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[進入電信重組專題]
在多年的期盼中,，在無數的謠傳后,，5月23日，隨著電信業(yè)高層人事安排與重組方案的正式確立,，中國電信業(yè)終于再次掀開了其改制重組的蓋頭來,。
此次重組方案的出臺,，除給電信行業(yè)的競爭格局變化與產業(yè)升級帶來良好預期外，同時也將給資本市場帶來了一頓饕餮大餐,。23日午后,，A股3G和通信板塊強勁飆升，分別上漲6.70%和6.92%,。
而一些業(yè)內人士紛紛表示,，電信業(yè)重組改革有太多的不確定性，投資者必須在謹慎中做出理性的投資決策,。
行業(yè)預期向好蘊藏投資機會
5月23日,，中國移動公司發(fā)言人對外通報，中國鐵通公司并入中國移動,，成為其旗下子公司,；中國聯通于午后因重要事項未公告而臨時停牌。5月24日,，工業(yè)和信息化部,、國家發(fā)改委和財政部發(fā)布了《三部委關于深化電信體制改革的通告》。公告指出,，基于電信行業(yè)現狀,，為實現改革目標，鼓勵中國電信收購中國聯通CDMA網(包括資產和用戶),，中國聯通與中國網通合并,，中國衛(wèi)通的基礎電信業(yè)務并入中國電信，中國鐵通并入中國移動,。
公告還表明,，6家基礎電信運營的改革重組與發(fā)放第三代移動通信即3G牌照結合，重組完成后發(fā)放3張3G牌照,。
對此,，很多一直看好中國聯通而沒用進入的投資者表示非常遺憾。老股民徐文就是其中一個,，“這次可能錯過買入的機會了,，本來想等大盤調整走好了，就打算買入中國聯通,�,！�
“重組啟動的時間雖晚了點，但將給電信行業(yè)帶來一次前所未有的發(fā)展機會,，也必然會給資本市場上的投資者帶來一線曙光,。”中信證券通訊行業(yè)分析師宮俊濤表示，“從產業(yè)優(yōu)化升級,、市場均衡發(fā)展到行業(yè)有效競爭格局的形成，這次重組將是一個很好的預期,。而且,，從經濟發(fā)展?jié)摿Α⑷司M水平日益提高等角度來分析,，我國的電信行業(yè)發(fā)展空間還是很大的,。電信業(yè)的領導還是有決心和信心把中國移動、中國電信和中國聯通等電信集團做大做強的,。重組行業(yè)格局,，達到行業(yè)整合的協同效應，對公司的發(fā)展和業(yè)績增長都是可以預期到的,。我相信能給電信產業(yè)的投資者帶來一些投資機會,。”
宮俊濤還表示,，隨著電信業(yè)的做大和有序發(fā)展,，隨著3G牌照發(fā)放的臨近，無論是對上游提供增值服務的廠商還是下游的設備提供商,，都是一次空前的機遇,。
中國移動和中國電信還尚未回歸A股上市。東海證券的研究報告表示,，目前,，中國聯通是資本市場上唯一一家大型上市公司，這次重組將給該公司帶來很好的發(fā)展空間,，也將提升股票的價值,，值得投資者期待。此外,，該券商研究報告還看好未來2-3年中國通信設備業(yè)的發(fā)展前景,。
理性看待重組中的風險
“任何投資都有風險，這還只是一個重組的意向和文件,，未來電信公司內部的整合還依然很艱巨,，改制重組后的每家公司的效果也會千差萬別�,！奔词狗浅,？春么舜沃亟M方案的宮俊濤，也提到了投資風險,。
對于通訊板塊和3G板塊的整體大幅上漲,，銀河證券電信行業(yè)分析師王國平提示，“投資者務必保持冷靜，這僅僅是暫時概念炒作,，難以形成長期的行情,。對于通信板塊的整體走強，我不感到意外,，這是很正常的,，但是基本面不扎實的公司很難維持。電信重組從消息公布到最后執(zhí)行還需要相當長的時間,，這么大的政策,，執(zhí)行起來有一定難度，因為奧運會的存在,，可能會拖得更久,。”
國信證券研究報告也認為,，在行業(yè)實體層面,，行業(yè)重組和3G發(fā)牌還有許多需要逐步明朗的地方�,！靶袠I(yè)重組”需要明朗的方面包括具體方式及細節(jié)包括交易價格,、交易對象、換股比例等 ,、完成重組需要的時間資本市場層面,、企業(yè)經營層面 、重組后三家新運營商未來三到五年的經營戰(zhàn)略,�,！�3G發(fā)牌”需要明朗的方面包括：牌照發(fā)放的時點、方式哪家得到哪張,、有無配套措施及相關政策,、各家運營商得到牌照后采取怎樣的策略推進3G業(yè)務相對激進或是相對保守 。
對最新的重組方案,，北京郵電大學教授曾劍秋表示,，運營商重組不能改變競爭格局。這個重組方案無法解決目前電信業(yè)發(fā)展不均衡問題,，過去中移動一家獨大,，不利于整個行業(yè)發(fā)展。新方案顯然會加劇中移動一家獨大,，因為中國聯通和中國網通的重組會很復雜,，這兩家運營商都曾經是歷史包袱最重的企業(yè)，他們的合并沒法迎來新的生機,，所以他們沒法對中移動形成有效競爭,；而中國電信雖然拿到了移動牌照,，但是主要在南方發(fā)展，競爭力非常有限,。
關于投資者關心的3G牌照發(fā)放問題,，曾劍秋表示，他一直認為3G和電信重組是互為機會,，而這次電信重組沒有解決3G牌照發(fā)放問題,。事實上，3G發(fā)牌已經成為一個新的獨立問題,，目前看來尚無好的辦法來解決,。因為新的中移動有兩張移動網絡,，很可能會成為又一個老聯通,，因此，3G牌照發(fā)放和未來移動通信的發(fā)展具有很多不確定性,。 |