●推行混合所有制和員工持股制度,，能夠有效地激發(fā)員工的積極性，從而增強(qiáng)企業(yè)發(fā)展的活力,，是完全可以創(chuàng)造出大量的國(guó)有資產(chǎn)增量的,。員工在創(chuàng)造這部分增值的過(guò)程中，發(fā)揮了應(yīng)有的作用,，理應(yīng)享受一部分回饋。
●國(guó)外的員工持股通常規(guī)定員工在認(rèn)購(gòu)了企業(yè)的股份之后若干年內(nèi)不允許流通和轉(zhuǎn)讓,。員工持股計(jì)劃還常常與退休金和社會(huì)保障聯(lián)系在一起,，為員工增加收益，解除員工退休后的后顧之憂,，起到激勵(lì)員工長(zhǎng)期為企業(yè)盡心盡力工作的作用,。
●我國(guó)應(yīng)當(dāng)借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，選擇在現(xiàn)有的相關(guān)法律中規(guī)范員工持股的做法,，明確員工持股制度的法律地位,、操作程序，通過(guò)設(shè)立專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu),，規(guī)范制度設(shè)計(jì),，實(shí)行統(tǒng)一管理。
員工持股制度,，其本質(zhì)是一種兼具“經(jīng)濟(jì)激勵(lì)與社會(huì)治理雙效應(yīng)”的制度安排,。其有效性，取決于其操作是否符合激勵(lì)相容原則,、增量分享原則,、長(zhǎng)期導(dǎo)向原則這三方面的要求。就中國(guó)國(guó)情而言,，作為一種激勵(lì)性制度安排,，員工持股制度的進(jìn)步意義在于，它能夠通過(guò)提高員工的積極性而帶來(lái)企業(yè)的未來(lái)的,、可持續(xù)的價(jià)值增值收益,，從而對(duì)企業(yè)的中長(zhǎng)期發(fā)展起到穩(wěn)定作用。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)黃群慧接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者專(zhuān)訪時(shí)說(shuō),。這是由中國(guó)社會(huì)科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所課題組完成的課題《新時(shí)期我國(guó)企業(yè)員工持股制度研究》得出的研究成果,。
員工持股兼具經(jīng)濟(jì)激勵(lì)與社會(huì)治理雙效應(yīng)
黃群慧表示，十八屆三中全會(huì)提出“允許混合所有制經(jīng)濟(jì)實(shí)行企業(yè)員工持股,，形成資本所有者和勞動(dòng)者利益共同體,。”我國(guó)的員工持股是在國(guó)有企業(yè)公司制和股份制改造過(guò)程中發(fā)展而來(lái)的一種股權(quán)形式,。從20世紀(jì)80年代中期國(guó)有企業(yè)股份制改造試點(diǎn)以來(lái),，我國(guó)的員工持股實(shí)踐一直在積極的“摸著石頭過(guò)河”。其間有成功的經(jīng)驗(yàn)，也有失敗的教訓(xùn),；經(jīng)歷過(guò)大力推廣,，也數(shù)度被緊急叫停，這恰恰反映了這一制度先進(jìn)性和復(fù)雜性并存,。先進(jìn)性體現(xiàn)在這一制度能充分釋放經(jīng)濟(jì)活力,，切實(shí)保障社會(huì)主義勞動(dòng)者享受資產(chǎn)收益的權(quán)利；復(fù)雜性體現(xiàn)在制度設(shè)計(jì)稍有不慎,，便容易出現(xiàn)短期套利行為,、管理層控股以及收入差距拉大等問(wèn)題。因此在現(xiàn)階段大力發(fā)展混合所有制的背景下對(duì)員工持股制度進(jìn)行系統(tǒng)的分析和研究是非常有必要的,。
黃群慧介紹說(shuō)：新時(shí)期推進(jìn)員工持股制度,，是一項(xiàng)具有深刻的理論背景和重要現(xiàn)實(shí)意義的制度創(chuàng)新，需要不斷的理論探索和實(shí)踐摸索,�,；谘芯浚覀冎饕贸鲆韵氯c(diǎn)結(jié)論：第一,，員工持股制度,，其本質(zhì)是一種兼具“經(jīng)濟(jì)激勵(lì)與社會(huì)治理雙效應(yīng)”的制度安排。這一制度的進(jìn)步意義,，主要在于它能夠通過(guò)提高員工的積極性而帶來(lái)企業(yè)未來(lái)的,、可持續(xù)的價(jià)值增值收益，從而對(duì)企業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展起到穩(wěn)定作用,。
