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[進(jìn)入汶川地震專題]
國(guó)內(nèi)三只保險(xiǎn)股4月保費(fèi)成績(jī)單日前陸續(xù)出爐，三巨頭再次描繪了一幅“腳步不一”的增幅畫面,�,？v然“不一”背后原因諸多，卻難掩車險(xiǎn)結(jié)構(gòu),、銀保占比左右產(chǎn),、壽險(xiǎn)保費(fèi)收入走勢(shì)的主因。
備受關(guān)注的壽險(xiǎn)方面,，去年底凸現(xiàn)的“銀行渠道為王”跡象延續(xù)至今年4月,。上月首推投連險(xiǎn)的中國(guó)人壽，4月保費(fèi)收入同比增長(zhǎng)65.7%,，爆炸式的增長(zhǎng)表現(xiàn)將其主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在后面,；恰而相反，平安人壽4月保費(fèi)增速下滑至16.9%,，卻是受銀保所拖累,，堅(jiān)守個(gè)人渠道為主的營(yíng)銷戰(zhàn)略看似與市場(chǎng)“背道而馳”,。
壽險(xiǎn)：銀保左右增速排名
在銀保產(chǎn)品熱賣的當(dāng)下,，壽險(xiǎn)公司的當(dāng)月排名自然也要看其“臉色”。
三大壽險(xiǎn)巨頭4月份成績(jī)單顯示,，中國(guó)人壽,、平安壽險(xiǎn)、太保壽險(xiǎn)4月份單月保費(fèi)收入分別為258億元,、74億元,、50億元，分別同比增長(zhǎng)66%,、16.92%,、50.2%。與前3個(gè)月相比,，中國(guó)人壽保費(fèi)增速加快,，平安壽險(xiǎn)和太保壽險(xiǎn)增速放緩。
對(duì)于壽險(xiǎn)三巨頭不同的保費(fèi)增速走勢(shì),，緊跟出爐的券商報(bào)告清一色給出了“銀保業(yè)務(wù)占比有輕重”的原因分析,。2008年壽險(xiǎn)行業(yè)被視為名副其實(shí)的銀行渠道為王的時(shí)代，各公司的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)絕大部分來自于銀保銷售,。
在此背景下,，識(shí)時(shí)務(wù)的中國(guó)人壽選擇了逢迎而上。國(guó)泰君安的報(bào)告稱，“隨著‘兩全’產(chǎn)品集中到期給付壓力的大大緩解,，加上銀保產(chǎn)品的熱銷,，中國(guó)人壽保費(fèi)增速大幅上升。4
月其首款投連險(xiǎn)的面世,，將保費(fèi)增速推向一個(gè)更高的水平,。”平安證券保險(xiǎn)研究員童成墩認(rèn)為,，中國(guó)人壽希望控制市場(chǎng)份額下降速度,，保持相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，而在現(xiàn)有市場(chǎng)環(huán)境下,，只要順應(yīng)市場(chǎng)趨勢(shì),，這個(gè)目標(biāo)很快就能達(dá)成。
2007年以來一直將銀保保費(fèi)收入保持高比率的太保壽險(xiǎn),，今年以來的增速也不容小覷,。2008
年，其保費(fèi)增速繼續(xù)保持領(lǐng)先地位,，1至4 月累計(jì)保費(fèi)278 億元,，同比增長(zhǎng)66%，4
月單月保費(fèi)收入同比增速達(dá)50.2%,。
相較于中國(guó)人壽和太保壽險(xiǎn),，平安壽險(xiǎn)4月保費(fèi)16.9%的同比增速明顯低于同行，不盡如人意,。有部分投資者擔(dān)心,，平安再融資案引發(fā)中小投資者非議較多，會(huì)不會(huì)給壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的開拓帶來阻力,，導(dǎo)致代理人產(chǎn)能下降從而引發(fā)4月份的增速下降,。
東方證券保險(xiǎn)研究員王小罡認(rèn)為，以上擔(dān)憂不無道理,，但實(shí)際上是過慮了,。“平安4月份保費(fèi)增速顯著低于同行的主因在于銀保業(yè)務(wù),。平安的銀保業(yè)務(wù)比例僅10％左右,，而國(guó)壽和太保約占40％。4月份平安銀保業(yè)務(wù)增速不到50％,，而其他公司高達(dá)100％或者150％以上,。由此可知，4月份平安銀保業(yè)務(wù)為公司貢獻(xiàn)不到5個(gè)百分點(diǎn)的增速,，而其他公司銀保業(yè)務(wù)為公司可以貢獻(xiàn)40－60個(gè)百分點(diǎn)的增速,�,！�
產(chǎn)險(xiǎn)：巨災(zāi)有望刺激投保率
相比壽險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)增速的各異，產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入表現(xiàn)相對(duì)一致,，增速比一季度均略有放緩,。
