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2010-08-06 作者：記者 肖瑩瑩 張莫 實習生 艾思思/綜合報道 來源：經(jīng)濟參考報
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在日本首都東京,，購物者在挑選打折商品,。（資料照片）新華社/法新 |
近日，全球資金開始從股票市場轉(zhuǎn)戰(zhàn)國債市場,，美日歐的國債收益率紛紛走低,。4日,，日本10年期國債收益率跌破1%，為7年來首見,；3日,，美國兩年期國債收益率跌至紀錄新低，英國10年期國債收益率跌至15個月低點,。
分析人士指出,，這主要是因為歐債危機的影響尚未完全消退，加之美國經(jīng)濟前景越發(fā)難料,，市場對這些經(jīng)濟體出現(xiàn)通貨緊縮的憂慮日益加劇,，投資者故而轉(zhuǎn)向國債這一相對安全的資產(chǎn)，借以規(guī)避風險,。
4日,，日本長期國債市場的10年期國債利率一度降至0.995%的水平，自2003年8月之后首次出現(xiàn)低于1%的情況,。3日,，美國兩年期國債收益率盤中一度下跌4個基點至0.51%的紀錄低點，并創(chuàng)7月14日以來的最大日內(nèi)跌幅,。英國10年期國債收益率3日一度跌至3.259%,，為去年4月英國經(jīng)濟衰退最嚴重時期以來首見,。當日，英國還標售了37.5億英鎊的5年期國債,，認購倍數(shù)達1.99倍,，顯示投資者需求強勁。
與國債的熱銷形成鮮明對比的是,，5月初以來,，投資者已經(jīng)從美股基金當中抽出了407億美元的投資。投資公司協(xié)會提供的數(shù)據(jù)顯示,，美股基金已經(jīng)連續(xù)12周遭遇投資凈流失,。而7月份芝加哥商業(yè)交易所、ICE美國期貨交易所和紐約證券交易所的期貨成交量也全線下滑,。
此外,，由于擔憂全球通縮風險上升，目前全球多位頂尖機構(gòu)投資者也開始重新調(diào)整投資組合,，吸納國債等附息投資項目的大量頭寸,。以美國“債券大王”格羅斯為例，他在最近幾周就大量買入美國國債,。據(jù)悉,，在格羅斯運營的共同基金的投資組合中，國債目前所占比重約為51%,，而3月底時還不到33%,，這是過去6年來該基金持有國債最多的時候。
《日本經(jīng)濟新聞》援引國際貨幣基金組織(IMF)的數(shù)據(jù)說,，預(yù)計2010年日美歐經(jīng)濟供給和需求之差合計約有1萬億美元,，日美歐將共同面臨通貨緊縮的問題。
投資者也持有類似觀點,�,！皞酢备窳_斯、“指數(shù)基金之父”格蘭漢姆,、“對沖基金之王”特普,，以及投資記錄優(yōu)異的基金經(jīng)理傅尼葉都是持通貨緊縮觀點的主要投資者。這些明星投資者認為,，疲軟的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù),，以及各國政府在采取進一步措施來提振經(jīng)濟問題上的猶豫不決或無能為力，是其對于通縮預(yù)期加劇及調(diào)整其投資頭寸的主要原因,。他們還指出,，潛在的通縮風險將對全球經(jīng)濟造成新的打擊，同時還將導(dǎo)致世界股市的下跌。
美聯(lián)儲官員布拉德上月發(fā)表報告稱,，美國有通貨緊縮之虞,，政府最好考慮再度實施危機對策，嚴防美國步日本在“失落的10年”中經(jīng)濟停滯的后塵,。格羅斯說,，過去兩年美國消費者物價指數(shù)(CPI)按年率計算下降了0.1%，美國經(jīng)濟正滑向通縮,。
日本6月消費者物價指數(shù)(CPI)比去年同期下滑1.0%,，已連續(xù)第16個月下降。日本物價近年來大幅下滑,，耐用消費品價格3年銳減23%,，童裝價格同期下降7.1%。
對于歐洲經(jīng)濟,，中國東航國際金融有限公司外匯分析師陳東海指出,，由于經(jīng)濟傾向于下行，加上財政緊縮等政策,，歐洲經(jīng)濟可能在2011年后進入通貨緊縮,。他還指出，歐洲實行的增稅,、節(jié)支,、減薪、裁員,、延長退休年齡等措施，將會造成該地區(qū)經(jīng)濟在未來數(shù)年甚至是10年左右承受增長低迷甚至是衰退的風險,。
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