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“地方政府債務(wù)主要分兩塊，一塊是顯性債務(wù)如地方債，一塊就是隱性的地方融資平臺,，未來地方政府債務(wù)的整頓方向就是減少隱性,、規(guī)范顯性,�,！�
昨日，財政部代理發(fā)行了2010年第四,、五期地方政府債券,。此次發(fā)行覆蓋湖北、青島,、云南,、海南等12省市，包括3年期284億元,、5年期186億元,，共計470億元。
此次發(fā)行債券中標利率均高于當前二級市場水平,。其中,，284億元3年期地方債中標利率為2.37％，186億元5年期地方債中標利率為2.67％,。此次發(fā)行完成后,，2010年地方債剩余規(guī)模為860億元。
緩解地方融資風險
“地方政府債務(wù)主要分兩塊,，一塊是顯性債務(wù)如地方債,，一塊就是隱性的地方融資平臺，未來地方政府債務(wù)的整頓方向就是減少隱性,、規(guī)范顯性,。”中國社科院金融所貨幣理論與政策研究室副主任楊濤告訴《國際金融報》記者,。
對于今年地方債的資金安排,，財政部要求重點用于完成在建項目，嚴格控制用于新上項目,；必須主要用于保障中央投資公益性項目地方配套,，優(yōu)先用于保障2009年后兩批（第三,、四批）中央投資公益性項目地方配套缺口；足額配套后債券資金尚有剩余的地區(qū),，能優(yōu)先安排其他難以吸引社會投資的公益性建設(shè)項目。楊濤指出：“地方債收入較為規(guī)范,，又有中央財政擔保,，風險較小�,！�
相比之下,，地方融資平臺風險較大。地方融資平臺是指地方政府發(fā)起設(shè)立的融資工具,，以國有資源和資產(chǎn)作為抵押,，以地方政府隱性擔保的方式，向銀行借貸實現(xiàn)融資目的,。風險較高的地方融資平臺貸款的抵押物多為土地,、辦公樓和財政收入等，而市場擔心正在進行的房地產(chǎn)調(diào)控或會導(dǎo)致地方未來土地出讓收入降低,，進而降低地方政府融資平臺的資金調(diào)度能力和還款能力,。
一位接近相關(guān)部委的專家向記者反映：“地方融資平臺通過銀行發(fā)放的貸款以及城投債等風險確實已經(jīng)較大，此時地方債的發(fā)放具有積極意義,，可以在一定程度上替代地方融資平臺的融資功能,，緩解風險�,！�
逐漸加大地方債比例
上述專家建議：“中央應(yīng)該加重地方債的發(fā)放量,。今年地方債的發(fā)放額只有2000億元，而從地方融資平臺流出的資金已經(jīng)上萬億元,，這是嚴重的失衡,。”
據(jù)銀監(jiān)會統(tǒng)計,，目前全國共有8000多家地方政府融資平臺,，共從銀行貸款7.6萬億元左右。除了貸款,，地方政府融資平臺還發(fā)行城投債和銀行理財產(chǎn)品等,，所以總?cè)谫Y量在7.6萬億元之上。
除了量上的擔憂外,，楊濤指出,，地方融資平臺還存在責的風險，也就是政府換屆風險,。目前一些城市的地方政府依托政府融資平臺等方式已經(jīng)過度舉債,，而隨著地方政府班子的更迭,，地方融資平臺債務(wù)存在償還隱患。上述接近相關(guān)部委的專家舉例：“有些地方政府官員甚至明言,，我們只管還利息（還利息銀行就不會把這筆貸款算為壞賬）,，本金就讓下任去解決吧�,！�
楊濤指出：“在未來地方債的地位會越來越高,，其實，地方債已經(jīng)具備了市政債的雛形,，發(fā)達國家地方財政都借由市政債和地方稅收體系來管理,。而我們國家要將地方債升級為市政債，還需調(diào)整預(yù)算法,、建設(shè)稅收體系等,，不可能一步到位�,！�
中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇指出,，地方政府融資平臺本身也需要革命。地方政府在投資活動的過度參與,，導(dǎo)致負債量大幅度上升,。我們不能為了保證地方政府收入，而不去調(diào)控房地產(chǎn),，也不能因為地方政府收入可能會減少,，而不去清理地方政府融資平臺。通過這些調(diào)控,，我們需要找到一種更為健康,、合理的經(jīng)濟增長方式，使得政府的職能歸位,，不再“越位”,。
他提議，地方融資平臺應(yīng)分為商業(yè)性和公益性兩種,，地方政府只應(yīng)該做公益性的,，因為這部分投資沒有商業(yè)回報，民間資本不會來投,，需要政府來做,。而有些商業(yè)性的項目完全可以招商，由民間資本來做,。
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