國(guó)內(nèi)產(chǎn)險(xiǎn)三巨頭中國(guó)財(cái)險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn),、平安產(chǎn)險(xiǎn)今年1至4月份原保險(xiǎn)保費(fèi)收入分別同比增長(zhǎng)19.42%,、19.19%、28.94%,，4月份單月保費(fèi)收入分別為95.9億元,、26.6億元、23.6億元,，分別同比增長(zhǎng)17.27%,、17.16%、-2.29%,，增速較前3個(gè)月略有下滑,。
在三巨頭中，平安產(chǎn)險(xiǎn)的保費(fèi)收入增速似乎“差強(qiáng)人意”,。其4月單月保費(fèi)收入同比下降-2.29%,，比上月下降41.04個(gè)百分點(diǎn)�,！翱幢砻鏀�(shù)據(jù),，平安產(chǎn)險(xiǎn)4月份遇到了很大阻力，但是,，實(shí)際原因只是由于2007年4月份基數(shù)特別高,。加上平安產(chǎn)險(xiǎn)一季度43%的高增速來源于拿下了一些企財(cái)險(xiǎn)和重大工程險(xiǎn)方面的大單,，至于4月份產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入,，沒有大單支持，又面臨較高基數(shù),，出現(xiàn)同比下降,，也完全可以理解�,！蓖跣☆刚J(rèn)為,。
中投證券保險(xiǎn)研究員許守德進(jìn)一步分析說，4月份平安產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)沒能延續(xù)1季度的漲勢(shì),，并非業(yè)務(wù)增長(zhǎng)受阻,，而是由“樓按險(xiǎn)”在新舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下統(tǒng)計(jì)口徑不同而導(dǎo)致。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下,，“樓按險(xiǎn)”的核算方法由原先的分年計(jì)提改成一次性計(jì)提,，平安產(chǎn)險(xiǎn)曾將舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下剩余的“樓按險(xiǎn)”保費(fèi)集中在2007年4月份計(jì)提,，由此導(dǎo)致當(dāng)月產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)嚴(yán)重虛高。假設(shè)2007年4月平安產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)按當(dāng)年平均增長(zhǎng)率計(jì)算,，則該月產(chǎn)險(xiǎn)實(shí)際保費(fèi)應(yīng)為15.77億元,，據(jù)此調(diào)整后，今年4月平安產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)同比增長(zhǎng)率應(yīng)為49.9%,，仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)平均增速,。
多數(shù)分析師認(rèn)為，影響2008年產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)收入增長(zhǎng)的主要因素有：交強(qiáng)險(xiǎn)費(fèi)率下調(diào)導(dǎo)致收入下滑,，但是非車險(xiǎn)增速加快,；中介及代理人保費(fèi)收入增速較快；巨災(zāi)提高社會(huì)自主保險(xiǎn)意識(shí),。
值得一提的是,，雪災(zāi)和地震雖然增加了保險(xiǎn)公司的賠付壓力，但有望提高全民的保險(xiǎn)意識(shí),，促進(jìn)投保率的長(zhǎng)期性提升,，尤其是對(duì)非車險(xiǎn)投保意識(shí)的提升，承保環(huán)境長(zhǎng)期向好,。多數(shù)分析師就此預(yù)計(jì),，較低的賠付率增加盈利空間，或成為產(chǎn)險(xiǎn)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn),，產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)未來3年有望保持較快增長(zhǎng),。
但不容忽視的是，目前產(chǎn)險(xiǎn)行業(yè)正面臨產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一,、價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈的挑戰(zhàn),。交強(qiáng)險(xiǎn)實(shí)施了浮動(dòng)費(fèi)率、并上調(diào)了責(zé)任限額和下調(diào)了費(fèi)率,，商業(yè)三責(zé)險(xiǎn)費(fèi)率也隨之調(diào)整,，賠付率難以繼續(xù)下降，綜合成本率將持續(xù)上升,。在此背景下,，產(chǎn)險(xiǎn)公司優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提高非車險(xiǎn)占比迫在眉睫,。 |