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目前，國內(nèi)新型連鎖企業(yè)爭相上市,，部分餐飲企業(yè)在私募基金的支持下“攻城略地”,，陣地爭奪戰(zhàn)如火如荼。自3月份味千拉面成功赴港上市后,，全聚德,、小肥羊、真功夫,、一茶一坐,、小南國、譚魚頭等不下十家餐飲企業(yè)都紛紛引入私募股權(quán)基金作為戰(zhàn)略投資者,，積極籌備上市,。
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| 已有500多年歷史的北京大柵欄商業(yè)街是北京“老字號”的云集之地。新華社記者 劉欣
攝 | 新型連鎖企業(yè)引資上市忙
2006年7月,，內(nèi)蒙古小肥羊餐飲連鎖有限公司與歐洲最大的投資機(jī)構(gòu)3i集團(tuán)以及知名投資機(jī)構(gòu)普凱基金結(jié)盟,，引進(jìn)2500萬美元；2007年3月30日，味千(中國)宣布在香港上市,，成為首家海外上市的內(nèi)地餐飲企業(yè),。今年6月13日，重慶小天鵝宣布已獲紅杉中國和海納亞洲創(chuàng)投基金(SAI)聯(lián)合投資,，總金額在2000萬到2500萬美元之間,。上海休閑餐廳一茶一坐又宣布完成了第二輪1068萬美元的風(fēng)險(xiǎn)投資融資；10月25日,，中式快餐連鎖“真功夫”借助資本市場“東風(fēng)”,，獲得今日資本、聯(lián)動(dòng)投資兩家風(fēng)險(xiǎn)投資商三億元人民幣投資,。
嗅覺敏銳的眾多風(fēng)險(xiǎn)投資者們已經(jīng)意識(shí)到,，風(fēng)投們的目光已不能局限于TMT(科技、媒體,、電信)領(lǐng)域,，而是擴(kuò)展到了高速持續(xù)增長的消費(fèi)領(lǐng)域，連鎖餐飲業(yè)尤其受到追捧,。餐飲企業(yè)的規(guī)�,；⑦B鎖化運(yùn)作及現(xiàn)金回收快等都成為吸引風(fēng)投目光的重要因素,。這些企業(yè)上市融資首選香港及美國資本市場,，不能不說風(fēng)投在背后起了重要作用�,！爸袊幱谙M(fèi)經(jīng)濟(jì)的拐點(diǎn),，消費(fèi)類產(chǎn)品的需求會(huì)呈爆炸性增長，很多領(lǐng)域都蘊(yùn)含著建立帝國的機(jī)會(huì),�,！奔t杉資本中國基金創(chuàng)始人沈南鵬說�,！爸袊氖袌龊艽�,，尤其是連鎖業(yè)態(tài)被導(dǎo)入餐飲業(yè)后，發(fā)展更加成熟,，連鎖由于其可復(fù)制性,，已經(jīng)成為一種標(biāo)記，更被海外資本所關(guān)注�,，F(xiàn)在國內(nèi)餐飲企業(yè)年銷售額在5億元和10億元的并不少,，相信很多企業(yè)已經(jīng)被海外資本掃過了�,！敝袊B鎖經(jīng)營協(xié)會(huì)秘書長裴亮在接受記者采訪時(shí)表示,。
私募能為連鎖企業(yè)做什么,？
對于國內(nèi)很多企業(yè)來說，他們看重的并不僅僅是融資帶來的金錢,，更重要的是風(fēng)投可以幫助企業(yè)尋找客戶和合作伙伴,，提升在海外市場的知名度，幫助企業(yè)建立具有全球化視野的管理團(tuán)隊(duì),；可以提高公司治理水平以及管理團(tuán)隊(duì)的素質(zhì),，并能促進(jìn)高成長性的中小企業(yè)快速發(fā)展，不斷壯大自己的業(yè)務(wù)和團(tuán)隊(duì),，最終能夠上市,。
“對于資本市場我們并不熟悉，我們希望引進(jìn)在連鎖經(jīng)營上有經(jīng)驗(yàn),、在資本市場內(nèi)很有影響力的品牌作為戰(zhàn)略投資者,，可以與我們的資源進(jìn)行合理的配置�,！鼻谓蠎�(zhàn)略投資負(fù)責(zé)人羅云說,。他還透露，俏江南并不缺錢,，融資并不是上市的惟一目的,，他們更大的野心是要通過海外上市，融匯合作伙伴的資源和資本市場的力量,，在全球一線的商務(wù)活動(dòng)城市開設(shè)店面,，將中式料理帶入全球的主流社會(huì),。
早在2004年,，真功夫全球華人餐飲連鎖創(chuàng)始人、董事長兼總裁蔡達(dá)標(biāo)坦言,，“真功夫”自創(chuàng)業(yè)以來一直靠自有資金發(fā)展,，并不缺錢，所以一直對主動(dòng)上門的投資者抱著謹(jǐn)慎的態(tài)度,。但考慮到未來市場競爭壓力,，他們在近階段會(huì)正式引入風(fēng)險(xiǎn)投資。
