12月9日A股市場大跌,，央行忙于穩(wěn)定市場。
總體而言,，股市上漲對中國維持改革信心有利,，抑制瘋狂上漲不過是為了催生長期牛市。沒想到,，稍微一動,，股市從瘋狂上升改為瘋狂下跌。
12月10日,，A股市場翻紅,。當天國元證券策略師蔡峰在接受彭博電話采訪時說，市場傳聞政府今天通過國開行向銀行間市場注資4000億元人民幣,。如果此傳言屬實,，則是通過國開行緩解銀行間資金不足。
市場信心十分脆弱,。12月10日,，11月中國CPI同比增長1.4%，創(chuàng)5年新低;11月PPI下降2.7%,，連續(xù)33個月下滑,。實體經濟處于通縮狀態(tài)。此時資金市場的任何風吹草動都足以刮起臺風,。
債券市場對資金松緊有直接影響,。12月8日，中證登出臺《關于加強企業(yè)債券回購風險管理相關措施的通知》,，即日起“暫不受理新增企業(yè)債券回購資格申請”,，對于已取得回購資格的企業(yè)債券，則要求“暫不得新增入庫”,，只有“按主體評級‘孰低原則’認定的債項評級為AAA級,、主體評級為AA級(含)以上(主體評級為AA級的，其評級展望應當為正面或穩(wěn)定)的企業(yè)債券”不受影響,。
這一通知掀起巨浪,。中證登最新數(shù)據(jù)顯示,，交易所托管的債項AAA同時主體AA及以上(主體AA負面除外)的個券僅有195只，余額不足5000億元,。5000億元入庫,，為總量的一半，聯(lián)合資信此前曾對企業(yè)債,、中票,、短融和非公開定向債務融資工具統(tǒng)稱的廣義
“城投債”做過測算。根據(jù)2013年政府性債務審計結果公告,，截至2013年6月底,，納入政府性債務的城投債余額為1.11萬億元，占2013年6月底城投債余額的48.46%,。
12月9日Wind數(shù)據(jù)顯示,，中證登債券新規(guī)出臺后，銀監(jiān)會口徑下受影響的392只城投債中,，43只券跌幅超過1%，10只券跌幅逾5%,。其中,，縣及縣級市平臺發(fā)行債券占比25%，地級市平臺發(fā)行債券占比51.5%,。
債券發(fā)行,、回購是拉長杠桿的低風險手段，債券回購量下降,，不僅債券市場受到沖擊,，地方財政受威脅，銀行資金同樣拉緊,。12月10日,，除9個月期限外，其他拆借利率都在上升,。
不難理解,，為什么央行要緩解資金緊張情緒，因為這個市場已經凍結,，從債券市場到股票市場,，雙雙下挫。
“央媽”最近很忙,，不僅要救中證登公司掀起的債券之火,，一只眼還要看著人民幣匯率。
12月8日,，人民幣對美元即期匯率大幅下跌225點,，12月9日,，人民幣即期匯率盤中再次暴跌逾300點。對美元收盤報6.1855,，再創(chuàng)4個月新低,，與上一交易日相比，跌幅達0.21%,。自3月央行將匯率幅度擴大至2%后,，人民幣日均波幅由去年0.04%擴大到0.12%，此次人民幣中間價上升而即期匯率下降,，表明這次貶值是市場判斷,，并非人民幣過高“央媽”主動貶值。美元還沒有加息,，人民幣匯率已經大幅下挫,，一旦明年下半年美元真的加息，市場怎么辦?
面對緊張局勢,，“央媽”又現(xiàn)身了,。中國央行連續(xù)多日上調人民幣匯率中間價，12月10日,，銀行間外匯市場上人民幣兌美元即期匯率開盤報6.1894,，逼近6.20關口，隨后上升,，截至11：50,，人民幣兌美元即期匯率報6.1829，升值26個基點,。12月10日,，人民幣兌美元中間價報6.1195，比12月9日的6.1231調升36個基點,，連續(xù)四天刷新近9個月來新高,。這說明央行的態(tài)度，不允許人民幣大幅貶值喪失信心,。
“央媽”太忙了,，一會兒要看住銀行資金不出婁子，一會兒要為中證登堵漏,，一轉眼,，看到匯率大幅貶值，還得維持匯率,。
什么時候“央媽”不要那么忙,，偶爾忙忙，中國經濟才算正常,。
