國(guó)家統(tǒng)計(jì)局21日公布,，9月份我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比上漲3.6%，漲幅比8月份又?jǐn)U大0.1個(gè)百分點(diǎn),，創(chuàng)23個(gè)月新高。CPI漲幅再創(chuàng)新高,，月初的時(shí)候就有學(xué)者預(yù)測(cè)到了,，19日央行宣布加息，更是肯定了人們之前的猜想,。有經(jīng)濟(jì)專(zhuān)家表示,，未來(lái)幾個(gè)月我國(guó)仍然面臨較大的通脹壓力,，如果CPI繼續(xù)走高達(dá)到了4%，央行很可能再次加息,。
原因 新漲價(jià)因素影響擴(kuò)大
9月份CPI漲幅再創(chuàng)新高,，一個(gè)引人關(guān)注的變化是新漲價(jià)因素的影響在擴(kuò)大。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來(lái)運(yùn)在發(fā)布會(huì)上表示,，分析9月份CPI的上漲,，主要原因還是兩個(gè)方面。
第一方面,，翹尾因素的影響,。由于去年的CPI同比漲幅是前低后高，對(duì)今年產(chǎn)生的翹尾影響9月份是1.3個(gè)百分點(diǎn),，占同比漲幅的36%,。
第二方面，新漲價(jià)的因素,。這部分是占到CPI同比漲幅的64%,。與上個(gè)月相比大家可以看到，翹尾因素的影響略有下降,，但是新漲價(jià)因素的影響略有擴(kuò)大,。新漲價(jià)因素的影響主要來(lái)源于食品價(jià)格的上漲和居住價(jià)格的上漲，這兩個(gè)因素貢獻(xiàn)了90%,。
在9月份由于自然條件不利的影響下,，部分農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)上漲，鮮菜價(jià)格同比上漲了18%,，肉禽及其制品的價(jià)格同比上漲了5.4%,，糧食的價(jià)格同比上漲了12.1%，這些食品價(jià)格的上漲帶動(dòng)了CPI同比的上漲,。
盛來(lái)運(yùn)還表示,，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局現(xiàn)在發(fā)布的CPI數(shù)據(jù)能夠客觀真實(shí)的反映價(jià)格水平上漲的程度。因?yàn)镃PI是以指數(shù)化的形式發(fā)表的綜合性指標(biāo),，涵蓋了生活,、消費(fèi)和服務(wù)八大類(lèi)，包括600多種代表規(guī)格品,，實(shí)際上涵蓋了整個(gè)生活消費(fèi)支出的方方面面,。這些方面由于漲幅不一樣，綜合起來(lái)以后可能給大家的感覺(jué)是好像低估了實(shí)際的通脹水平,。在使用這個(gè)指數(shù)的時(shí)候,，建議參考一些分類(lèi)的指數(shù)，如9月份CPI同比上漲3.6%，但是食品價(jià)格指數(shù)上漲8%,，同時(shí)食品中像鮮菜的指數(shù)上漲了18%,。
交通銀行金融研究中心研究員熊鵬也對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō)，夏季洪澇災(zāi)害影響蔬菜生產(chǎn),、運(yùn)輸以及生豬供應(yīng),，從而導(dǎo)致了9月份蔬菜、雞蛋,、豬肉價(jià)格繼續(xù)上漲,，同時(shí)近期國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)口大豆、食糖等價(jià)格上漲也推動(dòng)了國(guó)內(nèi)食品價(jià)格上漲,。
市場(chǎng) 目前通脹預(yù)期仍高
“我們初步判斷,，盡管存在價(jià)格上行的壓力，如果后期通脹預(yù)期管理得當(dāng)?shù)脑?huà),，那么完成全年的宏觀調(diào)控預(yù)期的目標(biāo)仍然是有希望的,。”展望未來(lái)物價(jià)走勢(shì),，盛來(lái)運(yùn)如此判斷,。
他說(shuō)，關(guān)于價(jià)格后期的走勢(shì),，特別是后三個(gè)月的走勢(shì),，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局認(rèn)為既有影響價(jià)格上行的因素也有影響價(jià)格下行的壓力。從上行因素來(lái)看主要是兩個(gè)方面：
一是這段時(shí)間美元貶值刺激了國(guó)際大宗商品價(jià)格的大幅上漲,，對(duì)國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)會(huì)產(chǎn)生一定的輸入性通脹的壓力,；