第二,，世界主要發(fā)達(dá)國(guó)家在發(fā)展員工持股方面各自有其相對(duì)成熟的制度理念作支撐，也各自形成了相對(duì)完整的制度體系,，而中國(guó)引入員工持股制度,，主要是將其作為轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)階段改革國(guó)有企業(yè)的一種手段。由于缺乏頂層設(shè)計(jì)和統(tǒng)一思路,，中國(guó)的企業(yè)員工持股實(shí)踐處于“摸著石頭過(guò)河”的階段,，出現(xiàn)了數(shù)次反復(fù)，這一制度的應(yīng)有潛力,，沒(méi)有得到充分的發(fā)掘與釋放,。迄今為止，中國(guó)企業(yè)員工持股遇到的問(wèn)題表現(xiàn)為理念和執(zhí)行兩個(gè)不同層面的問(wèn)題,。一方面,，制度理念不成熟和法律制度體系不完善，導(dǎo)致了企業(yè)容易操作違規(guī)或制度執(zhí)行成本高的問(wèn)題,；另一方面,，是制度執(zhí)行層面的,、因激勵(lì)不當(dāng)而導(dǎo)致分配不公、激勵(lì)不足或沒(méi)有發(fā)揮應(yīng)有激勵(lì)作用的問(wèn)題,。新時(shí)期,，我們推進(jìn)企業(yè)員工持股制度，應(yīng)吸取前些年實(shí)踐的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn),，既要有規(guī)范,、引導(dǎo)性的政策，也要有支持性的政策,。
第三,，在具體實(shí)踐過(guò)程中，應(yīng)該根據(jù)國(guó)有企業(yè)功能定位,、人力資本性質(zhì)和企業(yè)規(guī)模等因素區(qū)別對(duì)待，分類(lèi)指導(dǎo),，有序推進(jìn),。一般而言，一般商業(yè)性國(guó)有企業(yè),，比其他類(lèi)型的國(guó)有企業(yè),，更適宜推行員工持股制度；員工的人力資本對(duì)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力影響越顯著的國(guó)有企業(yè),，比其他國(guó)有企業(yè),，更適宜推行員工持股制度；已經(jīng)發(fā)展了混合所有制的國(guó)有企業(yè),，比其他國(guó)有企業(yè),，更適宜推行員工持股。在具體方案設(shè)計(jì)時(shí),，應(yīng)該堅(jiān)持激勵(lì)相容,、增量分享與長(zhǎng)期導(dǎo)向這三項(xiàng)基本原則。
不能簡(jiǎn)單照搬西方
針對(duì)我國(guó)下一步推進(jìn)混合所有制和員工持股制度,，黃群慧認(rèn)為,，應(yīng)結(jié)合我國(guó)國(guó)情和經(jīng)濟(jì)社會(huì)轉(zhuǎn)型背景，探索適用于我國(guó)的員工持股制度理論,，確立我國(guó)員工持股制度理念,。
黃群慧說(shuō)，員工持股在中國(guó)的出現(xiàn)有其自發(fā)性的特點(diǎn),，然而員工持股在中國(guó)的推廣,，則借助了西方的成熟經(jīng)驗(yàn)。成功的員工持股離不開(kāi)理論的支持,，惟有理論根基扎實(shí),，制度設(shè)計(jì)才能有理有據(jù),，周全嚴(yán)密。我國(guó)目前推行的員工持股制度是與經(jīng)濟(jì)社會(huì)轉(zhuǎn)型這個(gè)大背景相聯(lián)系的,，具體地說(shuō),，是與企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革相聯(lián)系的。這一背景與西方資本主義國(guó)家實(shí)行員工持股的背景完全不同,。西方國(guó)家實(shí)行的員工持股計(jì)劃是希望通過(guò)賦予員工一定的資產(chǎn)所有權(quán),，使勞動(dòng)與資本都能享受到企業(yè)的資產(chǎn)收益，從而激勵(lì)他們?yōu)槠髽I(yè)效力,。我國(guó)作為社會(huì)主義國(guó)家,，國(guó)家是國(guó)有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)主體，然而國(guó)家這一概念落實(shí)到微觀企業(yè)中,，卻存在著所有者缺位的問(wèn)題,，因此我國(guó)的企業(yè)也需要通過(guò)推行員工持股，解決這一問(wèn)題,，激勵(lì)員工真正關(guān)心企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,，保證國(guó)有資產(chǎn)的保值增值。因此我國(guó)和西方資本主義國(guó)家“殊途同歸”,，都走到了員工持股這一路徑上來(lái),，解決企業(yè)的發(fā)展動(dòng)力問(wèn)題。但也正是因?yàn)楸尘安煌�,，我們不能�?jiǎn)單照搬西方的制度,，而是應(yīng)該深入思考指導(dǎo)我國(guó)員工持股的理論基點(diǎn)。
