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一批在海外上市（主要是在美國上市）的中概股將要“組團”歸來了,。領(lǐng)頭的是分眾傳媒,，該公司將在今年6月借殼宏達新材實現(xiàn)A股上市,。宏達新材作為A股中小板上市公司已于去年12月10日起停牌交易,。而除了分眾傳媒之外,，今年還有多家中概股計劃回歸A股,，比如完美世界,、世紀(jì)佳緣,、久邦數(shù)碼,、盛大游戲,、學(xué)大教育等都相繼提議私有化。在香港上市的天鴿互動等公司也有回歸A股的傳聞,。中概股“返鄉(xiāng)潮”有望成為A股的一道風(fēng)景線,。
一批中概股，尤其是一些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)選擇回歸A股市場,，從宏觀角度來說,，當(dāng)然與國內(nèi)市場在政策面上對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上市工作的支持有關(guān)。尤其是今年5月7日,，國務(wù)院公布了《關(guān)于大力發(fā)展電子商務(wù)加快培育經(jīng)濟新動力的意見》,，鼓勵符合條件的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)境內(nèi)上市�,？梢哉f,，政策面的支持，為一些在境外上市的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)回歸A股市場打開了通道,。
當(dāng)然,，這些中概股,，尤其是其中的一些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)選擇回歸A股市場，更與A股市場的高估值有關(guān),。如暴風(fēng)科技于今年3月24日在創(chuàng)業(yè)板上市,，該股拉出了34個漲停板，股價由發(fā)行價7.14元暴漲到278.15元,，股票市值接近300億元,，是迅雷的8倍多。因此,，面對A股同類公司動輒上百倍甚至數(shù)百倍的市盈率,，目前市盈率在50倍左右的阿里巴巴、騰訊,，以及市盈率在30倍左右的百度,，自然很眼饞。更何況有的中概股市盈率甚至還停留在10倍以下,。如在美上市的完美世界只有9倍市盈率，其A股同類公司掌趣科技,、中青寶的市盈率分別達到137倍,、417倍。因此,，A股的高估值,，對這些中概股公司構(gòu)成致命的誘惑。
但這也正是中概股歸來令人擔(dān)憂的地方,。面對阿里巴巴等一批優(yōu)秀的中國公司赴境外上市,，國內(nèi)的投資者之所以惋惜，是因為他們認(rèn)為自己失去了分享這些企業(yè)成長果實的機會,。如果這些企業(yè)都奔著A股市場的高估值而來,，都希望自己公司的估值達到百倍以上，那么,，即便這些企業(yè)回歸A股上市,，投資者也很難分享到這些企業(yè)成長的果實。A股的高估值無非是讓這些企業(yè)更好地在股市里圈錢,，讓這些企業(yè)的大股東以及高管們在A股市場更多地套現(xiàn)而已,。A股市場因此成了這些公司的提款機。如此一來,，這些中概股的回歸只是給A股投資者帶來巨大的投資風(fēng)險而已,，并讓A股市場在圈錢市的路上越走越遠(yuǎn)。
不僅如此,，如果這些中概股的回歸只是奔著A股市場的高估值而來,，這不僅不利于中國公司走向世界,，讓這些公司在不規(guī)范的A股市場里樂不思蜀，而且對于這些中概股本身的規(guī)范發(fā)展也是非常不利的,。為什么中概股在境外市場的市盈率遠(yuǎn)低于A股,，是因為境外市場尤其是美國股市管理規(guī)范，投資者成熟,。實際上,，在境外成熟的市場，50倍,、30倍的市盈率已經(jīng)不低了,，10幾倍的市盈率也屬正常。而A股的高估值是市場投機炒作的產(chǎn)物,。
如果中概股公司都相中了A股市場的投機性,，都想到A股市場更多地套現(xiàn)與圈錢。那么這樣的公司只能是鼠目寸光,，不可能走上規(guī)范化發(fā)展的道路,。就此而言，如果這些中概股公司只是奔著A股市場的高估值而來,，那么,，A股市場的高估值不只是對投資者利益的損害，同樣也是對這些中概股公司的損害,。
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