二是國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力成本和原材料價(jià)格出現(xiàn)了一定程度的上漲，假如企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新步伐跟不上勞動(dòng)生產(chǎn)成本上漲的步伐,，那么一部分產(chǎn)品的勞動(dòng)力成本有可能會(huì)向后續(xù)的產(chǎn)業(yè)傳導(dǎo)�,！�
影響價(jià)格下行的因素則是三個(gè)方面：首先,，今年初步預(yù)計(jì)秋糧增產(chǎn)較多，糧食再獲豐收,。糧食的增產(chǎn)一定程度上為保持糧價(jià)的穩(wěn)定打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ),。其次，絕大多數(shù)的工業(yè)品供過(guò)于求,，這種基本面沒(méi)有改變,。最后是翹尾因素的影響，后幾個(gè)月還將逐漸走低,。
中國(guó)社會(huì)科學(xué)院宏觀經(jīng)濟(jì)研究室主任張曉晶和盛來(lái)運(yùn)判斷一致,。他對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō)，CPI在9月份上漲3.6%主要是去年基數(shù)較低所致，目前我國(guó)物價(jià)上漲本身并不過(guò)快,。同時(shí)從走勢(shì)來(lái)看,，CPI的高點(diǎn)已過(guò)，在接下來(lái)的數(shù)月里應(yīng)該會(huì)呈逐漸回落的態(tài)勢(shì),，我國(guó)面臨的通脹壓力并不大,。
然而，市場(chǎng)對(duì)后市的通脹預(yù)期并沒(méi)有因?yàn)轭?lèi)似的表態(tài)而消散,。中國(guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì)研究部副主任胡遲對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,，9月份CPI仍然沒(méi)有出現(xiàn)人們希冀的價(jià)格拐點(diǎn)，而是順延了7,、8月份的上行態(tài)勢(shì),，漲幅甚至又有所擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。數(shù)據(jù)表明,，食品價(jià)格上揚(yáng)依然是9月CPI走高的最重要原因,。這充分說(shuō)明，上半年極端天氣等因素對(duì)農(nóng)產(chǎn)品供給造成的影響遠(yuǎn)高于人們前期的預(yù)計(jì),，而且一直在影響著后幾個(gè)月的物價(jià)走勢(shì),。
展望下一步的CPI走勢(shì)，雖然央行已經(jīng)出加息“法寶”,，但考慮到CPI走勢(shì)的慣性以及貨幣政策的一定滯后效應(yīng),。因此要想CPI立即出現(xiàn)拐點(diǎn)，并不是一件輕松的事情,。從目前的形勢(shì)看,，雖然全年糧食產(chǎn)量有望再獲豐收，但也有一些繼續(xù)推高物價(jià)的因素,，如隨著天氣的逐漸轉(zhuǎn)涼,，一些農(nóng)產(chǎn)品的供應(yīng)又會(huì)發(fā)生相對(duì)緊張，年底也是歷來(lái)的消費(fèi)高峰期,。目前,，雖然9月份官方的CPI僅為3.6%，但實(shí)際上,，市場(chǎng)對(duì)CPI值的判斷遠(yuǎn)高于這個(gè)數(shù),。
央行新近公布的最新一期城鎮(zhèn)儲(chǔ)蓄問(wèn)卷調(diào)查也顯示，今年第三季度當(dāng)季有36.6%的居民對(duì)未來(lái)房?jī)r(jià)持上漲預(yù)期,，這一比例比上季大幅上升7.2個(gè)百分點(diǎn),。“因此,，目前市場(chǎng)的通脹預(yù)期是較高的,�,！焙t說(shuō)。
熊鵬也提醒說(shuō),，雖然季節(jié)性因素和供給沖擊消退,、經(jīng)濟(jì)減速、翹尾因素減弱等將抑制年內(nèi)通脹壓力繼續(xù)快速上升,，四季度CPI同比將見(jiàn)頂平緩回落,。但包括貨幣、成本,、農(nóng)產(chǎn)品供給沖擊等物價(jià)上漲動(dòng)力仍然存在,，年內(nèi)整體物價(jià)回落速度和空間十分有限，物價(jià)仍可能出現(xiàn)階段性反彈,。而且未來(lái)國(guó)際貨幣泛濫和國(guó)內(nèi)流動(dòng)性充裕,、食品價(jià)格上漲、勞動(dòng)力成本走高,、輸入性因素等潛在通脹壓力仍將長(zhǎng)期存在,，從而可能推動(dòng)物價(jià)在四季度至2011年上半年持續(xù)回落以后觸底回升。
