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《大而不倒》通過一幕幕生動(dòng)的場(chǎng)景描述,，向讀者展現(xiàn)了金融危機(jī)后美國(guó)主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)和投行的眾生相。雷曼是如何一步步地自斷生路,，監(jiān)管機(jī)構(gòu)是如何在“政治正確”的牽絆下做出選擇,，各大投行又是如何在人人自危的環(huán)境下力求自保，在這部作品中都有所涉及,。作者試圖揭示美國(guó)經(jīng)濟(jì)蕭條如何發(fā)展成全球金融危機(jī)的內(nèi)在根源,。
奇特的“大而不倒”
《大而不倒》不易讀,。53萬字、600余頁,、20小節(jié),、無小標(biāo)題、沒有金融類圖書常用的黑體字突出重要觀點(diǎn),，讀者必須自行掌控閱讀線索,，并將數(shù)百個(gè)主角和配角的復(fù)雜活動(dòng)一一穿插起來。
《大而不倒》類似電影放映式,，在一個(gè)個(gè)場(chǎng)景之間緊張切換,；各場(chǎng)景中所展現(xiàn)的主要內(nèi)容，是不同人物的思索與對(duì)話,，勾勒出主宰美國(guó)乃至全球金融命脈的華爾街與華盛頓之全景圖像,。當(dāng)然，也得益于作者安德魯·羅斯·索爾金這樣獨(dú)具匠心的寫法,，才能使金融危機(jī)及其復(fù)雜性,，通過生動(dòng)而多元、溫和而詭異,、矛盾而“和諧”,、淡定而躁動(dòng)的復(fù)雜故事畫面，得以充分呈現(xiàn),。
顧名思義,，《大而不倒》著眼于對(duì)2008年金融危機(jī)及其反思，討論了一個(gè)至今仍存巨大爭(zhēng)議的問題：大型金融機(jī)構(gòu)究竟應(yīng)不應(yīng)該為其市場(chǎng)行為擔(dān)負(fù)足夠的責(zé)任,，接受包括破產(chǎn)在內(nèi)的市場(chǎng)選擇,？篤信自由市場(chǎng)理論的經(jīng)濟(jì)學(xué)家在這一點(diǎn)上的看法是一致的,，強(qiáng)烈反對(duì)政府機(jī)構(gòu)任何形式的救助行為,，在他們的理論框架之中，救助誘發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn),，并造成市場(chǎng)不公的危害性,。
除此之外，美國(guó)主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家也深信,，市場(chǎng)行為的風(fēng)險(xiǎn),，完全可以由市場(chǎng)控制。事實(shí)上,，金融危機(jī)中的美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)亨利·保爾森也篤信,。無論是《大而不倒》中，還是其自傳《峭壁邊緣》的回顧,，他都坦承,，他完全高估了華爾街對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)能力和應(yīng)對(duì)水平,，低估了大型金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)或面臨破產(chǎn)危險(xiǎn)對(duì)一國(guó)乃至全球金融體系的震蕩程度。要知道,，這樣一個(gè)高估和低估,，在形式上由選民主導(dǎo)的美國(guó)，將產(chǎn)生不可控制的政治和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn),。
