在香港市場掛牌的漢能薄膜發(fā)電近期無疑賺足了眼球,。這家此前名不見經傳的公司,，因為股價暴漲,，其實際控制人李河君一躍而成為“中國首富”,，但首富的寶座還沒有坐熱，卻又因為股票跳水而從寶座上跌落下來,。
2014年的5月20日,，漢能股價報收于1.12港元,，像如此低股價的公司,，在香港市場比比皆是。但市場永遠都是變化著的,，股價也一樣,。其實從去年的5月份開始，漢能股票即開始了其“牛市”之旅,。至今年的3月5日,，其股價最高曾上摸9.07港元，此后一直在7港元附近震蕩。股價暴漲,，導致李河君持股市值水漲船高,，又一位“中國首富”就此誕生。
但今年的5月20日,，漢能股價卻莫名其妙地出現(xiàn)暴跌,，在其暴跌47%后開始停牌，短短一天內,，李河君身價縮水近1167億港元（約934億元人民幣）,。其實，不僅是漢能,，次日,，香港市場又有兩家上市公司股票出現(xiàn)暴跌，分別是高銀地產跌40.905%,，高銀金融跌43.339%,。無論是漢能還是高銀系的股票，暴跌之后,，其高位介入的投資者無疑都將遭受慘重的損失,。特別是對于漢能而言，由于其屬于港股通的標的股票,，此前有不少境內資金買入了該股,，因此，這部分投資者的損失亦是可想而知的,。因為沒有漲跌幅限制,，漢能與高銀系遭遇“黑天鵝”。其不僅對港股通的投資者有警示意義,，對A股市場投資者而言同樣如此,。
事實上，近幾年來A股市場上演的“黑天鵝”故事不在少數(shù),。如贛州稀土一家企業(yè)就將兩家上市公司“挑落”下馬,。受贛州稀土借殼的“朦朧”消息影響，自2012年12月份開始,，昌九生化股價開始發(fā)力上攻,，其股價從14元左右最高漲至40.60元，最大漲幅近兩倍,，期間有眾多投資者懷著對于稀土注入的“憧憬”,，不僅高位大肆買入，更通過融資杠桿大量持有該股,，但當真相大白時,，該股以連續(xù)十個交易日“一”字跌停給這些投資者上了一堂生動的風險課,，融資盤爆倉不在少數(shù)，個中損失不言而喻,。此后,，同樣是贛州稀土借殼，威華股份的投資者再次品嘗了同樣的滋味,。
無論是港股“漢能式”的“黑天鵝”,，還是A股昌九生化與威華股份式的“黑天鵝”，其對股價的殺傷力,，對投資者利益所造成的損害都是巨大的,。而目前A股已步入杠桿時代，利用杠桿雖然能獲得超額收益,，但也可能產生重大風險,，對此，投資者不可不防,。
截至5月21日,，滬深兩市融資余額已高達2.02萬億，如此巨額的“融入”資金,，遲早是要還的,。一旦市場暴跌，融資盤爭相拋售股票,，就有可能產生踩踏風險,，繼而導致整個市場產生系統(tǒng)性風險。若此,，其后果無疑是災難性的,。其實，對于兩融業(yè)務的風險,，市場上已有“預演”,。今年1月19日，受監(jiān)管部門規(guī)范券商兩融業(yè)務的影響,，上證指數(shù)曾暴跌7.70%,，一片狼藉之下，投資者付出的代價顯而易見,。
創(chuàng)業(yè)板無疑是今年市場的“主角”,，但其業(yè)績增長速度卻遠遠不能與股價的漲幅相比。像暴風科技,、全通教育等,，雖然位列高價股之列，但更多的是靠“講故事”,、靠概念等支撐其股價,，盡管相關上市公司對此予以否認，但當牛市退潮時,，我們就可知道其是否真的在裸泳,。
