從此次G20財長和央行行長會議發(fā)表的公報看，這次會議上,，美國并沒有占到便宜,。而在關(guān)鍵的匯率問題上，更多地是受到攻擊,。其實,，我們必須看到，美元的無度貶值才是世界真正的災(zāi)難,，無論對歐洲,、日本那些發(fā)達(dá)國家，還是對中國,、印度,、巴西、俄羅斯等新興市場國家,。
所以,，我們看到各國在不要競爭性貶值的問題上很容易達(dá)成協(xié)議，因為這對所有國家而言是一個多輸?shù)慕Y(jié)局,。
筆者相信,，人們之所以如此急迫，絕不是因為要討論人民幣是不是升值,，升值多少的問題,，而是要求美元不要貶值的問題。因為,，除了美國之外，大家都同病相憐,。大家都是美元貶值的受害者,，而又都是本幣升值的受害者。
G20各國希望國際貨幣基金組織不要在匯率與平衡問題上，僅僅關(guān)注雙邊的匯率和貿(mào)易失衡的問題,。在經(jīng)濟全球化的背景下,，失衡是多邊的問題，所以國際貨幣基金組織必須多邊考慮,，找出解決問題的路徑,，才能真正使全球經(jīng)濟長遠(yuǎn)地實現(xiàn)平衡。
這是個根本性的問題,。比如,，表面看中美之間的貿(mào)易不平衡僅僅是中美之間的貿(mào)易問題，但它實際體現(xiàn)的是,，世界各國在中國加工,，直接出口美國。具體說,，日本,、德國在中國加工精密機械，然后出口美國,。它們不會把商品運回國內(nèi)再出口,，而是直接運往美國。所以,，實際是德國,、日本對美國的出口，卻算到了中國的頭上,。
所以,，僅僅針對中美之間的不平衡去解決問題，問題無解,。只有在全球范圍內(nèi),，多邊考慮不平衡問題，才可能找到解決問題的路徑,。
總體看,，美國如果不改變美元貶值政策，在G20上很難找到同盟軍,。這次蓋特納到青島同中國協(xié)調(diào)立場,，恐怕也免不了談到“平衡”問題。不過,，筆者堅信,，美國不會就此罷手。這不是它們的行為習(xí)慣,�,？梢钥隙ǖ卣f：只要美元不放棄貶值的立場,，貨幣戰(zhàn)爭將不可避免。這個戰(zhàn)爭除美國以外誰都不愿意打,，但誰都難免被迫參戰(zhàn),。
上世紀(jì)70年代，美元無度貶值也遭到世界各國的抨擊和強烈的反對,。那次比這次要強烈得多,。但美國堅持單方廢除了“布雷頓森林體系”。之后,，石油價格大漲,，由于美國讓美元變成了歐佩克石油唯一的計價和結(jié)算貨幣，結(jié)果在各國貨幣競相貶值和石油價格大漲的過程中,，世界滯脹,，美國金融和石油集團一家受益。
筆者想,，世界不愿意再看到這樣的情景,。因此，中國應(yīng)當(dāng)更多地,、不斷地提醒世界,，讓美國在匯率問題上變得更加孤立。就像巴西財長說得那樣：世界其他國家應(yīng)當(dāng)聯(lián)合起來,，抗擊美元的貶值,。巴西在這次美元貶值的過程中，表現(xiàn)最為突出,，它們不斷地收緊資本賬戶,，甚至拒絕一切外國投資者進入巴西期貨市場，對外資在本國從事金融交易課以重稅,。從而有效地防止了“熱錢”的攻擊,。中國應(yīng)當(dāng)向巴西學(xué)習(xí)，通過人大立法,，授權(quán)政府在遇到“熱錢”攻擊而事態(tài)有可能失控的時候,，政府有權(quán)暫時關(guān)閉資本賬戶。