熱錢涌入，再現(xiàn)新端倪,，來的都是客,，留下的都是禍，神秘?zé)徨X,，究竟瞄向哪里,？《今日觀察》正在評(píng)論。
主持人（陳偉鴻）：這里是正在播出的《今日觀察》,，歡迎各位的收看,。今天我們要來關(guān)注的是來無影去無蹤的神秘的熱錢。來的都是客,、留下的都是禍,，有人是這樣來形容熱錢的，由于它的數(shù)額比較大,，凡是它瞄準(zhǔn)的目標(biāo)呢,，資產(chǎn)價(jià)格往往都會(huì)在套利因素下出現(xiàn)大漲。時(shí)下一些媒體也都在報(bào)道,，熱錢涌入在提速,。那么熱錢是通過哪些渠道涌入的呢？這些熱錢究竟有多少,？我們應(yīng)該如何來應(yīng)對(duì),？如何來防范？今天我們將展開現(xiàn)場(chǎng)評(píng)論,。
兩位現(xiàn)場(chǎng)的評(píng)論員是馬光遠(yuǎn)和張鴻,。電視機(jī)前的各位您也可以通過以下的幾種方式參與到我們節(jié)目的互動(dòng)和討論當(dāng)中,。
首先我們還是一起來看看記者在深圳所做的調(diào)查。
熱錢從哪里來,？到哪里去,？近日記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，作為國際游資炒作我國經(jīng)濟(jì)的橋頭堡,，熱錢已經(jīng)開始在香港囤積,，在香港大街上，記者看到很多外幣兌換點(diǎn)前,，出現(xiàn)了排隊(duì)兌換人民幣的景象,。
記者：港幣兌換人民幣多少？
香港兌換店店員1：119港元兌100人民幣,。
記者：換多少都行嗎,？
香港兌換店店員1：沒有限制，多少都可以,。
記者：你們這一天最多的時(shí)候可以換多少人民幣�,。�
香港兌換店店員1：500萬,。我們承諾兩個(gè)小時(shí)給你,，你那邊收到，你兩個(gè)小時(shí)就可以查賬,。
香港兌換店店員2：我們最多做500萬,，1000萬沒問題。
記者：那你一個(gè)月能做多少呢,？
香港兌換店店員：蠻多的,，就幾千萬。
據(jù)香港金管局發(fā)言人透露,，今年香港80億元人民幣兌換限額到9月底時(shí)還剩余一半,，但是在10月下旬這一半的額度就被用盡，也就是說一個(gè)月之內(nèi)就用到了40億元的人民幣兌換額度,，此外,，上周記者調(diào)查還發(fā)現(xiàn)，與香港一關(guān)之隔的深圳羅湖,，不僅外匯管理局下屬的外幣兌換店可以無限制的兌換人民幣,，而且連不少經(jīng)營水果，香煙的小店鋪都在進(jìn)行外幣兌換業(yè)務(wù),。
記者：兩千來萬元吧,，能走嗎？
兌換店店員3：可以的。
記者：都可以嗎,？
兌換店店員3：都可以的,，這個(gè)沒有限度的，多少都可以的,。
兌換店店員4：去銀行的話,，它有額度限制的。
兌換店店員3：那個(gè)窗口跟這個(gè)窗口都是外管局管制的,，我們這個(gè)窗口就沒有打單,，沒有限制的。
記者：不打單就看不出來是吧,。
兌換店店員3：對(duì),，沒有打單沒有記錄嘛，外管局管制的是全國聯(lián)網(wǎng)的嘛,，都有記錄的,。
記者：那就是說如果不打單的話，外管局就查不出來是吧,。
兌換店店員3：對(duì),。
曾曉琳（記者）：我們這兩天再次調(diào)查了深圳羅湖口岸，我們發(fā)現(xiàn)屬于國家外匯管理局下屬的兌換點(diǎn)現(xiàn)在已經(jīng)停止了人民幣無金額限制的兌換,，而且要求嚴(yán)格按照國家的規(guī)定，每人每年只能兌換五萬美金等額的貨幣,，同時(shí)要求出示有效的身份證件,，但是在調(diào)查中我們發(fā)現(xiàn)，還有許多商店仍然在進(jìn)行人民幣無金額限制的兌換,，并且無牌照的經(jīng)營人民幣兌換業(yè)務(wù),，對(duì)于這一違規(guī)的現(xiàn)象，究竟應(yīng)該由哪個(gè)部門來對(duì)其進(jìn)行管理呢,，我們?cè)噲D聯(lián)系了當(dāng)?shù)氐闹鞴懿块T,，深圳外匯管理局和人民銀行深圳分行，但是至今沒有得到同意接受采訪的答復(fù),。
