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當(dāng)前許多新興經(jīng)濟(jì)體抓緊制定防范外國(guó)資本迅速流入本國(guó)的措施,，形成防范熱錢涌入的統(tǒng)一戰(zhàn)線。但隨著我國(guó)央行突然加息,，美聯(lián)儲(chǔ)第二輪量化寬松準(zhǔn)備實(shí)施,，專家認(rèn)為國(guó)際跨境資本將維持沖擊新興經(jīng)濟(jì)體的態(tài)勢(shì),，新一輪熱錢涌入潮難以避免，各國(guó)當(dāng)局的監(jiān)管壓力陡然增大,。
泰國(guó)央行行長(zhǎng)張旭州21日表示,，泰國(guó)央行正在研究管控資本流入的新措施,，但不論采取何種抑制泰銖對(duì)美元升值的措施，都必須謹(jǐn)慎行事,。中國(guó)國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)易綱近日表示,，我國(guó)將加強(qiáng)國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)預(yù)警，防范異�,？缇迟Y金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),，改進(jìn)外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)管理，切實(shí)維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融安全,。
雖然多國(guó)官方警示并加強(qiáng)監(jiān)管跨境資本流入,，但國(guó)際資本持續(xù)青睞新興經(jīng)濟(jì)體卻是讓官方頭疼的事實(shí)。資金追蹤機(jī)構(gòu)EPFR Global最新一期數(shù)據(jù)顯示,，在截至10月13日的一周內(nèi),，全球新興市場(chǎng)基金共吸納41億美元國(guó)際資金，占到同期全球基金吸納的76.3億美元的一半還多,。全球新興市場(chǎng)基金已連續(xù)六周凈流入,。紐約梅隆銀行市場(chǎng)分析董事總經(jīng)理尚柯杰表示，其團(tuán)隊(duì)研發(fā)的研究資金流動(dòng)的工具iflow顯示,，投資者越來(lái)越青睞新興市場(chǎng)國(guó)家的債券,、股票及外匯市場(chǎng)。新興市場(chǎng)國(guó)家的高利率,、投資回報(bào)和發(fā)展預(yù)期是投資者所追求的,，而且這一趨勢(shì)在未來(lái)數(shù)月還將持續(xù)。
世界銀行和國(guó)際貨幣基金組織日前警示,，資本流入增加推動(dòng)了匯率大幅升值和資產(chǎn)價(jià)格暴漲,，甚至引起金融動(dòng)蕩。大量的跨境資金今年以來(lái)炒熱了新興經(jīng)濟(jì)體貨幣,，并使許多國(guó)家支柱的出口行業(yè)承受壓力,。泰銖今年以來(lái)升值近12%，馬來(lái)西亞吉林特升值近11%,，菲律賓比索升值6%,，印尼盧比升值5%。一些不堪資金流入壓力的國(guó)家近期開始行動(dòng),。泰國(guó)政府本月初宣布,，將對(duì)外資投資當(dāng)?shù)貍氖找嬲魇?5%的利得稅，旨在遏制熱錢過(guò)快涌入引發(fā)的劇烈市場(chǎng)波動(dòng),。在中國(guó)香港,，當(dāng)局近期推出了一攬子監(jiān)管措施，防止樓市出現(xiàn)泡沫化傾向,。新加坡前不久則通過(guò)擴(kuò)大本幣匯價(jià)波動(dòng)區(qū)間來(lái)應(yīng)對(duì)通脹威脅,。
巴西為了抑制熱錢流入過(guò)快,，本周宣布，將對(duì)外資課征的所謂外國(guó)投資稅的稅率由4%上調(diào)至6%,。
但各國(guó)防范熱錢舉措的效果在美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)緊急實(shí)施第二輪貨幣寬松政策背景下不被看好,。
另外，中國(guó)的加息也引起國(guó)際資本涌入國(guó)內(nèi)的沖動(dòng),，可能對(duì)我國(guó)國(guó)際資本流入管制帶來(lái)更大壓力,。
中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國(guó)際金融研究室副主任張明對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，中國(guó)央行要實(shí)現(xiàn)通過(guò)加息以抑制通貨膨脹與資產(chǎn)價(jià)格泡沫的目的,，就必須加強(qiáng)資本項(xiàng)目管制,。否則，加息導(dǎo)致的新一輪短期資本流入,，可能造成更大程度的通脹壓力與資產(chǎn)價(jià)格上漲壓力,，從而導(dǎo)致加息的效果南轅北轍。張明說(shuō)：“值得重視的是,，最近由于中國(guó)政府致力于推進(jìn)人民幣國(guó)際化,，資本項(xiàng)目管制在某些領(lǐng)域有所放松(例如允許境外人民幣資金通過(guò)投資于中國(guó)內(nèi)地金融產(chǎn)品或在內(nèi)地使用而回流大陸)，這可能會(huì)降低短期國(guó)際資本流入中國(guó)的成本,。”
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認(rèn)為堅(jiān)持房地產(chǎn)調(diào)控是防熱錢利器,。他對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示：“在人民幣升值預(yù)期背景之下,，不加息就不會(huì)導(dǎo)致熱錢進(jìn)入嗎？此次加息最重要的在于管理通脹預(yù)期,，加大對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控,。而且加息能夠平抑資產(chǎn)市場(chǎng)投機(jī)空間，有利于消退熱錢,�,！彼�說(shuō)：“防范熱錢的最高境界是將其變冷。防范熱錢需堵疏結(jié)合,，一方面由于我國(guó)資本賬戶未開放,，可通過(guò)清查貿(mào)易項(xiàng)目混雜結(jié)匯、地下錢莊等渠道加大監(jiān)管查處力度,，另一方面,，要繼續(xù)堅(jiān)持房地產(chǎn)調(diào)控，減少其在資產(chǎn)市場(chǎng)的投機(jī)獲利機(jī)會(huì),，同時(shí),，要加大結(jié)構(gòu)調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，借此引導(dǎo)熱錢流入實(shí)體經(jīng)濟(jì),、將其變冷,�,！�
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