12月9日A股市場大跌,，央行忙于穩(wěn)定市場,。
總體而言，股市上漲對中國維持改革信心有利，抑制瘋狂上漲不過是為了催生長期牛市,。沒想到,，稍微一動,，股市從瘋狂上升改為瘋狂下跌,。
12月10日，A股市場翻紅,。當(dāng)天國元證券策略師蔡峰在接受彭博電話采訪時說,，市場傳聞?wù)裉焱ㄟ^國開行向銀行間市場注資4000億元人民幣。如果此傳言屬實(shí),，則是通過國開行緩解銀行間資金不足,。
市場信心十分脆弱。12月10日,，11月中國CPI同比增長1.4%,，創(chuàng)5年新低;11月PPI下降2.7%，連續(xù)33個月下滑,。實(shí)體經(jīng)濟(jì)處于通縮狀態(tài),。此時資金市場的任何風(fēng)吹草動都足以刮起臺風(fēng)。
債券市場對資金松緊有直接影響,。12月8日，中證登出臺《關(guān)于加強(qiáng)企業(yè)債券回購風(fēng)險管理相關(guān)措施的通知》,，即日起“暫不受理新增企業(yè)債券回購資格申請”,，對于已取得回購資格的企業(yè)債券，則要求“暫不得新增入庫”,，只有“按主體評級‘孰低原則’認(rèn)定的債項(xiàng)評級為AAA級,、主體評級為AA級(含)以上(主體評級為AA級的，其評級展望應(yīng)當(dāng)為正面或穩(wěn)定)的企業(yè)債券”不受影響。
這一通知掀起巨浪,。中證登最新數(shù)據(jù)顯示,，交易所托管的債項(xiàng)AAA同時主體AA及以上(主體AA負(fù)面除外)的個券僅有195只，余額不足5000億元,。5000億元入庫,，為總量的一半，聯(lián)合資信此前曾對企業(yè)債,、中票,、短融和非公開定向債務(wù)融資工具統(tǒng)稱的廣義
“城投債”做過測算。根據(jù)2013年政府性債務(wù)審計結(jié)果公告,，截至2013年6月底,，納入政府性債務(wù)的城投債余額為1.11萬億元，占2013年6月底城投債余額的48.46%,。
12月9日Wind數(shù)據(jù)顯示,，中證登債券新規(guī)出臺后，銀監(jiān)會口徑下受影響的392只城投債中,，43只券跌幅超過1%,，10只券跌幅逾5%。其中,，縣及縣級市平臺發(fā)行債券占比25%,，地級市平臺發(fā)行債券占比51.5%。
債券發(fā)行,、回購是拉長杠桿的低風(fēng)險手段,，債券回購量下降，不僅債券市場受到?jīng)_擊,，地方財政受威脅,，銀行資金同樣拉緊。12月10日,，除9個月期限外,，其他拆借利率都在上升。
不難理解,，為什么央行要緩解資金緊張情緒,，因?yàn)檫@個市場已經(jīng)凍結(jié)，從債券市場到股票市場,，雙雙下挫,。
“央媽”最近很忙，不僅要救中證登公司掀起的債券之火,，一只眼還要看著人民幣匯率,。
12月8日,，人民幣對美元即期匯率大幅下跌225點(diǎn)，12月9日,，人民幣即期匯率盤中再次暴跌逾300點(diǎn),。對美元收盤報6.1855，再創(chuàng)4個月新低,，與上一交易日相比,，跌幅達(dá)0.21%。自3月央行將匯率幅度擴(kuò)大至2%后,，人民幣日均波幅由去年0.04%擴(kuò)大到0.12%,，此次人民幣中間價上升而即期匯率下降，表明這次貶值是市場判斷,，并非人民幣過高“央媽”主動貶值,。美元還沒有加息，人民幣匯率已經(jīng)大幅下挫,，一旦明年下半年美元真的加息,，市場怎么辦?
面對緊張局勢，“央媽”又現(xiàn)身了,。中國央行連續(xù)多日上調(diào)人民幣匯率中間價,，12月10日，銀行間外匯市場上人民幣兌美元即期匯率開盤報6.1894,，逼近6.20關(guān)口,，隨后上升，截至11：50,，人民幣兌美元即期匯率報6.1829,，升值26個基點(diǎn)。12月10日,，人民幣兌美元中間價報6.1195,，比12月9日的6.1231調(diào)升36個基點(diǎn)，連續(xù)四天刷新近9個月來新高,。這說明央行的態(tài)度,，不允許人民幣大幅貶值喪失信心。
“央媽”太忙了,，一會兒要看住銀行資金不出婁子,，一會兒要為中證登堵漏，一轉(zhuǎn)眼,，看到匯率大幅貶值,，還得維持匯率。
什么時候“央媽”不要那么忙,，偶爾忙忙，中國經(jīng)濟(jì)才算正常。
