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自1999年9月以來,，美元勢力對黃金的打壓能力不斷萎縮，國際黃金價格不斷攀升,，信用紙幣的權(quán)威地位岌岌可危,。
與此同時，黃金的貨幣職能已經(jīng)在不知不覺中逐漸恢復(fù),。一般認(rèn)為,，黃金的功能有三方面：一是物理屬性所帶來的工業(yè)、裝飾功能,；二是黃金的保值功能,，比如世界各央行的黃金儲備；三是黃金的貨幣功能,，比如歷史上的金本位時期,。
對于第一項，世人沒什么疑義;第二項雖然各央行保有巨量黃金儲備,，有很多主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,，黃金保值功能在過去20年的歷史中并不具有優(yōu)勢，他們其實在掩蓋事實;自1971年美元擺脫黃金制約以后,，此后黃金價格還是由35美元/盎司上漲到了2009年6月初的約950美元，這樣折算下來,，黃金的實際年平均收益率是12.5%,。而令人大跌眼鏡的是，美元同期的年平均利率僅6.425%,，38年中比黃金風(fēng)光僅6年,！
至于第三項貨幣功能，絕大多數(shù)主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,，從1971年布雷頓森林體系崩潰,，尤其是在1976年牙買加協(xié)定之后，黃金徹底地退出了貨幣舞臺，而且再不可能重返貨幣職能,。這種判斷顯然是非常武斷,，也并不符合任何事物都有生老病死周期的辯證法，甚至不排除是故意掩蓋事實的,。
貨幣的五種經(jīng)典職能也是價值尺度,、流通手段、支付手段,、貯藏手段和世界貨幣,。其中，黃金一直擁有貨幣的某些屬性,，尤其是貯藏手段,。
在2008年以來愈演愈烈的國際金融危機(jī)之下，黃金的貨幣職能加速回歸,。在價值尺度,、流通手段、支付手段,、世界貨幣等貨幣屬性上,，也逐漸回歸君王的本色。
在價值尺度上,，過去幾年中,，美元其實已經(jīng)喪失了發(fā)言權(quán)，或者即使發(fā)言也已經(jīng)語無倫次了,，黃金已經(jīng)毫無疑問地取而代之,。自1999年以來，NYMEX的石油價格由12美元上漲到2008年7月的147美元,，漲了1125%,，即11.25倍，再于2009年2月跌到33美元,，跌去了77.5%,；LME的銅到2008年7月上漲了864%，即8.64倍,，再到2008年底跌去68.3%,；CBOT的玉米到2008年7月上漲了748%，即7.48倍,，再到2008年12月跌去50.3%,。石油、銅和玉米的真實內(nèi)在價值絕對不會如此巨幅地上漲和如此大幅地下跌,，同期的供求關(guān)系也絕對不會變化如此之大,。
然而，如果以同期的黃金作為價值標(biāo)尺，其漲跌幅就小得多,。石油是漲362%，跌43.6%,；銅是漲278%,，跌34.4%；玉米是漲241%,，跌16.4%,。這顯然就合理很多。
換言之,，過去幾年中,，投資者如果是以美元標(biāo)價，那么在他的眼中,，這個世界顯然是瘋了,，價值對價格的萬有引力失效了，就像地球上的萬有引力失效了一樣,；地球?qū)υ铝恋囊刂莆蓙y了,，火星要撞地球了，殊不知,，這些人戴了一幅瘋狂放大的美元眼鏡,。
如果換上一幅黃金的眼鏡，世界立刻就各歸其位,，一切正有條不紊地運(yùn)行,，一切都沒有什么好奇怪的。事實上,，從2006年開始,，筆者就使用了黃金標(biāo)價法取代了美元標(biāo)價法，這成為過去3年中本人比較成功地分析國際金融動蕩的有力工具,。
如今,，國際上越來越多的投資者認(rèn)識到黃金標(biāo)價法的優(yōu)越性。國際對沖基金Osmium Capital資本管理公司新近開始提供以盎司黃金定價的股份,，這些股票通常都是以美元或者英鎊定價,，現(xiàn)在黃金成為了一個新的定價方式，當(dāng)然如果以黃金來標(biāo)價,，股票,、債券等紙面和金融衍生品的收益在過去幾年更慘不忍睹。Osmium Capital在百慕大營業(yè)部的基金經(jīng)理說,，這個新的做法是為有通貨膨脹憂慮的投資者提供的一個新的投資方式,，此類投資者與貨幣類投資者擁有同等的權(quán)利，他們除了擁有傳統(tǒng)貨幣定價進(jìn)行投資的相同的風(fēng)險與收益，同時也將從黃金價格上漲中獲益,。
