diǎn)是什么,？金融危機(jī)究竟帶來(lái)哪些打擊,，能否為行業(yè)提供一些難得的機(jī)會(huì)？
趙迪：中國(guó)私募基金在這場(chǎng)金融海嘯中所受沖擊并不大,。經(jīng)過(guò)了2008年以來(lái)全球金融海嘯的洗禮和考驗(yàn),，我們欣喜地發(fā)現(xiàn)，與早期不規(guī)范的私募基金相比,，當(dāng)前中國(guó)主流私募基金群體已經(jīng)趨于成熟,，并且具備了抵御系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的能力。與海外金融資本相比,，中國(guó)本土私募基金可能在資金規(guī)模,、技術(shù)條件、團(tuán)隊(duì)配置等方面存在著一定的差距,，但他們表現(xiàn)出寬廣的投資視野,、成熟的投資理念、獨(dú)到的投資哲學(xué),、儒雅的投資文化,，已經(jīng)不遜色于擁有百余年歷史的海外機(jī)構(gòu)投資者。因此,，也贏得了與國(guó)際投資人直接對(duì)話的舞臺(tái),。
海外私募股權(quán)投資基金被稱作“站在門(mén)口的野蠻人”，虎視眈眈地審視著投資目標(biāo),，而目標(biāo)企業(yè)則被迫使出“毒丸計(jì)劃”,，兩敗俱傷；而中國(guó)私募股權(quán)投資基金則志在“同創(chuàng)偉業(yè)”,，與被投資企業(yè)共同成長(zhǎng),、創(chuàng)造財(cái)富。海外對(duì)沖基金制造金融衍生品,、放大杠桿、牟取暴利,，但市場(chǎng)稍有“黑天鵝”,，便折戟沉沙、血本無(wú)歸,；而中國(guó)私募證券投資基金則深知安全比利潤(rùn)更重要,、堅(jiān)信“弱水三千、只取一瓢”,，看市場(chǎng)潮起潮落,、望天空云卷云舒,。如果說(shuō)幾年前中國(guó)私募基金還處于蟄伏中等待涅槃的狀態(tài)，那么,，如今的私募基金已然亮劍,，在更加廣闊的舞臺(tái)上指點(diǎn)江山。
問(wèn)：經(jīng)過(guò)金融危機(jī)的洗禮,，步入“后危機(jī)時(shí)代”,，私墓基金應(yīng)該怎樣發(fā)展？
趙迪：充分吸取教訓(xùn),，不要重蹈覆轍,，一定要做好風(fēng)險(xiǎn)控制。
問(wèn)：您剛才說(shuō)海外私募股權(quán)投資基金是“站在門(mén)口的野蠻人”,，中國(guó)私募股權(quán)投資基金則志在“同創(chuàng)偉業(yè)”,。為什么海外私墓基金會(huì)給人這種印象？
趙迪：這是從一個(gè)角度來(lái)說(shuō)的,，其實(shí)國(guó)外也有一些私募投資創(chuàng)業(yè)型企業(yè),，與企業(yè)共同成長(zhǎng)，但更多的并購(gòu)型基金以爭(zhēng)奪控制權(quán)為目的,，引發(fā)股權(quán)之爭(zhēng),，因此被稱作“站在門(mén)口的野蠻人”。這和西方的文化相關(guān),。在中國(guó),，此類惡意并購(gòu)類型的基金非常少，更多的是和“同創(chuàng)偉業(yè)投資公司”一樣的思路,，與被投資企業(yè)共同成長(zhǎng),，這是和中國(guó)儒家思想的傳承有某種微妙的聯(lián)系的。
問(wèn)：北京和上海都出臺(tái)政策,，批準(zhǔn)外商投資的股權(quán)投資基金管理企業(yè),，這對(duì)國(guó)內(nèi)私墓基金是否形成競(jìng)爭(zhēng)？
趙迪：會(huì)帶來(lái)競(jìng)爭(zhēng),，也會(huì)促進(jìn)行業(yè)發(fā)展,。這個(gè)市場(chǎng)很大，短期不會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)私募股權(quán)基金帶來(lái)很大影響,，相反有助于國(guó)內(nèi)私募股權(quán)基金學(xué)習(xí)國(guó)外經(jīng)驗(yàn),。
對(duì)私募基金不能監(jiān)管過(guò)細(xì)
問(wèn)：政府對(duì)這個(gè)行業(yè)的監(jiān)管情況怎樣，相關(guān)法律法規(guī)是否完善,？目前看還有哪些不到位的地方,？
趙迪：既然是“私”募，就不能監(jiān)管過(guò)細(xì)。目前高層在討論出臺(tái)“私募基金法”,，目前還在討論層面�,，F(xiàn)在私募基金最大的問(wèn)題是魚(yú)龍混雜，應(yīng)當(dāng)分類監(jiān)管,，而不能因?yàn)閭�(gè)別害群之馬的存在把這個(gè)行業(yè)一竿子打死,。
問(wèn)：這個(gè)行業(yè)的發(fā)展還需要政府提供哪些服務(wù)，或者政策性的空間,？
趙迪：適當(dāng)扶植本土私募基金的發(fā)展,，給予其和外資以及公募同等的生存空間，不要歧視私募基金的發(fā)展,。
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