|
[進(jìn)入越南經(jīng)濟(jì)惡化專題]
十多天前,，有關(guān)越南“金融危機(jī)”的新聞以及傳聞突然在國(guó)內(nèi)媒體冒出來(lái)：通脹水平高達(dá)25%,，股市從1100點(diǎn)跌去60%,，樓價(jià)腰斬,，熱錢撤退，老百姓搶黃金,、搶大米……聯(lián)想起1997年泰國(guó)金融風(fēng)暴,，不少人認(rèn)為越南經(jīng)濟(jì)已經(jīng)崩盤，爆發(fā)金融危機(jī),，社會(huì)動(dòng)蕩不安,。
記者踏上越南國(guó)土，雖然看到了經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域存在的種種問題,，但現(xiàn)實(shí)卻沒有一些人所想像的那么慘淡：房?jī)r(jià)雖跌猶貴,，越南盾正常使用，油價(jià)因供應(yīng)充足依然穩(wěn)定,。
接受記者采訪的中,、越金融專家表示，斷言越南金融危機(jī)為時(shí)尚早,。越南雖然存在通脹高企,、貿(mào)易逆差突出、越南盾貶值等問題,，短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)嚴(yán)峻,，但由于越南金融資本市場(chǎng)仍屬封閉市場(chǎng)，如果能夠及時(shí)采取有力措施,，應(yīng)可避免像泰國(guó)那樣爆發(fā)金融風(fēng)暴,。
外界與本土人士觀點(diǎn)迥異，讓人不禁感嘆：這真是一場(chǎng)撲朔迷離的“金融危機(jī)”,！越南“金融危機(jī)”,，幻象還是真相？
高通脹是經(jīng)濟(jì)問題的根源
在金融界人士看來(lái),，這次越南經(jīng)濟(jì)問題的根源在于高通脹導(dǎo)致對(duì)貨幣信心不足,。
今年5月，越南消費(fèi)價(jià)格指數(shù)比去年同期上升25.2%,，是1992年以來(lái)的最高水平。這種高通脹實(shí)際上是內(nèi)外力共同作用的結(jié)果,。越南長(zhǎng)期以來(lái)希望加速經(jīng)濟(jì)發(fā)展,，財(cái)政約束比較軟，貨幣政策比較松,，受全球性通貨膨脹影響,，大宗商品漲價(jià)造成的輸入型通脹與比較松的財(cái)政貨幣政策一結(jié)合，通脹水平迅速上升。
越南政府現(xiàn)在已經(jīng)把治理通脹作為當(dāng)前最為重要的目標(biāo),。越南總理阮晉勇曾指出,，當(dāng)前迫切的任務(wù)是控制通脹。采用緊縮的貨幣政策,，核查并調(diào)整公共投資,，壓縮國(guó)有企業(yè)的投資及預(yù)算開支。
對(duì)于越南治理通脹的這些措施,，了解越南經(jīng)濟(jì)情況的金融人士表達(dá)了樂觀態(tài)度,。中國(guó)銀行胡志明分行行長(zhǎng)王慶波認(rèn)為，越南政府有較強(qiáng)的執(zhí)行力,，64個(gè)省市能和中央在宏觀調(diào)控上保持一致,。另外，對(duì)于中國(guó)通脹影響最大的兩個(gè)因素是糧食與石油價(jià)格上漲,，但恰恰在越南都很容易解決,。越南是世界第二大稻米出口國(guó)，每年出口380萬(wàn)噸～400萬(wàn)噸,。越南農(nóng)業(yè)專家估計(jì),，今年下半年越南南部稻米收成將維持以往水平，北部將為豐收局面,，屆時(shí)不僅足供國(guó)內(nèi)消費(fèi),，出口量預(yù)計(jì)也將增加，這有助改善貿(mào)易逆差狀況,。在石油供需方面,，越南每年消費(fèi)1000～1100萬(wàn)噸，而目前的產(chǎn)量為1800～2000萬(wàn)噸,，隨著明后兩年幾個(gè)年產(chǎn)超500萬(wàn)噸煉油廠的投產(chǎn),，全國(guó)形成煉油能力2500～3000萬(wàn)噸沒有問題。
