|
自1999年9月以來,，美元?jiǎng)萘?duì)黃金的打壓能力不斷萎縮,，國際黃金價(jià)格不斷攀升，信用紙幣的權(quán)威地位岌岌可危,。
與此同時(shí)，黃金的貨幣職能已經(jīng)在不知不覺中逐漸恢復(fù)。一般認(rèn)為,，黃金的功能有三方面：一是物理屬性所帶來的工業(yè)、裝飾功能,；二是黃金的保值功能,，比如世界各央行的黃金儲(chǔ)備；三是黃金的貨幣功能,，比如歷史上的金本位時(shí)期,。
對(duì)于第一項(xiàng)，世人沒什么疑義;第二項(xiàng)雖然各央行保有巨量黃金儲(chǔ)備,，有很多主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,，黃金保值功能在過去20年的歷史中并不具有優(yōu)勢(shì)，他們其實(shí)在掩蓋事實(shí);自1971年美元擺脫黃金制約以后,，此后黃金價(jià)格還是由35美元/盎司上漲到了2009年6月初的約950美元,，這樣折算下來,，黃金的實(shí)際年平均收益率是12.5%。而令人大跌眼鏡的是,，美元同期的年平均利率僅6.425%,，38年中比黃金風(fēng)光僅6年！
至于第三項(xiàng)貨幣功能,，絕大多數(shù)主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,，從1971年布雷頓森林體系崩潰，尤其是在1976年牙買加協(xié)定之后,，黃金徹底地退出了貨幣舞臺(tái),，而且再不可能重返貨幣職能。這種判斷顯然是非常武斷,，也并不符合任何事物都有生老病死周期的辯證法,，甚至不排除是故意掩蓋事實(shí)的。
貨幣的五種經(jīng)典職能也是價(jià)值尺度,、流通手段,、支付手段、貯藏手段和世界貨幣,。其中,，黃金一直擁有貨幣的某些屬性，尤其是貯藏手段,。
在2008年以來愈演愈烈的國際金融危機(jī)之下,，黃金的貨幣職能加速回歸。在價(jià)值尺度,、流通手段,、支付手段、世界貨幣等貨幣屬性上,，也逐漸回歸君王的本色,。
在價(jià)值尺度上，過去幾年中,，美元其實(shí)已經(jīng)喪失了發(fā)言權(quán),，或者即使發(fā)言也已經(jīng)語無倫次了，黃金已經(jīng)毫無疑問地取而代之,。自1999年以來,，NYMEX的石油價(jià)格由12美元上漲到2008年7月的147美元，漲了1125%,，即11.25倍,，再于2009年2月跌到33美元，跌去了77.5%,；LME的銅到2008年7月上漲了864%,，即8.64倍，再到2008年底跌去68.3%,；CBOT的玉米到2008年7月上漲了748%,，即7.48倍，再到2008年12月跌去50.3%,。石油,、銅和玉米的真實(shí)內(nèi)在價(jià)值絕對(duì)不會(huì)如此巨幅地上漲和如此大幅地下跌，同期的供求關(guān)系也絕對(duì)不會(huì)變化如此之大,。
然而,，如果以同期的黃金作為價(jià)值標(biāo)尺，其漲跌幅就小得多,。石油是漲362%,，跌43.6%；銅是漲278%,，跌34.4%,；玉米是漲241%，跌16.4%,。這顯然就合理很多,。
換言之，過去幾年中,，投資者如果是以美元標(biāo)價(jià),，那么在他的眼中，這個(gè)世界顯然是瘋了,，價(jià)值對(duì)價(jià)格的萬有引力失效了,，就像地球上的萬有引力失效了一樣；地球?qū)υ铝恋囊刂莆蓙y了,，火星要撞地球了,，殊不知，這些人戴了一幅瘋狂放大的美元眼鏡,。
如果換上一幅黃金的眼鏡,，世界立刻就各歸其位，一切正有條不紊地運(yùn)行,，一切都沒有什么好奇怪的,。事實(shí)上，從2006年開始,，筆者就使用了黃金標(biāo)價(jià)法取代了美元標(biāo)價(jià)法,，這成為過去3年中本人比較成功地分析國際金融動(dòng)蕩的有力工具。
如今,，國際上越來越多的投資者認(rèn)識(shí)到黃金標(biāo)價(jià)法的優(yōu)越性,。國際對(duì)沖基金Osmium Capital資本管理公司新近開始提供以盎司黃金定價(jià)的股份,，這些股票通常都是以美元或者英鎊定價(jià)，現(xiàn)在黃金成為了一個(gè)新的定價(jià)方式,，當(dāng)然如果以黃金來標(biāo)價(jià),，股票、債券等紙面和金融衍生品的收益在過去幾年更慘不忍睹,。Osmium Capital在百慕大營業(yè)部的基金經(jīng)理說,，這個(gè)新的做法是為有通貨膨脹憂慮的投資者提供的一個(gè)新的投資方式，此類投資者與貨幣類投資者擁有同等的權(quán)利,，他們除了擁有傳統(tǒng)貨幣定價(jià)進(jìn)行投資的相同的風(fēng)險(xiǎn)與收益,，同時(shí)也將從黃金價(jià)格上漲中獲益。
