在人民銀行宣布上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率的第二天,，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了11月份我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲5.1%,。雖然在國(guó)家近期出臺(tái)的一系列政策措施引導(dǎo)下，我國(guó)食品價(jià)格漲幅已經(jīng)放緩,，甚至一些品種的價(jià)格出現(xiàn)回落,；雖然12月份“翹尾”因素消除，但由于受多方面因素影響,，未來(lái)幾個(gè)月CPI漲幅有可能繼續(xù)走高,。
從公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，11月份C
P
I環(huán)比上漲1.1%,，主要來(lái)自于三個(gè)部分：食品價(jià)格環(huán)比上漲2%,，居住類價(jià)格環(huán)比上漲1.8%，衣著類價(jià)格環(huán)比上漲1.6%,。這三類商品對(duì)環(huán)比指數(shù)的貢獻(xiàn)率分別是0.7個(gè)百分點(diǎn),、0.3個(gè)百分點(diǎn)和0.1個(gè)百分點(diǎn)。
尤其是食品價(jià)格同比上漲幅度較大,，11月份食品類價(jià)格上漲11.7%,，拉動(dòng)CPI上漲3.8個(gè)百分點(diǎn)，貢獻(xiàn)率74%,。其中,，糧食價(jià)格上漲14.7%，食用油價(jià)格上漲14
.3%,，水果價(jià)格上漲28
.1%,，蛋類價(jià)格上漲17.6%。
通過(guò)對(duì)CPI結(jié)構(gòu)的分析,，可以知道當(dāng)前我國(guó)的通貨膨脹形勢(shì)出現(xiàn)了新的變化,。一方面,，食品價(jià)格并沒(méi)有因?yàn)槭卟藘r(jià)格的高位回落而放慢增長(zhǎng),，反而在鮮果和雞蛋價(jià)格上漲的推動(dòng)下繼續(xù)走高。另一方面,，由于居住類價(jià)格和衣著類價(jià)格的明顯增長(zhǎng),，11月份的非食品CPI升至1.9%，為2008年10月以來(lái)的高點(diǎn),。而在上一輪通脹周期中,，當(dāng)非食品CPI于2008年6月攀升至1.9%時(shí)，CPI已經(jīng)過(guò)了周期峰值。
根據(jù)這些新變化似乎可以判斷,，5.1%還不是本輪物價(jià)周期的頂峰,，明年上半年CPI還可能會(huì)出現(xiàn)更大幅度的波動(dòng)。
首先,，市場(chǎng)流動(dòng)性依然充足,。為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，2009年銀行投放貸款9.59萬(wàn)億元,，2010年7.5萬(wàn)億元的投放目標(biāo)也基本完成,。由于通貨膨脹首先是一個(gè)貨幣問(wèn)題，大量的貨幣投放,，最終會(huì)逐步反映到物價(jià)上來(lái),。
其次，雖然國(guó)家為調(diào)控農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格采取了許多措施,，但從季節(jié)看,，冬季是農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)的淡季，產(chǎn)品供給與前幾個(gè)月相比受到限制,，即使采取大棚溫室生產(chǎn)也不能完全消除這種季節(jié)的影響,，而且以往冬季幾乎都是蔬菜等農(nóng)產(chǎn)品的高價(jià)時(shí)候。
再次,，雖然11月的CPI仍然與前幾個(gè)月一樣,，主要還是受食品價(jià)格和居住類價(jià)格上漲的影響，兩項(xiàng)共占總漲價(jià)因素的92%,。但就食品而言,，影響其價(jià)格上升的因素更多體現(xiàn)在成本方面。例如,，進(jìn)入2010年以來(lái),，國(guó)內(nèi)農(nóng)用柴油、農(nóng)用地膜和農(nóng)藥等農(nóng)資產(chǎn)品的價(jià)格均有不同程度上漲,，生產(chǎn),、流通環(huán)節(jié)人工成本更是大幅上漲。
最后,，從需求角度看,，元旦春節(jié)即將到來(lái)，兩節(jié)歷來(lái)是消費(fèi)的高峰期,，這也不可避免地向上拉高物價(jià),。
當(dāng)然，由于國(guó)家加大了宏觀調(diào)控力度,，我國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)供大于求的大形勢(shì)也未發(fā)生變化,，明年政府肯定可以對(duì)物價(jià)進(jìn)行有效控制,，CPI全年漲幅有望呈現(xiàn)前高后低走勢(shì)。