對于Osmium Capital的新動作來說,，以黃金取代美元或英鎊來進(jìn)行定價，是黃金重新發(fā)揮其價值尺度,、支付手段等具有貨幣功能的功能,。這一星星之火，很有可能將要全面燎原,。
詆毀黃金者的一個重要底氣在于,，黃金支付不方便，缺乏貨幣支付交易的基本功能,。但今天它錯了,，因為因特網(wǎng)的存在，像信用卡一樣的電子貨幣,，其便利性早已超越了紙幣的便利,，實物黃金完全可以存入黃金銀行，由黃金銀行提供黃金信用卡,，持有者用電子貨幣支付購買商品,。這就是很可能代表貨幣未來的——E-Gold。
自1995年開始,，在倫敦,、瑞士、美國等很多地方都興起了這類電子黃金交易商,、金銀儲備公司,，尤其是網(wǎng)絡(luò)交易和網(wǎng)絡(luò)支付領(lǐng)域。而在當(dāng)下的金融危機(jī)情況下,，其又有了更大的發(fā)展,。
這類電子黃金的運(yùn)作，與銀行,、貨幣的方式近乎一致,。電子黃金是一種純粹的跨越國界的貨幣服務(wù)，客戶開設(shè)一個電子黃金賬戶,，以現(xiàn)金注入資金之后,，電子黃金供應(yīng)商向該客戶出售黃金或客戶選定的貴金屬，并標(biāo)注為電子黃金,。之后,，客戶就可以通過自己的電子賬號，使用這種以金屬為基礎(chǔ)的貨幣——電子黃金,，發(fā)往某個地方去付賬單或購買東西,，如果接收者也是電子黃金的客戶,，就更簡單；如果接收者不是電子黃金客戶,，這家公司會寄支票過去,。國際電子商務(wù)市場的主流交易平臺——雅虎、亞馬遜等很多公司都開通了E-Gold支付交易方式,。
E-Gold的最終目標(biāo)是世界貨幣,。在其宣傳通告上，電子黃金網(wǎng)站的創(chuàng)建人甚至野心勃勃地宣稱:“這是基于對全球統(tǒng)稱為‘元’的信用貨幣系統(tǒng)穩(wěn)定性的擔(dān)憂,，從理論上說，一次大危機(jī)能使紙幣變得一錢不值,，而電子黃金不會,。”他們認(rèn)為美國政府的信用不可能永遠(yuǎn)支持如此強(qiáng)大的美元,，他們雄心勃勃地要建立一個用黃金做背景的世界貨幣,。
這種以支付、結(jié)算形式出現(xiàn)的黃金貨幣化形式,，與電子符號融合,，可以近乎完美地對黃金進(jìn)行切割，回答了黃金如何貨幣化的問題,。而這種電子黃金平臺,、金銀儲備公司目前還是完全的民營性質(zhì)，可以說是一種民營的黃金銀行,。不過這種交易形式也正在試圖登上大雅之堂,，歐洲的荷蘭銀行(已經(jīng)被并購)就提供這樣的電子黃金賬戶服務(wù)。
另外,，這種民間的探索還得到了一些主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家的認(rèn)可,。美國外交協(xié)會國際經(jīng)濟(jì)部主任Benn Steil在2007年5月美國著名的《外交》雜志發(fā)表《國家貨幣的終結(jié)》一文，進(jìn)一步指出——“私營的黃金銀行已經(jīng)存在,，從而使賬戶的持有者可以用真實的金條進(jìn)行國際支付,。雖然黃金銀行業(yè)目前顯然是小本生意，但隨著美元的衰落,，它近年來有了顯著的增長,。如果談?wù)撘环N基于黃金的新的國際貨幣體系，肯定聽起來很離譜,。但現(xiàn)代科技使得通過私營黃金銀行恢復(fù)黃金貨幣成為可能,，即使沒有政府的支持也是如此�,！�
可以簡要地描繪一下未來國際貨幣的結(jié)構(gòu),。黃金已經(jīng)重歸貨幣體系的核心,，它通過因特網(wǎng)，以電子貨幣的方式,，解決了交易便利性,，對GDP增長的有效適應(yīng)的關(guān)系；美元,、歐元,、人民幣等紙幣很可能仍然存在，但它已經(jīng)成為黃金在電子貨幣無法覆蓋地區(qū)的必要補(bǔ)充,。由此,，決定各國紙幣價格的最核心的要素將變成實物黃金的內(nèi)在含量多少。
這樣的一個體系可以說與現(xiàn)在的國際貨幣金融體系是完全兼容的,，這使得現(xiàn)在的貨幣霸權(quán)國家——美元找不到任何借口對其進(jìn)行阻擊,，因為毀掉這些金本位回歸的條件，也等于毀掉現(xiàn)有的貨幣金融體系,。
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