備受關(guān)注的國美融資方案終于浮出水面。22日,，國美電器(00493.HK)發(fā)布公告稱,，國美電器已經(jīng)與貝恩投資簽訂合作協(xié)議，后者有條件同意認(rèn)購國美2.33億美元(約18.04億港元)可換股債券,；同時,，國美董事會建議以每股0.672港元公開發(fā)售23億至25億股，兩項(xiàng)共計(jì)融資不少于32.36億港元,。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，通過此次貝恩投資的入股，國美能夠改變家族企業(yè)的形象,，公司的治理結(jié)構(gòu)能夠更透明,。同時，國美此次獲得的超過32億的資金也能夠極大地改善公司的現(xiàn)金流狀況,。
“今天是國美的一個重要時刻,。通過與全球領(lǐng)先的私募股權(quán)基金貝恩投資達(dá)成投資協(xié)議，國美不但獲得穩(wěn)固的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)以支持未來發(fā)展,，還將同時改善治理結(jié)構(gòu),。”國美董事會主席兼總裁陳曉說,。
公告稱,，國際私募基金貝恩投資旗下的BainCapitalGloryLimited以18.04億港元認(rèn)購國美新發(fā)行的七年期的可換股債券。初始轉(zhuǎn)換價為每股1.18港元,，較停牌前的最后收市價每股1.12港元溢價5.4%,。
另外，國美同時向符合資格的現(xiàn)有股東提出公開發(fā)售,，以每100股現(xiàn)有股份獲發(fā)18股新股,，認(rèn)購價為每股0.672港元。貝恩投資通過另一家關(guān)聯(lián)企業(yè)BainCapitalGloryIILimited作為此次公開發(fā)售的獨(dú)家包銷商,。
按照這個方案,，若BainCapital將可轉(zhuǎn)換債券全部轉(zhuǎn)換為股票,，BainCapital將持有國美電器9.8%至23.5%的股權(quán)，具體持股比例取決于股東對公開發(fā)售股份的接納程度,。公告并稱,，貝恩投資將提名三名非執(zhí)行董事席位。
貝恩投資是一家著名的國際性私人股權(quán)投資基金,，創(chuàng)立于1984年,，總部位于美國波士頓。在過去25年當(dāng)中,，貝恩一共投資了超過300家企業(yè),，其中有將近1/3是與零售和消費(fèi)品有關(guān)的企業(yè)。
長城證券分析師姚雯琦表示,，國美本次融資是個雙贏,。一方面，貝恩投資以較低的價格實(shí)現(xiàn)了入股的目的,，并能夠在董事會推舉3個非執(zhí)行董事(目前國美董事會共有11個董事),；另一方面，國美也以較低的股權(quán)代價獲得了急需的資金,，對于公司現(xiàn)金流的改善大有裨益,。
中投證券家電行業(yè)分析師蘭飛燕認(rèn)為，國美在獲得這筆融資后,，可以用來發(fā)展網(wǎng)點(diǎn)等,，對于國美長期而言是個利好。同時,，目前國內(nèi)的家電連鎖業(yè)發(fā)展?jié)摿σ廊痪薮�,，國美等巨頭目前占有的市場份額與發(fā)達(dá)國家相比仍然太小，在國家家電下鄉(xiāng),、以舊換新等利好政策的推動下,，整個行業(yè)的前景看好。
公告透露,，國美電器股票將于周二(23日)在香港證券交易所復(fù)牌,。此前，由于中國檢方對該公司時任董事長黃光裕涉嫌的經(jīng)濟(jì)案件進(jìn)行調(diào)查,，該股票自去年11月24日起停牌,，迄今已經(jīng)超過半年時間。
分析人士指出,，貝恩投資的入股說明國際資本對國美的經(jīng)營模式和網(wǎng)絡(luò)資源是認(rèn)可的,。國美復(fù)牌股價走勢的樂觀因素較多，因?yàn)閲离娖魍Ｅ魄跋Φ墓蓛r已經(jīng)跌到谷底,，最壞的預(yù)期已經(jīng)見底,，預(yù)計(jì)將來會是估值的修復(fù)過程。
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