上海自貿(mào)區(qū)實(shí)現(xiàn)金融突破有三個(gè)必選項(xiàng)：第一,，進(jìn)行監(jiān)管組織與金融監(jiān)管模式創(chuàng)新,。第二,，優(yōu)化FT賬戶管控機(jī)制,，增強(qiáng)“一線”“二線”資金互動機(jī)制,。第三,，創(chuàng)造政策優(yōu)勢,，吸引國際金融機(jī)構(gòu),、業(yè)務(wù)與人才,。
成立一年多來,，上海自貿(mào)區(qū)金融業(yè)務(wù)發(fā)展的現(xiàn)狀是，在金融機(jī)構(gòu)快速落地的同時(shí),，金融業(yè)務(wù)總量沒有出現(xiàn)相應(yīng)的增長,，區(qū)內(nèi)金融業(yè)務(wù)的發(fā)展總體低于預(yù)期：截至2014年9月,，自貿(mào)區(qū)的貸款余額823億元，同比零增長,，而同期上海地區(qū)銀行業(yè)的貸款余額增幅為6.9％,。相比之下，自貿(mào)區(qū)金融業(yè)務(wù)增長明顯落后于區(qū)外,，缺乏有效商業(yè)模式和業(yè)務(wù)來源成為自貿(mào)區(qū)金融機(jī)構(gòu)面臨的普遍性問題,。
影響改革進(jìn)程的因素主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：現(xiàn)有管理機(jī)制影響決策效率；金融制度改革缺乏很好的協(xié)同性,，具體細(xì)則落地慢,；對自貿(mào)區(qū)政策“可復(fù)制、可推廣”的認(rèn)識存在偏差,；自貿(mào)區(qū)要改革不等于不要政策,。
鑒于以上原因，上海自貿(mào)區(qū)實(shí)現(xiàn)金融突破有三個(gè)必選項(xiàng)：第一,，進(jìn)行監(jiān)管組織與金融監(jiān)管模式創(chuàng)新,。從我國現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)和金融現(xiàn)狀來看，混業(yè)經(jīng)營程度逐漸加深,，宏觀金融結(jié)構(gòu)日趨復(fù)雜化,，目前“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管”的監(jiān)管制度框架面臨越來越大的挑戰(zhàn)壓力,，統(tǒng)一監(jiān)管漸成共識,。但是，短期內(nèi)制度整體切換成本較高,，因此,，在上海自貿(mào)區(qū)進(jìn)行“大金融”監(jiān)管改革試驗(yàn)是一個(gè)較為理想的選擇，在監(jiān)管體制上先破后立,，主動適應(yīng)國際普遍通行的金融混業(yè)模式,。
在監(jiān)管組織架構(gòu)上可以借鑒迪拜的經(jīng)驗(yàn)，設(shè)立自貿(mào)區(qū)統(tǒng)一性監(jiān)管組織中國自貿(mào)區(qū)金融事務(wù)管理局,，具體負(fù)責(zé)對全國自貿(mào)區(qū)內(nèi)金融市場,、在岸及離岸金融活動與機(jī)構(gòu)行為監(jiān)管工作；在全國人大常委會授權(quán)范圍內(nèi)承擔(dān)轄區(qū)內(nèi)金融領(lǐng)域的立法與執(zhí)法工作,；國際監(jiān)管信息交流與合作,。
第二，優(yōu)化FT賬戶管控機(jī)制,，增強(qiáng)“一線”“二線”資金互動機(jī)制,。依照“一線宏觀審慎，二線有限滲透”的監(jiān)管原則,，央行《中國（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)分賬核算管理業(yè)務(wù)核算業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則（試行）》落地后,，上海自貿(mào)區(qū)FT賬戶業(yè)務(wù)正式啟動,，自貿(mào)區(qū)企業(yè)不僅可以透過該賬戶在區(qū)內(nèi)開展投資匯兌、經(jīng)常與直接投資項(xiàng)下的跨境資金結(jié)算,，境外人民幣離岸市場低成本融資匯兌的路徑也已走通。但在建立自貿(mào)區(qū)與區(qū)外境內(nèi)兩者的資金“后向聯(lián)系”方面還有待探索,。
設(shè)立上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的目的并不是建成一個(gè)“飛地”型的離岸中心,，而是引領(lǐng)中國金融體系更高層次開放的示范區(qū)，這就需要在現(xiàn)有FT賬戶體系基礎(chǔ)上進(jìn)行進(jìn)一步投融資匯兌創(chuàng)新,，探索區(qū)內(nèi)與境內(nèi)區(qū)外資金流動總量管控模式,，即可以按照企業(yè)投融資匯兌需求預(yù)測實(shí)行自貿(mào)區(qū)“年度總額控制”的模式，央行等監(jiān)管部門可以在遵循“有限滲透”原則之上分階段擴(kuò)大或收縮匯兌額度,，同時(shí)提升金融機(jī)構(gòu)開展分賬核算業(yè)務(wù)的自主性,。按照現(xiàn)有細(xì)則，自貿(mào)區(qū)企業(yè)一般結(jié)算戶向FT（含同名）賬戶產(chǎn)生的資金劃轉(zhuǎn)視同跨境業(yè)務(wù),，因此經(jīng)辦金融機(jī)構(gòu)只需進(jìn)行交易真實(shí)性審核后,，即可直接在“總盤子”可用額度范圍內(nèi)按申請人指令辦理資金劃轉(zhuǎn)并實(shí)時(shí)報(bào)送央行外匯管理信息系統(tǒng)，以提高投融資匯兌便利靈活程度,。
第三,，創(chuàng)造政策優(yōu)勢，吸引國際金融機(jī)構(gòu),、業(yè)務(wù)與人才,。與海外金融中心比較，上海擁有對內(nèi)強(qiáng)健的經(jīng)濟(jì)與金融腹地,、中國內(nèi)地體系最為完整的金融要素市場,、國際化水準(zhǔn)基礎(chǔ)設(shè)施以及優(yōu)越的地理位置，短板則集中在金融對外開放度與自由化度,、業(yè)務(wù)深度和國際化金融人才等方面,。因此，利用好上海自貿(mào)區(qū)在利率市場化,、資本項(xiàng)目開放和離岸金融等領(lǐng)域先行先試的改革機(jī)遇,，是上海縮短與傳統(tǒng)金融中心差距的重要一環(huán),。
