|
近日銀監(jiān)會發(fā)布商業(yè)銀行委托貸款管理辦法的征求意見稿，擬明確委托貸款屬中間業(yè)務，禁止將銀行授信資金作為委托貸款資金來源,。委托貸款是指委托人提供資金,，由銀行（受托人）根據(jù)委托人確定的借款人,、用途、金額、幣種、期限,、利率等代為發(fā)放、協(xié)助監(jiān)督使用并收回的貸款,。
近幾年委托貸款發(fā)展極快,。銀行為規(guī)避監(jiān)管對銀行信貸的額度管理以及貸存比的考核，把表內(nèi)的信貸業(yè)務轉(zhuǎn)向了表外,，這一轉(zhuǎn),，其實貸款還是那個貸款，什么都沒變,，只是穿了個“委托貸款”的馬甲，但是銀行的收益卻很高,，因為風險相對信貸要大,。
銀行收益高更重要的原因是，通過委托貸款,，信貸的對象都指向了房地產(chǎn),、地方融資平臺和鋼鐵水泥等項目，容易獲得高收益,。銀行通過這種方式不僅僅提高了自己的收益,，貸款的委托方，其實就是存款方的收益也提高了,，最終抬高整個社會的融資成本,。
這種說法一點不夸張，我們看看最近幾年委托貸款到底有多瘋狂,。2012年委托貸款增加1.28萬億元,，占當年新增人民幣貸款的比例僅為16%。2013年人民幣貸款增加8.89萬億元,，同比多增6879億元,，委托貸款增加2.55萬億元，同比多增1.26萬億元,；2014年全年人民幣貸款增加9.78萬億元,，同比多增8900億元，委托貸款增加2.51萬億元，同比少增396億元,。從以上數(shù)字可以看出,，委托貸款最近幾年在新增貸款中所占份額大約在25%以上，是影子銀行中份額最高者,。
委托貸款風險較高,，因為盡管從法理上來講銀行只是一個二傳手，風險應該由委托者承擔,，但事實上由于其操作不規(guī)范,，法律上規(guī)定不明晰，大眾心目中委托貸款跟一般貸款區(qū)別不大,，都認為銀行是最終要兜底的,，而其貸款的行業(yè)大都風險較高，這樣就讓委托貸款也屬于剛性兌付,，銀行的風險沒有轉(zhuǎn)移出去,，只是徒然增加了融資成本。
2009年銀行發(fā)放了天量信貸,，2010年就出現(xiàn)了地方融資平臺的風險問題和房地產(chǎn)的泡沫化,，監(jiān)管層認識到這樣的信貸是要出大事的，從而對銀行的信貸和貸存比實行嚴厲監(jiān)管,，尤其是對以上兩個領域的信貸進行了限制,。但是天量貨幣發(fā)出去了，銀行得盈利,，于是就開始了各種影子銀行的泛濫,，這個泛濫還是以所謂利率市場化的名義進行的，但事實上只是抬高了融資成本,，這條利率市場化道路不通,。
這個過程中，信托成為銀行信貸資金出表的一個通道,，這幾年伴隨著這個過程得到千載難逢的機會,，賺了個盆滿缽滿，但是股票市場卻由此一蹶不振,，進入漫漫熊市,，券商基金盈利下降，作為其監(jiān)管者的證監(jiān)會也很有壓力,。
于是從2012年開始先后放開了券商和基金在所謂泛資產(chǎn)管理方面的業(yè)務,，其實就是影子銀行業(yè)務，只不過券商和基金子公司是以資產(chǎn)證券化的形式開展的,，這個業(yè)務跟信托和銀行的理財業(yè)務完全是一回事,，大家都爭搶這塊業(yè)務。又由于這個過程中，監(jiān)管層一再斷斷續(xù)續(xù)地規(guī)而不范,，徒然抬高了信貸成本,，最終提高的只是社會融資成本，這就是2013年發(fā)生兩次錢荒的根本原因,。
因此從短期看,，由于不規(guī)范的操作，近幾年可能有一些信貸資金進入股市,，但是這次規(guī)范降低了社會融資成本,，可能最終對股市是個利好。
|