主持人：剛才的短片看完之后,，我的感覺是熱錢滾滾，在你們兩位的分析當(dāng)中,，這個(gè)熱錢的涌現(xiàn)到底出現(xiàn)了什么樣的一些新動(dòng)向,，包括它的渠道，它的通路,，到底是怎么樣的一個(gè)狀況,？
張鴻：我們看上去它已經(jīng)不像你剛才說的那個(gè)來無影去無蹤。
主持人：真的是我們可以觸摸到的。
張鴻：來有影,，就是其實(shí)一兩個(gè)月以前,，《經(jīng)濟(jì)半小時(shí)》就做過熱錢洶涌，就是那個(gè)時(shí)候看的比現(xiàn)在更洶涌,，就是過了關(guān),，然后到一個(gè)小店就可以換，老板跟你說我上千萬的我都隨便換,，現(xiàn)在當(dāng)然我們經(jīng)過一段時(shí)間治理,，現(xiàn)在變得更暗流了，更無影了,。但是其實(shí)還是很多店還是可以做,。
主持人：就覺得它的隱蔽性好像更強(qiáng)了一些。
張鴻：對(duì),，而且在關(guān)對(duì)外,，就是在香港那邊，這個(gè)你很難界定它是合法的,，還是非法的,，他那有很多叫找換行，就是大街上就有,。
馬光遠(yuǎn)：跟冰激淋店一樣,。
張鴻：是吧。
主持人：對(duì),，非常的方便,，你隨便就可以換錢。
張鴻：對(duì),，雖然有一個(gè)限額,，比如說你一個(gè)人，你要入關(guān),，你換兩萬,，然后你要是匯的話可能匯八萬，但是它架不住螞蟻搬家,，而且他可以想一些別的點(diǎn)子,，所以這些確實(shí)是，我們能夠看到的是這些有形的,，但是其實(shí)可能大量的是那種無形的,。
主持人：看來鉆進(jìn)內(nèi)地市場(chǎng)的這些熱錢，的確是非常有渠道,。
馬光遠(yuǎn)：對(duì),，其實(shí)這個(gè)熱錢本身可能我們?nèi)プニ茈y,，究竟通過一個(gè)什么樣的途徑，通過一個(gè)什么樣的方式,，藏在什么地方很難,，但它有規(guī)律，它的最大的規(guī)律就是,，經(jīng)常到預(yù)期人民幣要升值的時(shí)候,，預(yù)期中國要加息的時(shí)候，那么以美元資產(chǎn),，或者日元資產(chǎn),，或者歐元資產(chǎn)表現(xiàn)形態(tài)的所有的都會(huì)變成人民幣，以各種途徑進(jìn)入中國,，剛才張鴻講的這種兌換,，還有所謂的地下錢莊，我認(rèn)為都是小打小鬧的,。
張鴻：都是散戶,。
馬光遠(yuǎn)：因?yàn)楫吘惯@些……對(duì)
主持人：浮在水面上的，都已經(jīng)看到的,。
馬光遠(yuǎn)：大量的都是正兒八經(jīng),，大搖大擺的進(jìn)來的，比如說他以投資的名義,，就是我們現(xiàn)在講的FDRA,，直接以外商投資的名義進(jìn)來，有些構(gòu)筑一些,，比如說虛假的貿(mào)易,，比如說跟做生意，簽了一個(gè)單以后,，等熱錢差不多也加息了，也升值了以后,，這錢就撤走了,，這合同也沒了。
主持人：對(duì),，它總是會(huì)穿一件合乎我們政策法律的外衣進(jìn)來,。
馬光遠(yuǎn)：對(duì)，所以這一次我們?yōu)槭裁凑f現(xiàn)在又非常洶涌,，非常厲害呢,？因?yàn)?1月的時(shí)候，人民銀行公布了一個(gè)數(shù)據(jù),，說我們現(xiàn)在的外匯占款達(dá)到了5190億,，這個(gè)在最近30個(gè)月以來是最高點(diǎn)，也就是在我們上一次打擊熱錢的時(shí)候，在金融危機(jī)來之前,，是2008年的時(shí)候,，我們那個(gè)時(shí)候打擊熱錢，然后金融危機(jī)來以后,，熱錢徹底退了,，這是第二次來，而且來勢(shì)洶洶,，很多熱錢就是以投資的名義進(jìn)來的,，所以從這點(diǎn)來看……