黃群慧認(rèn)為,，在微觀經(jīng)濟(jì)中,，全民所有制是指由國(guó)家代表全體人民行使對(duì)于生產(chǎn)資料的所有權(quán)，但這落實(shí)到具體的企業(yè)中,，職工個(gè)人很難作為國(guó)家的代表實(shí)現(xiàn)與生產(chǎn)資料的直接結(jié)合,，因此職工的主體地位實(shí)際為虛化的主體地位。要使職工真正成為企業(yè)的主人,，就必須對(duì)傳統(tǒng)的所有制進(jìn)行改革,。改革要圍繞產(chǎn)權(quán)制度展開(kāi)，實(shí)行產(chǎn)權(quán)制度的民主化,。具體是指通過(guò)采取股份制的形式,，使職工通過(guò)股票這一載體，成為企業(yè)的部分所有者,，以分享對(duì)企業(yè)的管理,。員工持股制度在美國(guó)推行達(dá)到了1200萬(wàn)職工，占美國(guó)職工總數(shù)的10%,，并已逐步擴(kuò)展到幾十個(gè)資本主義國(guó)家,。作為社會(huì)主義國(guó)家,，更應(yīng)該對(duì)職工持股問(wèn)題進(jìn)行有益探索，為員工持股建立起完善的制度框架,，推進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革的深入開(kāi)展,。
制度設(shè)計(jì)的三個(gè)基本原則
黃群慧說(shuō)，新時(shí)期積極推進(jìn)員工持股制度,，要堅(jiān)持激勵(lì)相容,、增量分享與長(zhǎng)期導(dǎo)向的基本原則。為使員工持股制度不偏離初衷,，并且真正發(fā)揮實(shí)效,，在制度設(shè)計(jì)中應(yīng)堅(jiān)持三個(gè)基本原則，即：激勵(lì)相容原則,、長(zhǎng)期激勵(lì)原則和增量利益共享原則,。
激勵(lì)相容原則。激勵(lì)相容原則是委托代理理論中的一種機(jī)制設(shè)計(jì),，旨在使行為人追求個(gè)人利益的行為,，正好與企業(yè)實(shí)現(xiàn)集體價(jià)值最大化的目標(biāo)相吻合。員工持股制度若在股票價(jià)格,、持有比例、行權(quán)時(shí)間,、退出機(jī)制等方面設(shè)計(jì)得當(dāng),，便會(huì)產(chǎn)生“激勵(lì)相容”的效果，即員工的個(gè)人利益與企業(yè)的發(fā)展捆綁在一起,，員工要想獲得更高的收益,，則必須努力付出，為企業(yè)生產(chǎn)效率的提高做貢獻(xiàn),。相反,，激勵(lì)不當(dāng)則會(huì)帶來(lái)諸如拉大收入差距、追逐短期利益,、造成股票市場(chǎng)波動(dòng)等弊端,，激勵(lì)不足則會(huì)帶來(lái)諸如“人人都持股”的平均主義大鍋飯，以及普通員工持股比例過(guò)低,，無(wú)法形成有效激勵(lì)而帶來(lái)“搭便車(chē)”現(xiàn)象等弊端,。
增量利益共享原則。我國(guó)國(guó)有企業(yè)實(shí)行員工持股制度時(shí),，常常受到“國(guó)有資產(chǎn)流失”的質(zhì)疑,。大部分持有這種觀點(diǎn)的人，只是以“瓜分蛋糕”式的狹隘思維,，考慮了存量國(guó)有資產(chǎn)的安全性,，卻沒(méi)能以一種長(zhǎng)期發(fā)展的眼光,，看待員工持股制度對(duì)于創(chuàng)造國(guó)有資產(chǎn)增量的重要意義。事實(shí)上從很多國(guó)有企業(yè)改革的經(jīng)驗(yàn)中可以發(fā)現(xiàn),，推行混合所有制和員工持股制度,，能夠有效地激發(fā)員工的積極性，從而增強(qiáng)企業(yè)發(fā)展的活力,，是完全可以創(chuàng)造出大量的國(guó)有資產(chǎn)增量的,。員工在創(chuàng)造這部分增值的過(guò)程中，發(fā)揮了應(yīng)有的作用,，理應(yīng)享受一部分回饋,。因此，必須摒棄不利于國(guó)有企業(yè)發(fā)展壯大的短視行為,，時(shí)刻遵守增量資產(chǎn)的共享原則,。
