12月9日A股市場(chǎng)大跌,，央行忙于穩(wěn)定市場(chǎng),。
總體而言,，股市上漲對(duì)中國(guó)維持改革信心有利,，抑制瘋狂上漲不過是為了催生長(zhǎng)期牛市。沒想到,，稍微一動(dòng)，股市從瘋狂上升改為瘋狂下跌,。
12月10日，A股市場(chǎng)翻紅,。當(dāng)天國(guó)元證券策略師蔡峰在接受彭博電話采訪時(shí)說，市場(chǎng)傳聞?wù)裉焱ㄟ^國(guó)開行向銀行間市場(chǎng)注資4000億元人民幣,。如果此傳言屬實(shí),，則是通過國(guó)開行緩解銀行間資金不足。
市場(chǎng)信心十分脆弱。12月10日,，11月中國(guó)CPI同比增長(zhǎng)1.4%,，創(chuàng)5年新低;11月PPI下降2.7%,，連續(xù)33個(gè)月下滑,。實(shí)體經(jīng)濟(jì)處于通縮狀態(tài),。此時(shí)資金市場(chǎng)的任何風(fēng)吹草動(dòng)都足以刮起臺(tái)風(fēng),。
債券市場(chǎng)對(duì)資金松緊有直接影響。12月8日，中證登出臺(tái)《關(guān)于加強(qiáng)企業(yè)債券回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)措施的通知》，即日起“暫不受理新增企業(yè)債券回購(gòu)資格申請(qǐng)”,，對(duì)于已取得回購(gòu)資格的企業(yè)債券,，則要求“暫不得新增入庫(kù)”,，只有“按主體評(píng)級(jí)‘孰低原則’認(rèn)定的債項(xiàng)評(píng)級(jí)為AAA級(jí)、主體評(píng)級(jí)為AA級(jí)(含)以上(主體評(píng)級(jí)為AA級(jí)的,，其評(píng)級(jí)展望應(yīng)當(dāng)為正面或穩(wěn)定)的企業(yè)債券”不受影響,。
這一通知掀起巨浪,。中證登最新數(shù)據(jù)顯示,，交易所托管的債項(xiàng)AAA同時(shí)主體AA及以上(主體AA負(fù)面除外)的個(gè)券僅有195只，余額不足5000億元,。5000億元入庫(kù),，為總量的一半，聯(lián)合資信此前曾對(duì)企業(yè)債,、中票,、短融和非公開定向債務(wù)融資工具統(tǒng)稱的廣義
“城投債”做過測(cè)算。根據(jù)2013年政府性債務(wù)審計(jì)結(jié)果公告，截至2013年6月底,，納入政府性債務(wù)的城投債余額為1.11萬億元,，占2013年6月底城投債余額的48.46%。
12月9日Wind數(shù)據(jù)顯示,，中證登債券新規(guī)出臺(tái)后,，銀監(jiān)會(huì)口徑下受影響的392只城投債中，43只券跌幅超過1%,，10只券跌幅逾5%,。其中，縣及縣級(jí)市平臺(tái)發(fā)行債券占比25%,，地級(jí)市平臺(tái)發(fā)行債券占比51.5%,。
債券發(fā)行、回購(gòu)是拉長(zhǎng)杠桿的低風(fēng)險(xiǎn)手段,，債券回購(gòu)量下降,，不僅債券市場(chǎng)受到?jīng)_擊，地方財(cái)政受威脅,，銀行資金同樣拉緊,。12月10日，除9個(gè)月期限外,，其他拆借利率都在上升,。
不難理解，為什么央行要緩解資金緊張情緒,，因?yàn)檫@個(gè)市場(chǎng)已經(jīng)凍結(jié),，從債券市場(chǎng)到股票市場(chǎng)，雙雙下挫,。
“央媽”最近很忙,，不僅要救中證登公司掀起的債券之火，一只眼還要看著人民幣匯率,。
12月8日,，人民幣對(duì)美元即期匯率大幅下跌225點(diǎn),，12月9日,，人民幣即期匯率盤中再次暴跌逾300點(diǎn),。對(duì)美元收盤報(bào)6.1855,，再創(chuàng)4個(gè)月新低,，與上一交易日相比,，跌幅達(dá)0.21%,。自3月央行將匯率幅度擴(kuò)大至2%后,，人民幣日均波幅由去年0.04%擴(kuò)大到0.12%，此次人民幣中間價(jià)上升而即期匯率下降,，表明這次貶值是市場(chǎng)判斷,，并非人民幣過高“央媽”主動(dòng)貶值,。美元還沒有加息,，人民幣匯率已經(jīng)大幅下挫,，一旦明年下半年美元真的加息，市場(chǎng)怎么辦?
面對(duì)緊張局勢(shì),，“央媽”又現(xiàn)身了,。中國(guó)央行連續(xù)多日上調(diào)人民幣匯率中間價(jià),，12月10日,，銀行間外匯市場(chǎng)上人民幣兌美元即期匯率開盤報(bào)6.1894，逼近6.20關(guān)口,，隨后上升,，截至11：50,，人民幣兌美元即期匯率報(bào)6.1829,，升值26個(gè)基點(diǎn)。12月10日,，人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)6.1195,，比12月9日的6.1231調(diào)升36個(gè)基點(diǎn)，連續(xù)四天刷新近9個(gè)月來新高,。這說明央行的態(tài)度,，不允許人民幣大幅貶值喪失信心。
“央媽”太忙了,，一會(huì)兒要看住銀行資金不出婁子,，一會(huì)兒要為中證登堵漏，一轉(zhuǎn)眼,，看到匯率大幅貶值,，還得維持匯率。
什么時(shí)候“央媽”不要那么忙,，偶爾忙忙,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)才算正常,。