主持人：它很難去分辨他中間的目的。
張鴻：很多順差也可能在里面,。
馬光遠(yuǎn)：從現(xiàn)在來看,，最起碼來講的話，我們現(xiàn)在可能不知道它怎么進(jìn)來的,，它在何處,，但是最起碼可以說根據(jù)外匯占款，我們可以看出,，熱錢在中國,，現(xiàn)在有大量的囤積，等著盈利,。
主持人：其實(shí)就在這樣的涌動(dòng)當(dāng)中,，不管是這個(gè)明顯的潮流，或者是暗涌,，我們也特別做了一個(gè)統(tǒng)計(jì)和梳理,，讓我們一塊來看看，到底在什么樣的一些領(lǐng)域可能更經(jīng)常的出現(xiàn)了這些熱錢游資炒作的身影,？
“來的都是客,，留下的都是禍”。有人這樣形容來去自由,，行蹤神秘的熱錢,，熱錢究竟涌向了哪些行業(yè)？
今年9月到11月初,，我國棉花價(jià)格節(jié)節(jié)攀升,，從每噸18000元，暴漲到30000多元,，漲幅70%,，雖然近期棉花的價(jià)格出現(xiàn)大幅下調(diào)，但棉價(jià)這波行情,，大幅推高了一些生產(chǎn)企業(yè)的成本,，在珠三角,，記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在高成本的壓力下,，一些企業(yè)面臨經(jīng)營困難,。
黎友煥（廣東社會(huì)科學(xué)綜合開發(fā)研究中心主任）：棉花炒起來了，棉線炒起來了,，現(xiàn)在這布料漲價(jià)了,，但是我們的工廠，因?yàn)槲覀冞^去是接來料加工的單,，我們出口加工的（價(jià)格）是沒提高的,，原材料是漲價(jià)了，但商品的價(jià)格沒有提高,，那么最近包括我們家的那些工廠,，全部不得不停工了。
在紡織業(yè),，棉花是最基礎(chǔ)的原材料,，尤其在內(nèi)衣、家用紡織品等領(lǐng)域,，棉纖維幾乎占了企業(yè)制造成本的60%到70%,，可謂牽一發(fā)而動(dòng)全身，黎友煥在對(duì)珠三角棉衣成品出口進(jìn)行調(diào)研時(shí)發(fā)現(xiàn),，由于原材料上漲過快,，國際市場(chǎng)價(jià)格沒有相應(yīng)的提升，很多工廠有訂單還不敢接,，游資炒作已經(jīng)影響到產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,。
其實(shí)不僅在加工行業(yè)，在房地產(chǎn)領(lǐng)域也能找到熱錢的身影,，商務(wù)部11月中旬披露的數(shù)據(jù)顯示,，今年1到10月，房地產(chǎn)領(lǐng)域?qū)嶋H使用外資額,，同比增長48.04%,，增幅明顯高于其他領(lǐng)域利用外資增幅，僅10月份一個(gè)月增加的外資就高達(dá)87億美元,，占到前10個(gè)月利用外資總和的16%以上。
此外,，央行數(shù)據(jù)顯示,，10月份，金融機(jī)構(gòu)新增外匯占款5190.47億元,，創(chuàng)下2008年4月以來的單月新增之最,，有專家表示,，新興市場(chǎng)已再度成為國際游資流動(dòng)的主要目的地，特別是美國第二輪量化寬松政策啟動(dòng)以后,，游資涌入明顯在提速,，而樓市和股市則有可能成為游資的主要聚集地。
主持人：這些涌動(dòng)的熱錢常常會(huì)被人形容是虎視眈眈,，它一定在瞄準(zhǔn)著某些區(qū)域,，比如說剛才我們看到的這些，在你們兩位的分析當(dāng)中,，它瞄準(zhǔn)的“準(zhǔn)心”到底是哪里,？它對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的影響到底會(huì)體現(xiàn)在哪些方面？
張鴻：熱錢之所以我們叫它熱錢,，就是它非常短,，它快，它就盼著你馬上漲起來,，然后我就到最后出貨,。
主持人：時(shí)間差。
