中國經(jīng)濟(jì)在過去30年間，GDP平均增速高達(dá)9.85%，經(jīng)濟(jì)總量躍居世界第三,，創(chuàng)造了令世界矚目的成果,。然而,，粗放式的經(jīng)濟(jì)增長模式是否具有可持續(xù)發(fā)展,，已越來越引起大家的重視,。而且,，中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,，是在城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu),，區(qū)域發(fā)展以及收入水平極不平衡的前提下取得的，從長期看,，這種不平衡的發(fā)展模式本身隱含不確定性和不穩(wěn)定性,。
中國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展中，出口對拉動中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到舉足輕重的作用,。但隨著美歐等發(fā)達(dá)國家在2008年遭受的“金融風(fēng)暴”的沖擊,，失業(yè)上升、需求下降,，導(dǎo)致拉動中國經(jīng)濟(jì)增長之一的出口正面臨前所未有的挑戰(zhàn),。另一方面，構(gòu)成中國最具競爭優(yōu)勢的人口紅利,，隨著我國區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡現(xiàn)象有所緩解,，落后地區(qū)勞動力的外流現(xiàn)象正在逐步收斂，長三角,、珠三角等發(fā)達(dá)地區(qū)勞動力緊張有增無減,。顯然，推動中國經(jīng)濟(jì)高速增長的一些內(nèi)在,、外在因素都在發(fā)生變化,。調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，改變經(jīng)濟(jì)增長方式已成為中國未來能否持續(xù)性發(fā)展的關(guān)鍵所在,。
當(dāng)然,，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型是漫長的過程，其進(jìn)程和復(fù)雜程度遠(yuǎn)超我們的想象和意料,。其中會有一定的波折,，但結(jié)構(gòu)調(diào)整的長期趨勢不會改變。
資本市場作為經(jīng)濟(jì)的晴雨表,，將隨經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整,，也將帶來新的變化。預(yù)期未來股票市場指數(shù)不會有特別出色的表現(xiàn),，但個股機(jī)會卻是精彩紛呈,。作為資本市場的投資者，在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式轉(zhuǎn)變的進(jìn)程中,，要想在規(guī)避風(fēng)險的同時,，獲得高于市場平均水平的投資收益,，必須在個股和板塊選擇中未雨綢繆。因此,，我們建議投資者在未來的投資過程中要重點(diǎn)關(guān)注：
第一,，重視傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，關(guān)注產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整和變化,。比如淘汰落后產(chǎn)能的政策,，將使行業(yè)集中度將顯著提高，由此,，具有品牌,、資金、管理優(yōu)勢的企業(yè)在市場份額逐步提高的同時,，仍能獲得穩(wěn)定回報（毛利率,、凈資產(chǎn)收益率）水平。
第二,，關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)（包括新技術(shù),、新能源、新材料,、新的管理組織架構(gòu)和營銷模式創(chuàng)新）,。產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期，主要依賴于政策推動,，投資者需要關(guān)注政策變化尤其是涉及法律法規(guī),、政府產(chǎn)業(yè)政策以及配套的金融、財稅等,；中后期則需要從公司層面分析,，哪些公司可能在其相關(guān)領(lǐng)域競爭中獲得優(yōu)勢。因此,，站在投資的角度,，應(yīng)把握好短期的概念、題材性的短線投資機(jī)會,，中長期仍需要關(guān)注相關(guān)公司在技術(shù),、資金、管理是否具備長期競爭優(yōu)勢,。
第三,，建議經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中，消費(fèi)對中國經(jīng)濟(jì)拉動是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整非常重要環(huán)節(jié),。政府已開始著手解決和完善我國社會保障,、教育及醫(yī)療體制、解決收入兩極分化,、城鄉(xiāng)差別,�,？梢灶A(yù)期，未來5-10年,，國內(nèi)消費(fèi)產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入黃金發(fā)展期,，其中孕育較大的投資機(jī)會,。
|