長(zhǎng)期激勵(lì)原則。員工持股計(jì)劃屬于一種長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制,，通過(guò)讓員工持有企業(yè)股份最大化員工的主人翁感及對(duì)組織的承諾,。國(guó)外的員工持股通常規(guī)定員工在認(rèn)購(gòu)了企業(yè)的股份之后若干年內(nèi)不允許流通和轉(zhuǎn)讓。員工持股計(jì)劃還常常與退休金和社會(huì)保障聯(lián)系在一起,，為員工增加收益,，解除員工退休后的后顧之憂，起到激勵(lì)員工長(zhǎng)期為企業(yè)盡心盡力工作的作用,。
員工持股計(jì)劃并不只有小企業(yè)適用,，從實(shí)踐來(lái)看，一些規(guī)模很大的企業(yè),，如聯(lián)想,、華為、綠地,、華遠(yuǎn)等,，都是很好地利用了職工持股制度，取得了長(zhǎng)足發(fā)展,，并且成為國(guó)際化運(yùn)營(yíng)的跨國(guó)公司,。下一步，員工持股制度將主要應(yīng)用于大型國(guó)有企業(yè)的混合所有制改革,。
制定統(tǒng)一的員工持股法律法規(guī)體系
黃群慧說(shuō),，從美國(guó)等發(fā)展職工持股計(jì)劃的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，立法工作是保證其健康發(fā)展的根本,。然而,，中國(guó)在員工持股制度方面還缺乏切實(shí)可行的法律制度，這也是導(dǎo)致企業(yè)實(shí)踐不規(guī)范的主要原因之一,。在我國(guó),，始終沒(méi)有針對(duì)員工持股出臺(tái)相應(yīng)的法律法規(guī),，對(duì)于職工持股管理機(jī)構(gòu)的法律地位也一直未能明確。當(dāng)前,，對(duì)企業(yè)員工持股行為起引導(dǎo)作用的,，主要是各地方政府出臺(tái)的一系列指引性文件，對(duì)于企業(yè)的實(shí)際約束力度非常有限,。而且,，各地方政府發(fā)布的規(guī)范具有明顯的地域特征，普遍不具有在全國(guó)進(jìn)行統(tǒng)一推廣的條件,，甚至有些文件之間還會(huì)存在矛盾和沖突,，對(duì)企業(yè)實(shí)踐起到了一定的消極作用。相比而言,，證監(jiān)會(huì)針對(duì)上市公司員工持股行為有更加明確的要求,，而且上市公司面臨著更為嚴(yán)苛的信息披露要求，因此,，上市公司的員工持股規(guī)范程度明顯高于非上市公司,。
針對(duì)我國(guó)員工持股制度法律法規(guī)嚴(yán)重缺乏、政策主體過(guò)于分散的現(xiàn)狀,，亟須制定一套全國(guó)統(tǒng)一的員工持股制度法律法規(guī)體系,。在立法模式上，我國(guó)應(yīng)當(dāng)借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn),，選擇在現(xiàn)有的相關(guān)法律中規(guī)范員工持股的做法,，明確員工持股制度的法律地位、操作程序,，通過(guò)設(shè)立專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)，規(guī)范制度設(shè)計(jì),，實(shí)行統(tǒng)一管理,。由于員工持股涉及金融、稅收等多個(gè)方面的問(wèn)題,，因此,，需要對(duì)《公司法》、《證券法》,、《信托法》,、《企業(yè)所得稅法》、《個(gè)人所得稅法》,、《勞動(dòng)法》和《社會(huì)保障法》等相關(guān)法律中的相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行增補(bǔ)修訂,。
與此同時(shí)，在推出全國(guó)范圍內(nèi)普遍適用的總體思路,、基本原則和操作規(guī)則的基礎(chǔ)上,，也要充分考慮區(qū)域差異,、產(chǎn)業(yè)差異和規(guī)模差異等因素的影響，為企業(yè)實(shí)踐留出足夠的,、合理的制度彈性空間,。在當(dāng)前法律體系尚不健全的情況下，應(yīng)當(dāng)通過(guò)政府和各種中介組織,，采取靈活多樣的監(jiān)督方式,，對(duì)實(shí)施員工持股的企業(yè)加強(qiáng)外部監(jiān)管。
黃群慧認(rèn)為,，美國(guó)的員工持股計(jì)劃之所以能夠得到蓬勃發(fā)展,，離不開(kāi)完善的立法支持和稅收優(yōu)惠。在我國(guó)現(xiàn)階段大力推行員工持股制度之際,，我們應(yīng)抓住契機(jī),，完善有利于員工持股發(fā)展的制度環(huán)境建設(shè)，支持我國(guó)員工持股制度的健康有序發(fā)展,。