張鴻：哪怕到最后我走了以后,，你這全是危機(jī),，我才不管，我甚至盼著這個(gè)危機(jī)發(fā)生,，所以你最開始說的“來的都是客,，留下的可能都是禍害”，這些不是我們請(qǐng)來的客,，他是不速之客,，他到這來其實(shí)賭的就是你這個(gè)資產(chǎn)，可能升值,，人民幣升值,，然后進(jìn)來以后，他不能,，不會(huì)坐在那等人民幣升值,，然后我再換著走，他還要到其他地方去做那些增值的那些投機(jī),，這個(gè)時(shí)候就會(huì)有一些比如說大宗商品就會(huì)漲價(jià),，被炒起來，前一階段我們看到,，這個(gè)農(nóng)產(chǎn)品可能被炒起來,，那個(gè)農(nóng)產(chǎn)品，現(xiàn)在我們已經(jīng)很難知道說,，是因?yàn)檗r(nóng)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)調(diào)整,，然后價(jià)格上來了,，才引發(fā)了熱錢進(jìn)來炒它，還是因?yàn)闊徨X先炒了它,，它才后來才上漲了,。
主持人：有時(shí)候你很難剝離它。
張鴻：但是顯然它是幫兇,，所以這個(gè)的話,，就會(huì)導(dǎo)致我們整個(gè)的后面的，這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的整個(gè)的價(jià)格可能會(huì)有上漲的危險(xiǎn),。
主持人：也就是說它的殺傷力肯定是有的,，但是有多大我們來談?wù)劇?BR>
馬光遠(yuǎn)：應(yīng)該怎么說呢，如果說我們看一下農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域,，農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域?yàn)槭裁�,，我們可以肯定，肯定有熱錢,，有外資進(jìn)入呢,，因?yàn)橹坝泄_進(jìn)入的途徑，比如說我們之前報(bào)過黑石在中國種菜,，高盛在中國養(yǎng)豬,，等等的。
主持人：很多人最初覺得不可思議的,。
馬光遠(yuǎn)：對(duì),，有正常的一些途徑的，那么這些除了正常途徑進(jìn)來的以外,，那么它會(huì)捎帶著又進(jìn)來一部分,，作為熱錢來囤積，來炒作,，這是最大的一塊,。那么我們現(xiàn)在看到我們的CPI里邊，蔬菜對(duì)CPI的貢獻(xiàn)會(huì)達(dá)到70%,，80%,，就可以想見熱錢的威力有多大；那么第二塊可能進(jìn)入股市,，三季度的時(shí)候,，今年中國股市沒有多大表現(xiàn)，就表現(xiàn)了一次,，但是這一次恰好有一個(gè)巧合的時(shí)間,，就是在三季度開始，整個(gè)外匯占款在增加，我們的股市也有所表現(xiàn),，而且表現(xiàn)得異常兇猛，2600點(diǎn),，3100點(diǎn),，漲了500多點(diǎn)。現(xiàn)在在我們打擊整個(gè)農(nóng)產(chǎn)品炒作,，在封賭熱錢的過程中,，又掉下來了，所以很難說沒有進(jìn)入股市,；第三個(gè)就是比較明顯的,，有實(shí)際統(tǒng)計(jì)數(shù)字的就是房地產(chǎn)領(lǐng)域，今年1到9月份,，整個(gè)房地產(chǎn)領(lǐng)域利用外資比去年增加了50%多,，這個(gè)比例是相當(dāng)高的，也就是說有一部分通過各種途徑肯定是進(jìn)入房地產(chǎn)領(lǐng)域,，那么究竟進(jìn)入了投資領(lǐng)域,，還是進(jìn)入了炒房的領(lǐng)域？目前不好說,，但最起碼就是說在我們史上最嚴(yán)的房地產(chǎn)新政的打壓下,，有些房地產(chǎn)企業(yè)開始資金鏈出現(xiàn)了問題，那么它通過外資,，通過各種途徑來融資,，這些外資投其所好，通過比較高的一些利率,，那么給房地產(chǎn)企業(yè)來進(jìn)行融資,，等等的。