首先,，未來(lái)自然災(zāi)害,、季節(jié)性因素和節(jié)日因素都可能推動(dòng)食品價(jià)格階段性上漲，更重要的是土地供給受限和生產(chǎn)成本上升等因素導(dǎo)致的“無(wú)地可種”,、“無(wú)人種地”局面決定了食品價(jià)格長(zhǎng)期穩(wěn)定上行趨勢(shì),；
其次，工資上調(diào)和勞動(dòng)力成本上升將助推服務(wù)品價(jià)格上漲,，資源性產(chǎn)品價(jià)格調(diào)價(jià)也將加大物價(jià)上漲壓力,；
最后，依然寬裕的流動(dòng)性將成為推升通脹壓力的主要風(fēng)險(xiǎn)之一,。
預(yù)測(cè) 4%或成下一個(gè)加息觸發(fā)線(xiàn)
19日央行突然宣布加息,，市場(chǎng)普遍解釋為21日公布的CPI數(shù)據(jù)可能再創(chuàng)新高。這一猜測(cè)被驗(yàn)證,，那么年內(nèi)央行會(huì)不會(huì)再次加息呢,？
“考慮到目前負(fù)利率這一實(shí)際情況以及我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的需要，加息是勢(shì)在必然,，在未來(lái)肯定會(huì)適時(shí)推出加息政策，但在短期內(nèi)再度加息可能性不大,�,！北本┐髮W(xué)中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)研究中心副主任蔡志洲對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō)。
交通銀行金融研究中心高級(jí)宏觀分析師唐建偉也持同樣觀點(diǎn),。他對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō)：“綜合考慮到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景依舊存在不確定性,、國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的復(fù)雜性、人民幣升值與新一輪房地產(chǎn)調(diào)控的緊縮效應(yīng)以及歐美有可能進(jìn)一步實(shí)施量化寬松貨幣政策等因素，我國(guó)貨幣政策進(jìn)一步收緊的必要性不大,。預(yù)計(jì)在近期上調(diào)部分大型銀行存款準(zhǔn)備金率并升息25個(gè)基點(diǎn)之后,，年內(nèi)貨幣政策不會(huì)再有大的動(dòng)作�,！�
然而胡遲的觀點(diǎn)與他們相反,。胡遲說(shuō)：“顯然，要最終完成全面3%的物價(jià)目標(biāo),，宏觀調(diào)控還需努力為之,，時(shí)間已近年底，容不得半點(diǎn)松懈,。從貨幣政策的選擇看,，雖然不能立即說(shuō)明加息一次就表明宏觀政策有重大轉(zhuǎn)向，但一旦開(kāi)啟加息手段,，為了達(dá)到預(yù)期效果,，很可能還有接下來(lái)的加息。當(dāng)然,，這也需要繼續(xù)觀察下月的CPI值而定,，至少?gòu)恼哌x擇的方向看，今后再次加息的可能性增加了,�,！�
興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委則對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，從數(shù)據(jù)來(lái)看,，的確如他所預(yù)期,，加息是因?yàn)镃PI再破了前期高點(diǎn)；同時(shí),，繼續(xù)顯著上升的零售數(shù)據(jù),，強(qiáng)化了宏觀當(dāng)局通脹風(fēng)險(xiǎn)加速的預(yù)期。預(yù)計(jì)10月份CPI還將繼續(xù)上行,，不能排除超過(guò)4%的可能性,。CPI是否過(guò)4%，或?qū)Q定是否可能繼續(xù)加息,。
“除非CPI被急劇拉升到4%以上,，否則隨著第四季度經(jīng)濟(jì)增速放緩，預(yù)計(jì)年內(nèi)不會(huì)繼續(xù)加息,。但不排除1-2次,，每次以0.5%全面提高準(zhǔn)備金率的可能性，以確保年初預(yù)定的廣義貨幣量(M2)同比增長(zhǎng)17%能夠達(dá)標(biāo),�,！濒斦f(shuō),。