正因?yàn)榈凸懒孙L(fēng)險(xiǎn)及其震蕩,，才造成亨利·保爾森為代表的美國(guó)政府在政策選擇上顧此失彼、左右為難,�,！洞蠖坏埂芬粫械那鞍氩糠郑攸c(diǎn)著墨描繪了亨利·保爾森及華爾街各路精英（包括雷曼兄弟掌門人富爾德）,，是如何因估計(jì)失當(dāng),，而不斷錯(cuò)失救援（自救）良機(jī)的。甚至可以說,，恰恰由于有意規(guī)避“大而不倒”嫌疑,，而放任雷曼兄弟破產(chǎn)，才造成金融海嘯徹底演變成一場(chǎng)難以控制的全球風(fēng)暴,，導(dǎo)致美國(guó)官方不得不跟隨市場(chǎng)形勢(shì)而被動(dòng)投入,，以拙劣的“添油戰(zhàn)術(shù)”，花費(fèi)更大的代價(jià),，去救助問題更為深重的其他投行,，從而形成了“大而不倒”的奇特現(xiàn)象。
誰來為金融危機(jī)買單,？
雷曼兄弟掌門人富爾德在接受美國(guó)國(guó)會(huì)質(zhì)詢時(shí),，抱怨稱，“每當(dāng)我看到政府采取非常規(guī)錯(cuò)失挽救系統(tǒng)內(nèi)的其他公司時(shí),，就對(duì)政府沒有同樣對(duì)待雷曼感到無法理解”,。富爾德是《大而不倒》一書中，除了亨利·保爾森之外“戲份”最多的主角,，其狂妄,、天真的行為特征必然會(huì)給讀者留下深刻印象。他說前面這番話,，可能是發(fā)自肺腑的,，但對(duì)于在是次危機(jī)中遭受更大損失的投資者及雷曼員工而言，又不能不說帶有矯情和為己開脫的味道,。包括富爾德在內(nèi),，華爾街的精英其實(shí)非常清楚，資產(chǎn)證券化及其衍生產(chǎn)品為市場(chǎng)注入活力,、提供更廣闊盈利空間的同時(shí),，也加劇了其脆弱,。《大而不倒》多處提到,，華爾街的精英們根本無法準(zhǔn)確掌握風(fēng)險(xiǎn),，分析工具和公式也幫不到這個(gè)忙。
很顯然,，由深切厭惡政府干預(yù)市場(chǎng)布什政府,，在不斷被動(dòng)的應(yīng)付市場(chǎng)危局的情況下，已經(jīng)看到了金融體系及實(shí)體經(jīng)濟(jì)崩潰的危險(xiǎn)前景,。最后,，不得不動(dòng)用他們本意絕不想使用的手段：2008年9月19日，亨利·保爾森宣布“問題資產(chǎn)援助計(jì)劃”（即TARP）,，美國(guó)政府提供大量擔(dān)保和直接購(gòu)買缺乏流動(dòng)性的資產(chǎn),；同時(shí)宣布對(duì)全國(guó)所有的貨幣市場(chǎng)基金提供擔(dān)保，“以阻止投資者繼續(xù)拋售手上的貨幣基金”,�,！洞蠖坏埂芬粫鴮�(duì)此評(píng)價(jià)說，“值得慶幸的是,，在保爾森的問題資產(chǎn)援助計(jì)劃和考克斯的短期做空禁令推出后,，美國(guó)政府最終控制了金融危機(jī)的蔓延�,！�
盡管如此,，在亨利·保爾森們硬著頭皮救市過程中，美國(guó)國(guó)會(huì)兩黨的一些政客,，利用拯救,、救市行動(dòng)必須國(guó)會(huì)批準(zhǔn)的程序，以捍衛(wèi)自由市場(chǎng)為名,，從中摻雜私利,，從而大大延緩了美國(guó)監(jiān)管當(dāng)局的效率。
談到這里,，就無法回避造就“大而不倒”現(xiàn)象的本質(zhì)：包括美國(guó)國(guó)會(huì)兩黨諸多人士以及曾經(jīng)長(zhǎng)期混跡于投行并親自操刀設(shè)計(jì)多款金融衍生產(chǎn)品的亨利·保爾森,，還包括前面提到過的“倒霉蛋”富爾德,，正是因?yàn)樗麄冊(cè)谶^去幾十年間齊心協(xié)力廢除了約束金融機(jī)構(gòu)混業(yè)經(jīng)營(yíng),、無序擴(kuò)張的管制條款，為紛繁復(fù)雜的衍生產(chǎn)品開出經(jīng)紀(jì)許可,，才使多家大型金融機(jī)構(gòu)一邊高歌猛進(jìn),、一邊泥足深陷，挾裹了國(guó)家利益,、公眾利益,、全球投資者利益和行業(yè)公信———廢除管制并將自由放任最大化的政銀兩方,，為“大而不倒”的后果兜底，有什么不對(duì),？
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