所以我們現(xiàn)在看到今年以來,，我們的政策非常嚴(yán),，力度非常大，決心非常強(qiáng),，但是,，價(jià)格就是沒有出現(xiàn)一些讓人印象重的這種回落，我覺得和熱錢有很大的關(guān)系,，所以無論從對(duì)政策的這種對(duì)沖危害方面,，還是對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)本身的這種經(jīng)濟(jì)體的基本面的這種破壞方面，熱錢的威力的確不可小視,。
主持人：所以這些熱錢它們走過的地方肯定都會(huì)留下或深或淺的一些足跡,，那面對(duì)這些頗有神秘感的熱錢，我們到底如何來應(yīng)對(duì)？如何來防范,？稍候的節(jié)目繼續(xù)我們的評(píng)論,。
熱錢來勢(shì)洶涌，如何防范與應(yīng)對(duì),？《今日觀察》正在評(píng)論,。
主持人：歡迎繼續(xù)收看今天的《今日觀察》，在今天的節(jié)目當(dāng)中,，我們和各位共同來關(guān)注的是如何來警惕和防范涌入我國內(nèi)地的這些熱錢,，其實(shí)面對(duì)這一現(xiàn)狀，有關(guān)部門已經(jīng)引起了高度的關(guān)注,，同時(shí)也出臺(tái)了一系列的針對(duì)性的措施,，我們一塊來了解一下。
各路國際資本屯兵,，監(jiān)管部門已全面拉響熱錢警報(bào),。
隨著美聯(lián)儲(chǔ)宣布實(shí)施二次寬松貨幣政策后，大規(guī)模的流動(dòng)性熱錢,，開始注入市場(chǎng),，而我國作為新興經(jīng)濟(jì)體的代表，也成為熱錢流入的一個(gè)重要對(duì)象,，面對(duì)來勢(shì)洶涌的境外熱錢,，11月10號(hào)，國家外匯管理局下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)外匯業(yè)務(wù)管理有關(guān)問題的通知》,，《通知》中對(duì)外匯流入做了比以往更加嚴(yán)格的監(jiān)管規(guī)定,，尤其還加大了對(duì)違規(guī)行為的處罰力度。
11月15號(hào),，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部,，國家外匯管理局發(fā)布通知，規(guī)定,，境外個(gè)人在境內(nèi)只能購買一套用于自住的住房,，境外機(jī)構(gòu)只能在注冊(cè)城市購買辦公所需的非住宅房屋。
11月18號(hào)央行再度發(fā)布信息,，為加強(qiáng)流動(dòng)性管理,，適度調(diào)控貨幣信貸投放，從11月29號(hào)起,，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn),。
對(duì)于市場(chǎng)擔(dān)心，是否會(huì)有更多的熱錢進(jìn)入我國,，以及采取何種對(duì)策的問題,，中國人民銀行行長周小川日前表示，針對(duì)入境熱錢，中國可采取總量對(duì)沖的措施,，也就是說短期投機(jī)性資金如果流入,，通過這一措施把它放進(jìn)“池子”里，而不會(huì)任其泛濫到整個(gè)中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)中去,，等它需要撤退時(shí),，再將其從“池子”里放出，讓它走,，這樣可以在很大程度上減少資本異常流動(dòng)對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的沖擊。
盡管當(dāng)前對(duì)于進(jìn)入我國的熱錢規(guī)模有多大,？眾說紛紜,，無一定論，但學(xué)界和監(jiān)管層似乎已經(jīng)在一點(diǎn)上形成共識(shí),，那就是熱錢洶涌,，嚴(yán)加防范。
