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[進(jìn)入電信重組專題]
上周五（5月23日）美國(guó)股市大跌,，而國(guó)際油價(jià)再度走高，內(nèi)地A股也跌勢(shì)不止,，香港股市昨日（5月25日）跟隨外圍走弱,。恒指低開(kāi)低走，中移動(dòng)領(lǐng)跌,，藍(lán)籌股多數(shù)走低,。
維持弱勢(shì)格局
昨日恒指早盤(pán)低開(kāi)逾400點(diǎn)，隨后一直維持弱勢(shì)格局,。午后,，沽壓加劇，恒指一度下跌超過(guò)600點(diǎn),，低見(jiàn)24100點(diǎn),。恒生指數(shù)全日收?qǐng)?bào)24127.31點(diǎn)，下跌586.76點(diǎn),，跌幅達(dá)2.37%,，成交總額僅768.7億港元。中移動(dòng)和內(nèi)地A股走勢(shì)影響中資股表現(xiàn),，國(guó)企指數(shù)跌415.13點(diǎn),，跌幅達(dá)3.04%，收?qǐng)?bào)13221.28點(diǎn),。在中移動(dòng)的拖累下,，紅籌指數(shù)跌幅更是高達(dá)5.3%。整個(gè)市場(chǎng)僅公用股逆市上升,。
不過(guò),，有一個(gè)現(xiàn)象值得關(guān)注，那就是恒指即月期指的表現(xiàn),，近期即月期指一直處于低水狀態(tài),，但昨日收盤(pán)即月期轉(zhuǎn)向高水，而且高水幅度達(dá)131.69點(diǎn),，全天下跌僅350點(diǎn),，收?qǐng)?bào)24259點(diǎn)。分析人士認(rèn)為,，期指對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的啟示作用較為明顯,，即月期指轉(zhuǎn)強(qiáng)，顯示投資者或看好后市,。
第一上海的葉尚志預(yù)計(jì)恒生指數(shù)短期內(nèi)將在23800-24600點(diǎn)區(qū)間交投,。他表示,，成交量低迷，港股和外圍股市均無(wú)清晰的方向,。中國(guó)移動(dòng)或跌向100-110港元,，因中國(guó)電信業(yè)重組后市場(chǎng)擔(dān)心競(jìng)爭(zhēng)加劇。
中移動(dòng)成領(lǐng)跌主力
昨日,，中移動(dòng)下跌8.15%,，報(bào)114.9港元，拖累恒生指數(shù)達(dá)266.56點(diǎn),。成為昨日對(duì)指數(shù)拖累最大的股票,。
分析人士認(rèn)為，主要是電信重組對(duì)其影響負(fù)面,。沒(méi)有很科學(xué)的方法可以預(yù)測(cè)電訊運(yùn)營(yíng)商今后的收益,，但是，如果根據(jù)湯姆森-路透的預(yù)期,，中國(guó)移動(dòng),、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電信和中國(guó)網(wǎng)通2010年總共將盈利2370億港元,。對(duì)中國(guó)移動(dòng)來(lái)說(shuō)最壞的假設(shè)是,，三家電訊運(yùn)營(yíng)商在重組之后均分利潤(rùn)，這意味著中國(guó)移動(dòng)將獲得790億港元利潤(rùn),；在最好的假設(shè)下,，中國(guó)移動(dòng)和2007年一樣大約獲得行業(yè)總利潤(rùn)的65%，這意味著其2010年的利潤(rùn)將達(dá)到1540億港元,。
雖然難以預(yù)測(cè),，但可能處于兩種預(yù)測(cè)之間、傾向于高端的水平,。無(wú)論如何,，在最壞的假設(shè)下，中國(guó)移動(dòng)的估值相當(dāng)于2010財(cái)年預(yù)測(cè)市盈率29倍,，在最好的假設(shè)下為14.9倍,，估值并不是特別有吸引力，盡管股價(jià)已經(jīng)大幅下跌,。
豐盛金融的黃國(guó)英表示,，不要押注中國(guó)移動(dòng)將上演快速反彈行情。黃國(guó)英稱,，他仍看好中國(guó)移動(dòng)的長(zhǎng)期基本面，但短期內(nèi)該股面臨的拋壓可能仍沉重,。
地產(chǎn)股走勢(shì)轉(zhuǎn)強(qiáng)
昨日,，本地地產(chǎn)股表現(xiàn)明顯強(qiáng)于大盤(pán),。長(zhǎng)實(shí)何文田新盤(pán)售80伙，套現(xiàn)20億,，股價(jià)則跌1.85%,；恒地投資逾200億元人民幣建沈陽(yáng)國(guó)金中心及商住項(xiàng)目，股價(jià)先跌后升0.37%,；恒隆地產(chǎn)跌1.05%,；新世界發(fā)展跌2.15%；港鐵跌1.14%,；收租股九倉(cāng)升0.13%,，太古A跌0.56%。
新地豪門(mén)恩怨有望本周結(jié)束,，該股昨日升1.78%,。第一上海證券的葉尚志認(rèn)為，如果把家族糾紛放在一邊,，新地的股票應(yīng)該已經(jīng)消化了負(fù)面影響,。公司主席郭炳湘的律師稱，如果新地的董事會(huì)在周二舉行的會(huì)議上決定罷免其職務(wù),，他不會(huì)提出申訴,，這意味著家族糾紛可能暫時(shí)告一段落。
與地產(chǎn)股相比,，銀行股偏軟,，匯控跌0.68%，恒生跌1.53%,；東亞跌0.21%,，中銀香港升0.21%，渣打跌1.3%,。 |