雖然上證指數(shù)強(qiáng)勁反彈,、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再創(chuàng)新高，但是有些股票似乎出現(xiàn)了牛市終結(jié)的特征,，例如中國(guó)聯(lián)通下跌超過(guò)20%,，全通教育出現(xiàn)機(jī)構(gòu)出逃跡象，五浪上漲行情似乎走完,，本欄判斷,，未來(lái)個(gè)股行情將會(huì)出現(xiàn)分化,，而且隨著時(shí)間的推移,，這種分化將會(huì)越來(lái)越明顯。
截至上證指數(shù)站上4500點(diǎn),，滬深股市的個(gè)股基本上保持著普漲的狀態(tài)，雖然說(shuō)有的漲得多些,，有的漲得少些,，有的先漲，有的后漲,，但幾乎全部股票都是在上漲的,。可是從現(xiàn)在開(kāi)始往后,，哪怕股指再度創(chuàng)出新高,，甚至超過(guò)歷史高點(diǎn)6124點(diǎn)，也只會(huì)是一部分股票上漲,，相當(dāng)一部分股票將會(huì)出現(xiàn)下跌,，個(gè)股將會(huì)出現(xiàn)重大分化。投資者可以這樣理解：有些股票牛市仍在延續(xù),，有些股票將會(huì)出現(xiàn)由牛轉(zhuǎn)熊,。
大量股票毫無(wú)節(jié)制地上漲，必然會(huì)引發(fā)控股股東的意識(shí)分化,，對(duì)于高高在上的股價(jià),，大股東的作用不可小視，假如大股東不斷減持股票,，那么這家公司的股價(jià)必然會(huì)承受極大的壓力,，哪怕股價(jià)還能上漲，其漲幅也會(huì)因大股東減持而收窄;但如果大股東繼續(xù)持有甚至增持股票,，那么其股價(jià)將有很大機(jī)會(huì)能夠延續(xù)牛市走勢(shì),。
除了大股東，投資者也會(huì)出現(xiàn)極大的分化，投資者會(huì)因高處不勝寒而退出部分股價(jià)已經(jīng)太高的股票,，但這些資金也會(huì)轉(zhuǎn)入一些相對(duì)便宜的價(jià)值洼地,，例如銀行股和調(diào)整時(shí)間很長(zhǎng)的券商股。只要牛市仍在,，處于價(jià)值洼地的股票就會(huì)有再次啟動(dòng)的機(jī)會(huì),。
本欄認(rèn)為，未來(lái)投資者應(yīng)把研究方向由研判指數(shù)漲跌轉(zhuǎn)為尋找價(jià)值被相對(duì)低估的好股票,，股指或會(huì)在管理層的影響下保持區(qū)間震蕩的狀態(tài)，但個(gè)股的機(jī)會(huì)仍會(huì)層出不窮,，如果投資者能夠把握好這些個(gè)股行情,，收益水平也會(huì)令人咋舌。
如果按照波浪理論分析,，本輪牛市的主升三浪或已經(jīng)走完,，后面將要進(jìn)行最后的五浪上漲，五浪上漲的特點(diǎn)是成交量將會(huì)逐漸下降,，個(gè)股分化突出,，但股指仍有創(chuàng)出新高的機(jī)會(huì)，這段上漲走勢(shì)也可以被理解為魚(yú)尾行情,，雖然肉也很香,，但魚(yú)刺已經(jīng)越來(lái)越多，投資者如果買(mǎi)錯(cuò)了股票,，也會(huì)出現(xiàn)較大的投資風(fēng)險(xiǎn),。
保守型投資者此時(shí)可以逐漸降低投資規(guī)模，把打新放在頭等重要的位置,，盡可能選擇相對(duì)穩(wěn)健的投資機(jī)會(huì),。對(duì)于選擇個(gè)股比較有心得的投資者，可以用少量資金追逐一下剛剛結(jié)束調(diào)整重新上漲的股票,，它們可能會(huì)成為魚(yú)尾行情相對(duì)好些的品種,。