主持人：面對(duì)這一系列神秘的熱錢,，有人說可能來無影去無蹤,，但是現(xiàn)在張鴻說來有影，可能去無蹤,，但是我們到底怎么來管,？怎么來防范？這可能是一個(gè)問題,。
張鴻：其實(shí)現(xiàn)在我們是想讓它去有蹤,，所以周小川行長的那個(gè)意思如果有一個(gè)池子……
主持人：給它規(guī)范。
張鴻：能夠讓它像泄洪一樣,，它到泄洪區(qū)去,，它就不會(huì)危害到我們實(shí)體經(jīng)濟(jì)上來，但是這個(gè)泄洪區(qū)到底在哪,，這個(gè)是很多,，我看很多學(xué)者都在討論，說到底是房地產(chǎn)呢,？還是股市呢,？還是哪呢？問題是,，你比如說你這個(gè)泄洪區(qū)讓他獲了利以后,，他還不會(huì)跑掉，他還會(huì)在你其他地方可能還會(huì)泛濫,，所以現(xiàn)在問題就是你在源頭上怎么來讓它減少它進(jìn)來的沖動(dòng),，我看有學(xué)者提到脫貧稅，就是它其實(shí)是外匯交易的一個(gè)稅種，就是你不是賭人民幣升值2.5%到3%嗎,，在你換的時(shí)候,，你一開始進(jìn)來的時(shí)候，我就收你2.5%到3%的稅,，讓你一步到位,，你的成本增加了，你可能就進(jìn)來的意愿就減少了,。
馬光遠(yuǎn)：他賭人民幣升值3%,，那么我們給他進(jìn)來的時(shí)候我們要收門票的，出去的時(shí)候要收費(fèi)的,，跟中國移動(dòng)一樣,，是吧，進(jìn)來出去都要雙向收費(fèi)的,，那么這樣的話,，我們也不要太狠，就3%就可以,，那么這樣的話,，人民幣升值的預(yù)期就沒了。所以現(xiàn)在,，我經(jīng)常覺得,，事實(shí)上，我們,，你看這么多年都在打擊熱錢,，但是就成效來講的話，似乎我覺得,，就是說我們沒有總結(jié)一套很有經(jīng)驗(yàn)的針對(duì)熱錢的一個(gè)辦法,，對(duì)嗎，比如說用常規(guī)的手段,，還是用非常規(guī)的手段,，但是現(xiàn)在很難講，比如說對(duì)付股市的時(shí)候,，我們直接用印花稅,，但是用這個(gè)的話很難，我們?cè)趺礃尤ソ鉀Q這個(gè)熱錢問題,，比如說現(xiàn)在,，那么對(duì)國家外管局來講的話，那只能說加強(qiáng)日常監(jiān)管,，比如說進(jìn)出的項(xiàng)目嚴(yán)格的審核,，這個(gè)項(xiàng)目本身投100億,，就只能進(jìn)來100億，不能進(jìn)來200億,，對(duì)吧,，出去的時(shí)候，你的利潤空間有多大,，你只能出去100個(gè)億,，或者只能出去50個(gè)億，那么日常的監(jiān)管以外最主要的怎么樣監(jiān)管,，我覺得剛才講的這個(gè)“池子”,，就我來講，我還是比較難理解的,，為什么呢,？
主持人：你覺得很難做到是吧。
馬光遠(yuǎn)：如果把房地產(chǎn)作為一個(gè)“池子”的話,，那么對(duì)房地產(chǎn)政策是一個(gè)對(duì)沖，也就是說,，我們等于是鼓勵(lì)他去做房地產(chǎn),，所以在整個(gè)熱錢，我覺得它的行蹤不定的情況下,，最好的辦法當(dāng)然是,，第一個(gè)，是對(duì)它進(jìn)來的時(shí)候,，各種手續(xù),，比如說規(guī)模，投資的去向等等,，監(jiān)管,，那么第二點(diǎn)，做一個(gè)動(dòng)態(tài)的監(jiān)管,，就是說你去了以后,，我不說，你進(jìn)來的時(shí)候監(jiān)管完了以后你就可以去全國各地了,，我還是得追蹤你……
主持人：要保持連貫性,。
馬光遠(yuǎn)：你到底在沒在這個(gè)地方，一個(gè)動(dòng)態(tài)的監(jiān)管,，那么第三個(gè)就是我覺得是對(duì)一些重點(diǎn)領(lǐng)域,，比如說房地產(chǎn)領(lǐng)域……
