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本報(bào)訊 16時(shí)55分,，東航新加坡飛上海的MU568航班準(zhǔn)時(shí)關(guān)閉了艙門,，就在關(guān)閉艙門前5分鐘，許久不見的陳久霖在家屬和前同事的陪同下步入機(jī)艙,，匆匆就座,。昨晚10點(diǎn),，經(jīng)歷了四年零三個(gè)月的獄中生活后，他終于回到國內(nèi),，抵達(dá)上海浦東機(jī)場,。
記者昨天了解到，中航油前總裁陳久霖昨天下午刑滿出獄,，在家屬和前同事的陪同下從新加坡樟宜監(jiān)獄出發(fā)后直接奔赴樟宜機(jī)場搭乘當(dāng)日東航新加坡飛上海航班,。
在上海停留一夜后，今天將從上海返回湖北老家與家鄉(xiāng)人一起歡度久違的春節(jié),。
據(jù)接近該事件的人透露,，出獄后陳久霖何去何從目前還不得知。陳久霖曾請(qǐng)求國資委能夠安排其工作,，但由于陳久霖此前已被雙開,，按常規(guī)推測，陳似乎不大可能再回中航油工作,。至于陳久霖下一步的去向目前尚懸而未決,。
2006年3月21日，陳久霖被新加坡初級(jí)法庭判刑四年,，另外,，還因沒有及時(shí)向新加坡證券交易所披露信息判刑三個(gè)月，兩罪并罰共處四年零三個(gè)月刑期,，同時(shí)被判處發(fā)布錯(cuò)誤的誤導(dǎo)聲明罰款33.5萬新元,，并立刻執(zhí)行。陳久霖在宣判當(dāng)天即被送往新加坡樟宜監(jiān)獄開始服刑,，本報(bào)記者此前曾對(duì)庭審全過程進(jìn)行了獨(dú)家專訪,。
就在陳久霖被庭審期間，他在新加坡接受本報(bào)記者獨(dú)家采訪時(shí)表示,，不會(huì)逃避自己應(yīng)負(fù)的責(zé)任,，也會(huì)因此重新思考人生，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn),。在獄中,，對(duì)運(yùn)營公司情有獨(dú)鐘的陳久霖曾擔(dān)任獄中投資公司的CFO，其薪水只有象征性的1新元,。但陳久霖依然樂此不疲,。
根據(jù)普華永道的調(diào)查報(bào)告，中航油于2002年3月起開始從事背對(duì)背期權(quán)交易,，從2003年3月底開始投機(jī)性期權(quán)交易,。這項(xiàng)業(yè)務(wù)僅限于公司兩位交易員進(jìn)行。在2003年第三季度前，由于中航油對(duì)國際石油市場價(jià)格判斷準(zhǔn)確,，公司基本上購買“看漲期權(quán)”，出售“看跌期權(quán)”,，產(chǎn)生了一定利潤,。
2003年底至2004年，中航油錯(cuò)誤地判斷了油價(jià)走勢,，調(diào)整了交易策略,，導(dǎo)致期權(quán)盤位到期時(shí)面臨虧損。為了避免虧損,，中航油分別在2004年1月,、6月和9月先后進(jìn)行了三次挪盤，即買回期權(quán)以關(guān)閉原先盤位,，同時(shí)出售期限更長,、交易量更大的新期權(quán)。但每次挪盤均成倍擴(kuò)大了風(fēng)險(xiǎn),，該風(fēng)險(xiǎn)在油價(jià)上升時(shí)呈指數(shù)級(jí)別擴(kuò)大,，直至中航油不再有能力支付不斷高漲的保證金，最終導(dǎo)致了5.5億美元的財(cái)務(wù)困境,。
新聞回放
瘋狂的油價(jià)
事隔多年之后,，當(dāng)公眾的目光再次聚焦在中航油事件上時(shí)，我們似乎應(yīng)該得到更多的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn),。
■“高燒不退”
