在人民銀行宣布上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率的第二天,，國家統(tǒng)計局公布了11月份我國居民消費價格指數(shù)(CPI)同比上漲5.1%,。雖然在國家近期出臺的一系列政策措施引導下，我國食品價格漲幅已經(jīng)放緩,，甚至一些品種的價格出現(xiàn)回落；雖然12月份“翹尾”因素消除,，但由于受多方面因素影響,，未來幾個月CPI漲幅有可能繼續(xù)走高。
從公布的數(shù)據(jù)來看,，11月份C
P
I環(huán)比上漲1.1%，主要來自于三個部分：食品價格環(huán)比上漲2%,，居住類價格環(huán)比上漲1.8%,，衣著類價格環(huán)比上漲1.6%。這三類商品對環(huán)比指數(shù)的貢獻率分別是0.7個百分點,、0.3個百分點和0.1個百分點。
尤其是食品價格同比上漲幅度較大,，11月份食品類價格上漲11.7%，拉動CPI上漲3.8個百分點,，貢獻率74%,。其中,，糧食價格上漲14.7%,，食用油價格上漲14
.3%,，水果價格上漲28
.1%，蛋類價格上漲17.6%,。
通過對CPI結(jié)構(gòu)的分析,，可以知道當前我國的通貨膨脹形勢出現(xiàn)了新的變化。一方面,，食品價格并沒有因為蔬菜價格的高位回落而放慢增長,，反而在鮮果和雞蛋價格上漲的推動下繼續(xù)走高,。另一方面,，由于居住類價格和衣著類價格的明顯增長,，11月份的非食品CPI升至1.9%,，為2008年10月以來的高點。而在上一輪通脹周期中,，當非食品CPI于2008年6月攀升至1.9%時,，CPI已經(jīng)過了周期峰值。
根據(jù)這些新變化似乎可以判斷,，5.1%還不是本輪物價周期的頂峰,，明年上半年CPI還可能會出現(xiàn)更大幅度的波動。
首先,，市場流動性依然充足,。為了應對金融危機,，2009年銀行投放貸款9.59萬億元,，2010年7.5萬億元的投放目標也基本完成,。由于通貨膨脹首先是一個貨幣問題，大量的貨幣投放,，最終會逐步反映到物價上來,。
其次，雖然國家為調(diào)控農(nóng)產(chǎn)品價格采取了許多措施,，但從季節(jié)看,，冬季是農(nóng)產(chǎn)品供應的淡季，產(chǎn)品供給與前幾個月相比受到限制,，即使采取大棚溫室生產(chǎn)也不能完全消除這種季節(jié)的影響，而且以往冬季幾乎都是蔬菜等農(nóng)產(chǎn)品的高價時候,。
再次,，雖然11月的CPI仍然與前幾個月一樣，主要還是受食品價格和居住類價格上漲的影響,，兩項共占總漲價因素的92%,。但就食品而言，影響其價格上升的因素更多體現(xiàn)在成本方面,。例如,，進入2010年以來，國內(nèi)農(nóng)用柴油,、農(nóng)用地膜和農(nóng)藥等農(nóng)資產(chǎn)品的價格均有不同程度上漲,，生產(chǎn)、流通環(huán)節(jié)人工成本更是大幅上漲,。
最后,，從需求角度看，元旦春節(jié)即將到來,，兩節(jié)歷來是消費的高峰期,，這也不可避免地向上拉高物價。
當然,，由于國家加大了宏觀調(diào)控力度,，我國消費市場供大于求的大形勢也未發(fā)生變化,，明年政府肯定可以對物價進行有效控制,，CPI全年漲幅有望呈現(xiàn)前高后低走勢,。