記者注意到,，越南民眾并沒有對(duì)高通脹表現(xiàn)出過(guò)激的情緒,，他們的生活依舊平靜。這首先是由于越南70%人口分布在農(nóng)村和山區(qū),，他們的生活自給自足,，對(duì)通脹敏感性較差，真正有感覺的主要是城市里的低收入人群,，但他們從6月份開始享受每月20萬(wàn)越南盾（相當(dāng)于人民幣100元）的物價(jià)補(bǔ)貼,，恐慌情緒有所減退。而且,，他們也相信政府的價(jià)格管制措施,。
對(duì)于大部分民眾而言，他們也在努力節(jié)省開支，抵抗通貨膨脹,。記者從對(duì)餐廳的采訪調(diào)研中發(fā)現(xiàn),，現(xiàn)在胡志明市在外面吃飯的人已經(jīng)減少了20%以上。西貢某旅游船經(jīng)理阮文強(qiáng)先生統(tǒng)計(jì),，6月客戶已經(jīng)減少了20%,。某大型飯館的阮氏梅也發(fā)現(xiàn)以前來(lái)她飯館的客戶很多，特別是星期六和星期日,，有時(shí)沒地方給客戶坐,，但現(xiàn)在已經(jīng)減少了很多。
越南情況與當(dāng)年泰國(guó)不同
在關(guān)注越南經(jīng)濟(jì)問題的時(shí)候,，很多人都談到當(dāng)年泰國(guó)的金融風(fēng)暴,，擔(dān)心因?yàn)楦咄洠Ｍ馔稒C(jī)資金從越南外流,，從而引發(fā)危機(jī),。對(duì)于這種觀點(diǎn)，接受記者采訪的越南專業(yè)人士以及中國(guó)駐越金融機(jī)構(gòu)人士均表示反對(duì),。
Emerging
Capital越南研究團(tuán)隊(duì)指出,，
“事實(shí)上，越南的金融資本市場(chǎng)是封閉的,，與當(dāng)年泰國(guó)熱錢可以大進(jìn)大出的情況完全不一樣,。1997年外資迅速撤離泰國(guó)，更多地屬于財(cái)務(wù)性投資和投機(jī)性質(zhì),。但越南的投資更多的是直接投資,，不會(huì)撤離�,！�
有關(guān)數(shù)據(jù)也顯示,，雖然越南貿(mào)易赤字較高，但進(jìn)口大部分是以機(jī)械設(shè)備為主的工業(yè)生產(chǎn)之資本金,，而當(dāng)年流入泰國(guó)的外資以財(cái)務(wù)性投資為主,，占GDP的比重高達(dá)60%，F(xiàn)DI比重僅占GDP的1.3%,，越南外資流入則以FDI為主,，未來(lái)將對(duì)出口及GDP增長(zhǎng)有很大幫助。
西貢證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)二部經(jīng)理阮富強(qiáng)向記者表示,，西貢證券是海外機(jī)構(gòu)法人在越南開戶最多的證券公司,。他們觀察到，近期并沒有很多資金準(zhǔn)備撤離股市,。相反，陸續(xù)有海外資金準(zhǔn)備入場(chǎng)，他們顯然看準(zhǔn)了越南長(zhǎng)期的投資機(jī)會(huì),。
中國(guó)銀行胡志明分行行長(zhǎng)王慶波也表示,，越南資本市場(chǎng)基本沒有開放。1997年泰國(guó)短期外債占GDP的26.3%,，短期是馬上要償還的,。而越南到現(xiàn)在為止的短期外債只占GDP的8.6%，外債比重低,，發(fā)生信用風(fēng)險(xiǎn)或違約風(fēng)險(xiǎn)的可能性也相對(duì)較低,，因此越南市場(chǎng)根本沒必要出現(xiàn)恐慌。
“越南資本市場(chǎng)相對(duì)較小,，大概水太淺,，不適合熱錢�,！�
中銀國(guó)際控股有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征認(rèn)為,，海外對(duì)越南的400億投入更多是直接變成廠房、設(shè)備等,，逃出去不是很容易,。同時(shí)，也面臨外匯管制,，要逃脫管制不是很簡(jiǎn)單的事,。所以，從這方面來(lái)看,，不象大家想像的那樣,。