主持人：股市。
馬光遠(yuǎn)：這個(gè)利用外資的這個(gè),，我們一定要嚴(yán)格的監(jiān)管,，第二點(diǎn)股市領(lǐng)域,，對(duì)吧，第三個(gè)就是現(xiàn)在農(nóng)產(chǎn)品,，蔬菜等等,，對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域進(jìn)行監(jiān)管，也許,，我覺得可能最笨的辦法可能是最好的辦法,，現(xiàn)在沒有靈丹妙藥的情況下，你去想一個(gè)笨辦法,，就跟著它,，它到哪去，我們跟著,，對(duì)嘛,，那最終他就累了。
主持人：我們看看我們的網(wǎng)友有沒有什么好辦法,，來看看他們發(fā)來的這些觀點(diǎn),。
“北京滿堂紅”，他提到“蒼蠅不會(huì)叮無縫的雞蛋,，只要我們把相關(guān)的投機(jī)漏洞堵死,，把民間融資的市場(chǎng)徹底放開，鼓勵(lì)發(fā)展私募基金,，創(chuàng)業(yè)投資基金等等,，他只給進(jìn)來的熱錢投資的機(jī)會(huì)，不給它投機(jī)的機(jī)會(huì),，熱錢進(jìn)來就不會(huì)對(duì)我國國民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生過多的負(fù)面問題了”,。
當(dāng)然這個(gè)我覺得比較理想化，相對(duì)于理想化一點(diǎn),。
再看一位“黃河之濱”這位網(wǎng)友,，他說“提高外資入境門檻有效引導(dǎo)加快國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，這樣分流資金的集中度有效引導(dǎo)國內(nèi)資金的投資方向,，也是國家需要抓緊制定相關(guān)行之有效的政策”,。
那么在稍候的時(shí)間我們也來關(guān)注一下，特約評(píng)論員對(duì)于涌入我國的熱錢有什么樣的分析,、判斷,。
郭田勇（中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任）：如果一方面國內(nèi)本身的流動(dòng)性偏多，另外一方面再加上熱錢的涌入,，這樣的話雙重?cái)D壓就很有可能使中國產(chǎn)生更大幅的通脹或者資產(chǎn)泡沫,，所以我想國內(nèi)的央行采取數(shù)量型政策工具和價(jià)格型政策工具相結(jié)合，使國內(nèi)保持一種比較穩(wěn)健的政策,，相對(duì)以前來講保持一種更加偏緊的流動(dòng)性的狀態(tài),，從熱錢流入的市場(chǎng)來看,，它本能的偏好可能會(huì)流入到資產(chǎn)價(jià)格領(lǐng)域，熱錢希望流入的市場(chǎng),，跟我們希望它流入的市場(chǎng)可能并不相同,，如果能夠通過合理的政策引導(dǎo)，把熱錢讓它流向固定收益類的市場(chǎng)的話,，那么對(duì)我們中國經(jīng)濟(jì)所帶來的潛在的威脅是最小的,。
連平（交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家）：外匯占款數(shù)據(jù)來看，七月份是一千七八百億,，八月份是兩千三百多億,，九月份是兩千八百多億，十月份是五千一百九十億,，整個(gè)規(guī)模跟前一個(gè)階段來比,，比如說半年前2季度末這段時(shí)間相比，那明顯現(xiàn)在流入的步伐是在加快,。對(duì)于預(yù)防和治理短期資本過度流入的問題,，第一個(gè)從根本說來說，我們還是要使得中國經(jīng)濟(jì)增長的速度能夠保持一個(gè)相對(duì)合理的水平,，經(jīng)濟(jì)相對(duì)走向的偏熱,，是會(huì)導(dǎo)致資本較大規(guī)模的流入的；其次就是要防止資產(chǎn)價(jià)格持續(xù)過度的走高形成泡沫,；那么還有就是我們的國際收支能夠逐步的走向平衡，使得過度的貿(mào)易順差能夠減下來,。匯率應(yīng)該在未來階段性的雙向的波動(dòng),，盡量避免造成一個(gè)較長的階段匯率持續(xù)升值的這種預(yù)期，最后對(duì)外匯管理各個(gè)方面都需要實(shí)施更加嚴(yán)格,，更加細(xì)化的管理,。
