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選擇現(xiàn)金分紅派息的上市公司雖然在年報(bào)披露之前能夠獲取一定超額收益，但所獲取的超額收益要明顯低于年報(bào)披露后,，表明市場(chǎng)對(duì)于上市公司現(xiàn)金分紅預(yù)期并不充分,，但對(duì)于高派息個(gè)股來(lái)說(shuō)，年報(bào)披露前后走勢(shì)也存在較大差異,。高派息個(gè)股的最佳投資時(shí)機(jī)仍在年報(bào)披露日前,，從整體上看，介入高派息個(gè)股的較好時(shí)機(jī)應(yīng)該在年報(bào)披露日前15個(gè)交易日左右,。從獲取超額收益持續(xù)時(shí)間看,，在年報(bào)披露日后的20個(gè)交易日的超額收益率仍處于上升趨勢(shì)中。
高送轉(zhuǎn)研究樣本的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明,，在年報(bào)披露日前的平均累積超額收益要顯著高于年報(bào)披露日后,，而且，高送轉(zhuǎn)樣本的平均累積超額收益要顯著高于高派息個(gè)股的收益率,。對(duì)于高送轉(zhuǎn)個(gè)股的最佳投資時(shí)間窗口在（-30,，15）之間，即年報(bào)披露前30個(gè)交易日至年報(bào)披露后15個(gè)交易日,，因此說(shuō),，高送轉(zhuǎn)個(gè)股更需要提前布局。
依據(jù)上市公司對(duì)2010年業(yè)績(jī)預(yù)增公告情況以及預(yù)增上市公司占比,。在業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^快的子行業(yè)中,，我們認(rèn)為生物育種、水產(chǎn)養(yǎng)殖,、化工新材料,、小金屬、裝飾裝修,、顯示器件,、元件,、通信傳輸設(shè)備、生物制品,、計(jì)算機(jī)應(yīng)用等子行業(yè)整體年報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^高,，并且未來(lái)仍有望保持高增長(zhǎng)。
從每股未分配利潤(rùn),、每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流,、每股收益以及凈資產(chǎn)收益率四個(gè)變量選取派息能力較強(qiáng)的上市公司。我們認(rèn)為2010年分紅派息能力較強(qiáng)的十家上市公司分別為：中國(guó)船舶,、洋河股份,、蘭花科創(chuàng)、恒源煤電,、柳工、上海能源,、浙江醫(yī)藥,、賽馬實(shí)業(yè)、張?jiān),、現(xiàn)代投資,。
綜合考慮每股資本公積、每股凈資產(chǎn),、總股本,，以及個(gè)股當(dāng)前股價(jià)和盈利能力等相關(guān)變量。我們認(rèn)為2010年具有高送轉(zhuǎn)潛質(zhì)的十五家上市公司分別為：國(guó)民技術(shù),、匯川技術(shù),、力生制藥、七星電子,、中瑞思創(chuàng),、易世達(dá)、聯(lián)發(fā)股份,、康芝藥業(yè),、省廣股份、回天膠業(yè),、乾照光電,、廣田股份、世紀(jì)鼎利,、康力電梯,、金利科技。
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