越南證券業(yè)一位人士表示，越南股市自去年以來(lái)跌了7成多,，胡志明和河內(nèi)的樓市今年以來(lái)分別下跌了5成和2成,，泡沫已擠掉了很多。即使有熱錢,，要流出的已經(jīng)流出了,，下一步熱錢對(duì)匯率的沖擊不會(huì)像某些機(jī)構(gòu)渲染的那么嚇人。
危機(jī)或許被夸大
在越南采訪的十來(lái)天里,，記者不斷接到國(guó)內(nèi)朋友的電話,，他們非常關(guān)心所謂“越南金融危機(jī)”的影響。記者理解他們,，中國(guó)股市已經(jīng)經(jīng)不起“風(fēng)吹草動(dòng)”,，更何況這是一場(chǎng)被信息傳播放大的“金融危機(jī)”。正是由于這種信息傳播所起的放大作用,，中國(guó)投資者似乎只有呆在國(guó)內(nèi)才能更深切地感受到“越南金融危機(jī)”的氣氛,。
當(dāng)然,，越南經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中所面臨的問題也不容忽視，其宏觀經(jīng)濟(jì)背景為財(cái)政與貿(mào)易的雙赤字,、外債規(guī)模與外儲(chǔ)規(guī)模的不對(duì)稱,；微觀根源則在于，外向型的發(fā)展模式對(duì)于國(guó)際市場(chǎng)的過(guò)度依賴,，在依靠投資拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)的過(guò)程中消耗了大量的外匯儲(chǔ)備與財(cái)政補(bǔ)貼,，雙赤字引發(fā)通脹。這些教訓(xùn)確實(shí)值得去關(guān)注,，但風(fēng)險(xiǎn)程度不應(yīng)該被夸大,。
世界銀行駐越南代表處首席經(jīng)濟(jì)專家馬丁·拉瑪把越南經(jīng)濟(jì)比喻成“一節(jié)有足夠慣性而快速行駛的列車”，國(guó)際投行認(rèn)為越南金融危機(jī)的很多基本條件已經(jīng)成型,，這樣的評(píng)估顯然“夸大了困難”,。而在這種風(fēng)險(xiǎn)的夸大中，難免存在一些幕后的危機(jī)推手,。根據(jù)一些學(xué)者的指責(zé),，這些危機(jī)推手“每次推動(dòng)危機(jī)積累和最終爆發(fā)的邏輯是同一個(gè)邏輯，力量是同一種力量,，人員幾乎是同一撥人員,，機(jī)構(gòu)幾乎是同一類機(jī)構(gòu)，甚至危機(jī)的前后,，他們使用的語(yǔ)言和撰寫的文章都可以一字不改,。”
媒體研究人士也認(rèn)為,，在這種“危機(jī)”的夸大中,，不準(zhǔn)確信息的廣泛傳播也是重要原因。當(dāng)大行報(bào)告出來(lái)以后,，沒有人去分析這個(gè)事實(shí)的本體是不是如其所說(shuō)的客觀準(zhǔn)確,，而是開始了基于大行報(bào)告的諸多討論，比如迅速談到泰國(guó)1997年金融風(fēng)暴,，簡(jiǎn)單地拿其與越南對(duì)比,，更加激起了投資者的恐慌氣氛。這些討論沒有注意到越南尚未開放資本項(xiàng)目的自由兌換,，熱錢還難以自由進(jìn)出,。還有，2000年達(dá)成的清邁協(xié)議與2008年?yáng)|亞外匯儲(chǔ)備計(jì)劃的啟動(dòng),，為東盟,、中國(guó)、韓國(guó)與日本的10+3雙邊與多邊的貨幣互換奠定了制度基礎(chǔ),，意味著越南可以動(dòng)用的應(yīng)對(duì)危機(jī)的外匯儲(chǔ)備的規(guī)模將超過(guò)其本國(guó)所擁有的資源,。
至于越南“危機(jī)”對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響,，從越南與中國(guó)的經(jīng)貿(mào)關(guān)系來(lái)看，越南發(fā)生通脹與金融危機(jī)對(duì)中國(guó)影響并不大,。2008年一季度中國(guó)對(duì)外貿(mào)易進(jìn)出口總額為5703.8億美元,，其中對(duì)越南51.5億,，僅占0.9%,，而且增長(zhǎng)速度并不平穩(wěn)。 |