主持人：從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，我們往往會(huì)看到熱錢有的時(shí)候在市場(chǎng)博弈之后,，它們滿載而歸,，有的時(shí)候也會(huì)落荒而逃，我們就針對(duì)這一事件進(jìn)行了一番梳理,，我們一塊來回顧一下,。
熱錢并不總是勝券在握，走麥程的時(shí)候也很多,，尤其在清除熱錢投機(jī)規(guī)律的關(guān)鍵時(shí)刻,，政策變動(dòng)往往會(huì)對(duì)熱錢形成打擊。以數(shù)年前國際熱錢的風(fēng)云人物——索羅斯旗下的老虎基金為例,，他曾經(jīng)先后阻擊英鎊和泰銖成功,，隨后兩次大規(guī)模沖擊香港匯市,，期貨和股市，第一次有所收獲,，但第二次卻大敗而歸,。
1997年10月，海外對(duì)沖基金大肆在市場(chǎng)上拋空港元,，香港金管局為捍衛(wèi)港元大幅調(diào)高隔夜拆息至300利率,，想通過大幅提高融資成本，令炒家知難而退,，但此舉正中炒家們的下懷,，因利率迅速升高使得恒生指數(shù)急跌40%，對(duì)沖基金的空投倉位大舉獲利,。到1998年8月,，恒生指數(shù)期貨當(dāng)月合約結(jié)算前，這些對(duì)沖基金故伎重施,，但港府動(dòng)用1200億港元吸納港股,，歷經(jīng)半月角力，港股止跌后大幅反彈,，老虎基金等對(duì)沖基金在匯市和期指雙邊都以失敗收?qǐng)觥?BR>
熱錢往往使用期限較短,，甚至有一部分是拆借而來的，以放大杠桿獲利,，但面對(duì)變數(shù)時(shí),，也往往虧的更多，索羅斯在1998年時(shí)賭俄羅斯外債不會(huì)出現(xiàn)危機(jī),，但偏偏俄羅斯政府宣布延遲償付外債,，加上索羅斯對(duì)日元匯率走勢(shì)的錯(cuò)誤判斷，再次損失十幾億美元,，當(dāng)時(shí)追隨他的資金也虧損嚴(yán)重,。
主持人：面對(duì)熱錢，每個(gè)人都在想主意,，提出的問題都是相同的,，如何來防范，如何來面對(duì),，我們想聽聽兩位評(píng)論員你們的觀點(diǎn)是什么,。
張鴻：我覺得我們的貨幣政策需要有一個(gè)明確的收緊的說法，而不是說通過調(diào)節(jié)準(zhǔn)備金率,，通過加息,，然后讓大家猜這個(gè)適度寬松是不是正在開始收緊，其實(shí)要明確有這樣一個(gè)說法的話,，就會(huì)減少大家的這樣的一個(gè)猜測(cè)和升值的這樣一個(gè)預(yù)期,。
主持人：光遠(yuǎn)的看法,。
馬光遠(yuǎn)：事實(shí)上我非常同意張鴻的法法，就是目前為什么熱錢能夠進(jìn)入,，為什么它有一個(gè)很大的盈利的預(yù)期呢,？最主要的原因是，第一個(gè)我們負(fù)利率,，第二個(gè),，我們肯定要加息，所以我覺得人家已經(jīng)想到了,，我們就不要回避這樣的問題,。
主持人：對(duì)，直面,。
馬光遠(yuǎn)：直面,，我覺得所以一下子到了，比如說我們加息,，改變負(fù)利率情況的話,，那么這樣的話，它就沒有套利空間了,，那么再一個(gè),，比如說我們前面講到的就是說增加它的成本，那么它出去的增加它的成本,，或者說如果我們抓到了……
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