1990年12月19日，隨著上海證券交易所總經理尉文淵“當”一聲敲鑼開市,，新中國的第一家證券交易所—上海證券交易所正式宣告成立,。
開業(yè)之初的上海證券交易所共有30種證券上市，其中國債5種,、企業(yè)債券8種,、金融債券9種、公司股票8種,。當時,，全上海證券經營機構25家,，柜臺交易點50多個，然而,，可作為會員的證券公司卻只有3家：萬國,、申銀和海通，用吳曉波《激蕩三十年》一書中的話來說,，“就這么‘三把蔬菜’,、‘六塊肉’，尉文淵硬是把它炒成了一桌菜”,。
上海證券交易所能夠順利開張,，自然離不開管理層的關照。當時的時代背景十分微妙,，中國在經歷了1988年“物價闖關”失利①以及1989年的經濟低迷后,，原先強大的通貨膨脹勢頭一下子猛降下來，如何有新生的力量作為撬動的支點,，成為舉國上下關心的問題,。一切富含生命力的資本都在暗潮涌動。
20世紀80年代末期的上海既沒占上改革先機—承包,、租賃,、金融、用工制度等改革多先在重慶,、武漢,、沈陽、廣東試點,，開放也輪不到上海,，而是選擇了深圳、溫州等沿海城市,。美國蘭德公司的專家當時就說,，中國的經濟中心已出現南移的趨勢，廣東將取代上海,。
這一年,，一個人物出現了，他在很長的歲月中,，都刷亮了上海人的眼睛—原國家經濟委員會副主任朱镕基于1988年就任上海市市長,。
朱镕基到任后就發(fā)現這里根本沒有錢，雖然他動員了當時的中國人民銀行上海分行行長,、總經濟師等一干人馬去北京要“干貨”—資金,，但跑斷了腿也只有幾千萬元貸款額度，顯然入不敷出,。此時,，朱镕基便意識到,，與其向上面要魚，不如自己養(yǎng)魚,。這個念頭日益明晰與強烈,。
中國人民銀行上海分行干部王華慶回憶說：1989年12月2日，當時朱镕基身兼上海市委書記和市長兩職,，在康平路市委小禮堂召開金融改革會議,，當時的中國人民銀行副行長劉鴻儒也從北京趕來參加。朱镕基說,，他來上海之后,，一直在抓財政，但收效不大,。他認為要調整部署,，從金融改革抓起，建立證券交易所和引進外資銀行,。
在這次會議上，籌建上海證券交易所三人小組成立,，由時任上海交通銀行董事長李祥瑞,、時任中國人民銀行上海分行行長龔浩成，以及時任上海體改辦主任賀鎬圣組成,。
然而,，會上有些干部還在為會不會在上海灘培養(yǎng)起一代資產階級而憂慮，所以這個事情又仿佛悄然無聲了,。
不過,，這件事很快就有了新的進展。1990年4月18日,，時任國務院總理李鵬代表黨中央,、國務院在上海宣布了開發(fā)開放浦東的十大政策，其中之一就是決定建立上海證券交易所,。
上海趁機加快步伐,。僅在1990年，上海就開了兩場證券市場的國際研討會：一場是1990年5月,，與北京合搞了發(fā)展證券市場國際研討會,。一場是在10月中旬，發(fā)展上海證券市場國際研討會召開,。這次研討會的規(guī)模更大,，會議邀請到了美國國際集團公司董事長格林伯格、美國前財政部部長威廉?西蒙,、美國前國防部部長溫伯格等,，當時贈予這些外賓的禮物是16張電真空股票,。
1990年春，朱镕基訪問美國,、新加坡等地,，在抵達最后一站香港時，在一個記者招待會上不動聲色地說：上海證券交易所將在年內成立,。
與上海受到政府濃重的眷顧不同,，深圳證券交易所可以說是王健、禹國剛兩個人共同推動的,。
禹國剛1968年畢業(yè)于西安外國語學院,，后在軍工廠測試過火炮。1981年春節(jié),，他懷揣變賣家產得來的600元錢,，帶老婆兒子闖深圳，供職于愛華電子公司,。
與闞治東的求學經歷相似,，禹國剛也去日本學過一年證券。那是在1983年,，借日中青年研修協會創(chuàng)始人岡崎嘉平太邀請,，禹國剛和另一中國青年蔡靖華不遠千里趕往日本學證券。當時日本《朝日新聞》拍下了他們二人的照片,，背景是東京證券交易所,，質疑他們學成后在中國是否有用武之地？
果然,，禹國剛在日本學了一年證券后回到深圳,，卻苦于沒有去處，只好悄悄回到愛華電子公司擺弄彩電,。幸好有張鴻義把禹國剛從愛華挖出來收在麾下,。張鴻義原是中國銀行深圳分行行長，后任深圳市副市長,。
1989年10月,，原深圳發(fā)展銀行副行長王健因領導班子改組而下臺，當年他39歲,，禹國剛比他大7歲,。這時候，禹國剛已搗鼓深圳證券交易所一年多了,，曾邀請過王健一起參與,。這次，張鴻義再次出馬，勸說王健“要往前看”,。于是,，1989年年底，王健,、禹國剛聯手加速深圳證券交易所的籌辦,，眼見著萬事俱備，1990年8月就可以開張,，然而上面卻遲遲不批,。
上海證券交易所即將開業(yè)的消息刺激了深圳人。1990年11月22日,，深圳市委書記李灝,、市長鄭良玉、副市長張鴻義一干人來到深圳證券交易所籌備組,。李灝說：“今天就是來拍板的,。”
王安在《股爺,，您上坐》一書中提到,，與上海的大張旗鼓不同，深圳證券交易所的開張很低調,，直接說成“試開業(yè)”,。1990年12月1日當天，深圳證券交易所銅牌上的紅布都沒有掀開,，而出席開業(yè)儀式的最高領導是深圳市資本市場領導小組副組長董國良。當天,，安達股票成交8
000股,，以口頭唱報和白板競價的手工方式操作，不過,，深圳最大的幾個券商沒露面,。
1991年7月3日，全國人大常委會副委員長陳慕華,、時任廣東省代省長朱森林,、時任國家體改委副主任劉鴻儒、時任國家國有資產管理局局長湯丙午,、時任深圳市市長李灝等出席深圳開業(yè)儀式,，深圳證券交易所這才算正大光明地“呱呱墜地”。
至此,，中國資本市場在1990年年底形成了之后影響整個金融行業(yè)的“雙市”格局,，由此催生了各種故事。
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