私募基金的引入還可以幫助企業(yè)尋找客戶和合作伙伴,。美國中經(jīng)合集團(tuán)合伙人方元在中國特許經(jīng)營與風(fēng)險(xiǎn)投資對接洽談會(huì)上對國內(nèi)中小企業(yè)說：“我們把北美的資本市場,、經(jīng)驗(yàn)、技能資源等帶進(jìn)國內(nèi)來,，幫助國內(nèi)企業(yè)完善管理制度和經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)市場,，幫助國內(nèi)企業(yè)搭建通往國際市場的橋梁�,！�
上市成為私募基金的退出途徑
“當(dāng)企業(yè)發(fā)展到一定階段的時(shí)候,，私募基金通過上市退出或者是被其他大型機(jī)構(gòu)并購?fù)顺�,。上市是企業(yè)的最好選擇，也是私募基金主要的退出渠道,，是投資回報(bào)最高的退出方式之一,。”著名金融學(xué)家巴曙松表示,，由于國內(nèi)的資本市場還不夠發(fā)達(dá),，限制比較多，缺乏多層次的資本市場,，很多企業(yè)上市比較困難,，私募基金沒有一個(gè)正常的退出渠道，股權(quán)沒有一個(gè)正常的流動(dòng)渠道,，只好繞路去境外上市,。
當(dāng)然，產(chǎn)權(quán)市場對私募基金的退出也是有輔助通道作用的,。產(chǎn)權(quán)市場是一個(gè)非常好的退出通道,，上不了市可以通過并購?fù)顺觥Ａ硗�,，轉(zhuǎn)讓,、管理層回購等方式也可以實(shí)現(xiàn)私募基金的退出,。
據(jù)悉，美國的私募基金退出方式主要有三大類，即公開上市,、出售，以及資產(chǎn)清算,。公開上市通常是私募股權(quán)投資等風(fēng)險(xiǎn)投資最佳的退出方式,，可以使資本家持有的不可流通的股份轉(zhuǎn)變?yōu)樯鲜泄竟善保瑢?shí)現(xiàn)盈利性和流動(dòng)性,，而且這種方式的收益性普遍較高,；出售包含售出和股權(quán)回購兩種形式；清算則是在投資企業(yè)未來收益前景堪憂時(shí)的退出方式,。
特許項(xiàng)目與風(fēng)險(xiǎn)投資兩頭難“共熱”
前不久在北京召開的風(fēng)險(xiǎn)投資與中國特許經(jīng)營對接洽談會(huì),，吸引了風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)以及多家企業(yè)的參與，雙方表現(xiàn)出了極大的熱情,。與這樣的熱情相反,，記者在采訪中了解到，企業(yè)所竭力展示的卻絲毫無法引起向風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的興趣,�,！案裨谡猩蹋茈y找到吸引我的地方,，這次收獲不大,�,！币晃粎�(huì)的風(fēng)險(xiǎn)投資公司負(fù)責(zé)人無奈地表示。[詳情]
上市能否為老字號企業(yè)發(fā)展辟新路
10年前,，有300多年歷史的同仁堂登陸證券市場,，老字號企業(yè)上市熱點(diǎn)主要集中在醫(yī)藥、酒類等企業(yè),。近期,，百年老字號全聚德成功上市，又掀起了餐飲業(yè)老字號上市熱潮,。
業(yè)內(nèi)專家分析指出,，老字號品牌上市融資為企業(yè)更快發(fā)展注入新鮮血液的同時(shí)，其自身固有的體制和管理等問題也是制約其發(fā)展的主要瓶頸,，不容忽視,。[詳情]
風(fēng)險(xiǎn)投資青睞何種特許連鎖企業(yè)
近來，海外投資者對我國具有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)表現(xiàn)出極大的興趣,，尤其看好特許經(jīng)營企業(yè),。如家、小肥羊,、小天鵝,、味千、格林豪太等特許經(jīng)營企業(yè)紛紛與國際資本成功對接,，或者正在與風(fēng)險(xiǎn)投資洽談合作,。
“海外風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)青睞哪類特許經(jīng)營企業(yè)？”在日前召開的中國特許經(jīng)營與風(fēng)險(xiǎn)投資對接洽談會(huì)上,，與會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人一致認(rèn)為,，企業(yè)管理的規(guī)范化，體系的標(biāo)準(zhǔn)化以及品牌價(jià)值的提升空間,，都是重要的評判標(biāo)準(zhǔn),。[詳情] |