令投資者印象深刻的是,，2004年1月底，國際油價(jià)還在每桶35美元上下徘徊,。到了5月,，油價(jià)已經(jīng)沖上了每桶42美元，6月底油價(jià)下挫至每桶36美元,，這讓空頭投資者興高采烈,，但8月19日，國際油價(jià)飆上48美元/桶,，9月油價(jià)輕松突破50美元,。10月1日，國際原油價(jià)格報(bào)每桶50.12美元,，10月4日油價(jià)曾一度回落至每桶49.91美元,。10月8日那個(gè)周五，國際油價(jià)再度跳高,，紐約商業(yè)期貨交易所(NYMEX)原油期貨價(jià)格報(bào)收53.31美元,。國慶期間，中航油新加坡公司首次向母公司呈報(bào)交易和賬面虧損。為了補(bǔ)加交易商追加的5%保證金,，中航油已耗盡了近2600萬美元的運(yùn)營資本,、1.2億美元銀團(tuán)貸款和6800萬美元應(yīng)收賬款資金，賬面虧損高達(dá)1.8億美元,，另外已支付8000萬美元的額外保證金,。
10月11日，紐約商交所WTI輕質(zhì)原油期貨價(jià)格繼續(xù)“高燒不退”,，當(dāng)天油價(jià)報(bào)每桶53.64美元,。10月20日，油價(jià)狂漲至54.92美元/桶,。10月22日和10月26日,，國際油價(jià)創(chuàng)出每桶55.17美元新高。從10月27日開始,，油價(jià)一路回落,，而在10月26日和28日，中航油因無法補(bǔ)加一些合同的保證金而遭多頭逼倉,，蒙受1.32億美元的實(shí)際虧損,。
■彈盡糧絕
到11月17日，國際油價(jià)一度回落至每桶46.84美元,，此時(shí)中航油已彈盡糧絕,。當(dāng)天，中航油發(fā)布公告稱,，將在11月底前終止所有投機(jī)性的衍生商品交易活動(dòng),，專注現(xiàn)貨貿(mào)易業(yè)務(wù)。11月8日到25日,，中航油的衍生商品合同繼續(xù)遭多頭逼倉,，截至11月25日，實(shí)際虧損達(dá)3.81億美元,。隨后,，油價(jià)再度攀升，11月24日曾達(dá)49.44美元,。11月30日,，公司股票被新加坡交易所宣布暫停交易。
耐人尋味的是,，12月初,，當(dāng)美國公布的石油庫存比預(yù)計(jì)的350萬桶多得多時(shí)，高燒良久的國際油價(jià)開始逐步降溫,。當(dāng)天,，國際油價(jià)大跌3.64美元。12月最后一個(gè)交易日，國際油價(jià)再次探低42美元,。
這一年,，金融大鱷索羅斯投資50億美元的石油期貨倉位也遭遇巨大損失，最終被迫平倉收尾,。美國另一只著名的對(duì)沖基金Traxis也因錯(cuò)誤地估計(jì)了油價(jià)方向大量做空石油遭受重創(chuàng),。早在2003年，不少投行和能源專家均對(duì)2004年的國際油價(jià)作出預(yù)測,，認(rèn)為來年油價(jià)會(huì)在20-32美元之間徘徊，有的認(rèn)為不會(huì)超過38美元,。
■往事重來
在人們依舊清晰的記憶里,，2008年國際原油市場同樣與全球投資者開了一場大大的玩笑。瘋狂的油價(jià)在7月飆上每桶147美元驚天悍價(jià),，卻在隨后的5個(gè)月時(shí)間內(nèi)迅速跌破40美元/桶,。多家大型國有企業(yè)在6、7月間簽訂的套期保值合約無一例外淪陷巨虧泥沼,。
毫無疑問,，在中航油事件后，國有企業(yè)已不斷加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管與控制教育,，但類似這樣的衍生產(chǎn)品巨虧案例時(shí)有發(fā)生,，市場總會(huì)以更為慘痛的教訓(xùn)不斷提醒人們不要忘記對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防范。
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