“城里的人想出去,，城外的人想進(jìn)來”，這是港股市場與A股市場的真實(shí)寫照,。
港股市場從瘋漲到整固,，牛市暫歇腳。上周五(5月22日),，恒生指數(shù)上漲1.7%,，收報(bào)27992.83點(diǎn);恒生國企指數(shù)上漲2.13%，收報(bào)14433.36點(diǎn),。受益于A股的牛氣,，港股恒生國企指數(shù)從3月開始上升，3月13日收盤于11712.20點(diǎn),，4月17日收盤于14536.70點(diǎn),。
5月19日，《香港經(jīng)濟(jì)日報(bào)》報(bào)道,，近期港股市場急升,，有機(jī)構(gòu)日前以隨機(jī)抽樣電話錄音的形式,，訪問了608名18歲以上的香港市民，民調(diào)顯示,，有68.5%的人認(rèn)為現(xiàn)在入市風(fēng)險高,，亦有38.6%的市民認(rèn)為港股已經(jīng)“瘋狂”，有36.6%市民預(yù)計(jì),，五,、六月恒指會再上升。對此,，該機(jī)構(gòu)建議,，香港特區(qū)政府應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)對小投資者權(quán)益的保障及教育宣傳，優(yōu)化監(jiān)管制度,，促進(jìn)市場發(fā)展,，推出更多元化的投資產(chǎn)品。
其實(shí),，港股上漲主要受內(nèi)地資金影響,，表現(xiàn)在AH股溢價在滬港通推出后反而增加。5月18日,，香港《文匯報(bào)》報(bào)道,，雖然港股在上升，過去半年A股表現(xiàn)遠(yuǎn)勝港股,，AH股溢價指數(shù)隨之反復(fù)向上,。2014年11月17日滬港通開通首日，恒生AH股溢價指數(shù)報(bào)102.14點(diǎn),，即基本無溢價,，到上周五該指數(shù)收報(bào)127.4點(diǎn)，即A股較H股溢價近27.4%,。港股漲，A股漲得更兇,，港股成為跟隨者,。
進(jìn)入港股的資金只是先頭部隊(duì)。過去兩個月,，已有來自更加敏捷的對沖基金和高凈值個人的約500億元人民幣資金進(jìn)入香港,，先于共同基金行動。在通過滬港通投資香港之前,，共同基金需要至少一個月的時間,，因?yàn)樗鼈冃枰薷恼泄蓵@得多數(shù)股東的批準(zhǔn),。
光大保德信首席分析師,、香頌資本董事沈萌表示,，目前公募基金的資金仍未進(jìn)入香港，舊基金程序繁瑣,，新基金目前還沒有進(jìn)入香港的動向,。判斷目前在港股市場的主要是兩類內(nèi)地資金：一類是私募基金，已經(jīng)在內(nèi)地,、香港,、國際市場上的中資概念股之間游走;第二類是地下或者民間小股資金，在香港或者券商處開過戶,，這兩類資金因?yàn)榭春弥匈Y概念股內(nèi)地與香港差價,，以及未來內(nèi)地會有源源不斷的民間資金通過公募的形式進(jìn)入香港市場，所以事先布局,，主要做的是熟悉的中小盤股,，以及市場公認(rèn)的內(nèi)地大盤股。
目前,，內(nèi)地公募基金規(guī)模超過6萬億元人民幣,，港股市場將是直接受益者。瑞銀估計(jì),，未來兩三個季度可能有2000億元人民幣的資金進(jìn)入香港,。
來自使用合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)額度的共同基金的最新季度數(shù)據(jù)顯示，這些共同基金似乎喜歡主題股,，青睞醫(yī)療,、清潔能源、券商以及有改革主題的國企概念股,。騰訊控股,、中國平安和中國移動一再躋身十只最活躍QDII股票基金榜。
值得一提的是,，國際賣空者已經(jīng)在內(nèi)地投資者最青睞的目標(biāo)上積聚了大量的賣空倉位,，其中就包括國美電器和上海電氣。MarkitGroupLtd.的數(shù)據(jù)顯示,，5月19日成交最大的十只“港股通”股票中,，平均賣空比例竟然達(dá)到了4.2%，達(dá)到港股市場平均水平的3倍,。
境外的人民幣正在回流境內(nèi)投資市場,。路透香港5月20日報(bào)道，中銀香港推出本地首個深圳A股RQFII基金,，規(guī)模8000萬美元,。
中銀香港資產(chǎn)管理副股票投資主管林家駿稱，這次推出的“全天候在岸人民幣股票基金”屬主動型基金，故投資策略取決于對估值,、成長性和動量的考量,，主要在深綜指逾1700只成分股中選配一些低風(fēng)險和低估值的股票。
隨著深港通漸行漸近,，對于深圳市場的布局如箭在弦,，擴(kuò)大內(nèi)地市場池子，也是推高內(nèi)地資產(chǎn)價格的方便之門,。
境內(nèi)的活躍資金在出門,，境外的人民幣要回流，圍城的效應(yīng)是增加市場資金供應(yīng),，為中國企業(yè)的融資提供服務(wù),，滬港通與深港通并舉，為人民幣國際化挖好投資池子,。