對(duì)于Osmium Capital的新動(dòng)作來說,，以黃金取代美元或英鎊來進(jìn)行定價(jià),，是黃金重新發(fā)揮其價(jià)值尺度、支付手段等具有貨幣功能的功能,。這一星星之火,，很有可能將要全面燎原。
詆毀黃金者的一個(gè)重要底氣在于,，黃金支付不方便,，缺乏貨幣支付交易的基本功能。但今天它錯(cuò)了,，因?yàn)橐蛱鼐W(wǎng)的存在,，像信用卡一樣的電子貨幣，其便利性早已超越了紙幣的便利,，實(shí)物黃金完全可以存入黃金銀行,，由黃金銀行提供黃金信用卡，持有者用電子貨幣支付購買商品,。這就是很可能代表貨幣未來的——E-Gold,。
自1995年開始，在倫敦,、瑞士,、美國等很多地方都興起了這類電子黃金交易商、金銀儲(chǔ)備公司,，尤其是網(wǎng)絡(luò)交易和網(wǎng)絡(luò)支付領(lǐng)域,。而在當(dāng)下的金融危機(jī)情況下，其又有了更大的發(fā)展,。
這類電子黃金的運(yùn)作,，與銀行、貨幣的方式近乎一致。電子黃金是一種純粹的跨越國界的貨幣服務(wù),，客戶開設(shè)一個(gè)電子黃金賬戶,，以現(xiàn)金注入資金之后，電子黃金供應(yīng)商向該客戶出售黃金或客戶選定的貴金屬,，并標(biāo)注為電子黃金,。之后，客戶就可以通過自己的電子賬號(hào),，使用這種以金屬為基礎(chǔ)的貨幣——電子黃金，發(fā)往某個(gè)地方去付賬單或購買東西,，如果接收者也是電子黃金的客戶,，就更簡單；如果接收者不是電子黃金客戶,，這家公司會(huì)寄支票過去,。國際電子商務(wù)市場的主流交易平臺(tái)——雅虎、亞馬遜等很多公司都開通了E-Gold支付交易方式,。
E-Gold的最終目標(biāo)是世界貨幣,。在其宣傳通告上，電子黃金網(wǎng)站的創(chuàng)建人甚至野心勃勃地宣稱:“這是基于對(duì)全球統(tǒng)稱為‘元’的信用貨幣系統(tǒng)穩(wěn)定性的擔(dān)憂,，從理論上說,，一次大危機(jī)能使紙幣變得一錢不值，而電子黃金不會(huì),�,！彼麄冋J(rèn)為美國政府的信用不可能永遠(yuǎn)支持如此強(qiáng)大的美元，他們雄心勃勃地要建立一個(gè)用黃金做背景的世界貨幣,。
這種以支付,、結(jié)算形式出現(xiàn)的黃金貨幣化形式，與電子符號(hào)融合,，可以近乎完美地對(duì)黃金進(jìn)行切割,，回答了黃金如何貨幣化的問題。而這種電子黃金平臺(tái),、金銀儲(chǔ)備公司目前還是完全的民營性質(zhì),，可以說是一種民營的黃金銀行。不過這種交易形式也正在試圖登上大雅之堂,，歐洲的荷蘭銀行(已經(jīng)被并購)就提供這樣的電子黃金賬戶服務(wù),。
另外，這種民間的探索還得到了一些主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家的認(rèn)可,。美國外交協(xié)會(huì)國際經(jīng)濟(jì)部主任Benn Steil在2007年5月美國著名的《外交》雜志發(fā)表《國家貨幣的終結(jié)》一文,，進(jìn)一步指出——“私營的黃金銀行已經(jīng)存在，從而使賬戶的持有者可以用真實(shí)的金條進(jìn)行國際支付。雖然黃金銀行業(yè)目前顯然是小本生意,，但隨著美元的衰落,，它近年來有了顯著的增長。如果談?wù)撘环N基于黃金的新的國際貨幣體系,，肯定聽起來很離譜,。但現(xiàn)代科技使得通過私營黃金銀行恢復(fù)黃金貨幣成為可能，即使沒有政府的支持也是如此,�,！�
可以簡要地描繪一下未來國際貨幣的結(jié)構(gòu)。黃金已經(jīng)重歸貨幣體系的核心,，它通過因特網(wǎng),，以電子貨幣的方式，解決了交易便利性,，對(duì)GDP增長的有效適應(yīng)的關(guān)系,；美元、歐元,、人民幣等紙幣很可能仍然存在,，但它已經(jīng)成為黃金在電子貨幣無法覆蓋地區(qū)的必要補(bǔ)充。由此,，決定各國紙幣價(jià)格的最核心的要素將變成實(shí)物黃金的內(nèi)在含量多少,。
這樣的一個(gè)體系可以說與現(xiàn)在的國際貨幣金融體系是完全兼容的，這使得現(xiàn)在的貨幣霸權(quán)國家——美元找不到任何借口對(duì)其進(jìn)行阻擊,，因?yàn)闅У暨@些金本位回歸的條件,，也等于毀掉現(xiàn)有的貨幣金融體系。
|