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評(píng)級(jí)觀點(diǎn)
大公將肯尼亞共和國(guó)(以下簡(jiǎn)稱“肯尼亞”)本,、外幣國(guó)家信用級(jí)別均評(píng)定為B，這是在綜合考慮政府的債務(wù)負(fù)擔(dān),、財(cái)政和外匯實(shí)力以及國(guó)家管理能力,、經(jīng)濟(jì)實(shí)力和金融實(shí)力等因素基礎(chǔ)上得到的結(jié)果。
近年來(lái)不斷走高的政府公共部門(mén)薪金成本和公共債務(wù)利息支出導(dǎo)致肯尼亞財(cái)政收入難以覆蓋支出規(guī)模,，政府在接受外部資金援助后仍不能維持財(cái)政平衡,，財(cái)政赤字和債務(wù)規(guī)模均呈現(xiàn)逐步擴(kuò)大趨勢(shì)。發(fā)展類支出擴(kuò)大是肯尼亞政府債務(wù)規(guī)模攀升的主要原因,，肯尼亞2030愿景規(guī)劃強(qiáng)調(diào)擴(kuò)大農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),，這意味著未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)期，中央政府將加大資金投入規(guī)模,，鑒于其國(guó)內(nèi)財(cái)政收入的增長(zhǎng)潛力不佳,，預(yù)計(jì)2010/11財(cái)年財(cái)政赤字對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比率將達(dá)到6.8%，同時(shí),，政府融資需求將出現(xiàn)較為快速的增長(zhǎng)局面,，預(yù)計(jì)2010/11財(cái)年將發(fā)行總額達(dá)1,880億歐元的債務(wù)，同期公共債務(wù)總額相對(duì)比例也將維持緩步攀升的局面,。
盡管國(guó)際組織的援助在一定程度上保障了政府對(duì)債務(wù)的基本支付能力,，但由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率難以恢復(fù)到危機(jī)前水平，且債務(wù)惡化趨勢(shì)仍在持續(xù),，未來(lái)國(guó)家償債能力將受到一定的制約,，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略定位清晰、執(zhí)行有力,，但未來(lái)仍將受國(guó)內(nèi)諸多不穩(wěn)定因素的制約,；區(qū)域經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)地位的不斷鞏固推動(dòng)了與國(guó)際組織關(guān)系的改善，然而國(guó)內(nèi)腐敗問(wèn)題仍將牽制雙邊關(guān)系進(jìn)展,，從而在中長(zhǎng)期內(nèi)影響外部融資渠道的穩(wěn)定性,。
短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景受到多重因素阻礙而難以恢復(fù)至危機(jī)前的局面，區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不均衡將成為制約未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要因素而長(zhǎng)期存在。
金融發(fā)展水平相對(duì)落后,，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度相對(duì)不足,，但仍具備較大的發(fā)展?jié)摿Γ环�(wěn)健的金融監(jiān)管確保了金融體系免受外部沖擊,，短期內(nèi)形成政府或有負(fù)債的可能性相對(duì)較低。
過(guò)度依賴稅收的收入結(jié)構(gòu)限制了財(cái)政實(shí)力的改善,，未來(lái)財(cái)政收入增長(zhǎng)略顯乏力,，隨著財(cái)政激勵(lì)的持續(xù)，未來(lái)幾年內(nèi)財(cái)政赤字和政府債務(wù)規(guī)模仍將維持緩步攀升局面,。
外部資金流入的重新恢復(fù)能夠基本覆蓋經(jīng)常賬戶逆差,，并維持外匯儲(chǔ)備總額的緩步上升和幣值的穩(wěn)定，中短期內(nèi)穩(wěn)定的外部融資確保了外部債務(wù)的可持續(xù)性,，但中長(zhǎng)期融資仍受政治因素制約,。
展望
盡管肯尼亞財(cái)政赤字和債務(wù)規(guī)模仍處于較高水平，但未來(lái)隨著新憲法的實(shí)施,，政府財(cái)政支出結(jié)構(gòu)將逐步優(yōu)化,，并與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形成較為積極的互動(dòng)，從而維持債務(wù)的可持續(xù)性,。中長(zhǎng)期來(lái)看,，肯尼亞仍需切實(shí)平復(fù)國(guó)內(nèi)收入分配差距從而在根本上解決阻礙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的深層次矛盾，雖然2030愿景規(guī)劃的順利實(shí)施為此創(chuàng)造了有利的條件,，但其受國(guó)內(nèi)政治局勢(shì)波動(dòng)影響而被迫中斷的可能性仍不能完全排除,。鑒于此，大公對(duì)未來(lái)1～2年肯尼亞本,、外幣國(guó)家信用評(píng)級(jí)展望均為穩(wěn)定,。
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