自今年5月習(xí)近平總書記在河南考察時提出“新常態(tài)”重大判斷以來，社會各界反響熱烈,，已經(jīng)成為舉國共識,。11月9日，習(xí)近平總書記在APEC峰會上向包括130多家跨國公司領(lǐng)導(dǎo)人在內(nèi)的世界工商領(lǐng)袖們首次全面,、系統(tǒng)闡述“什么是中國經(jīng)濟新常態(tài),、怎么適應(yīng)新常態(tài)、新常態(tài)下有何新機遇”等重大熱點問題,，并充滿自信地向全世界發(fā)出強勁信號：走向新常態(tài)的中國,，將給緩慢、脆弱復(fù)蘇中的全球經(jīng)濟注入持久動力,。在此宏觀框架下,，中國金融業(yè)如何充分認(rèn)知并積極適應(yīng)經(jīng)濟新常態(tài)、努力尋找新動力,、扎實實現(xiàn)新發(fā)展,，是十分重要的課題。這里，我想結(jié)合中國華融近年來創(chuàng)新轉(zhuǎn)型發(fā)展實踐,，對新常態(tài)下的金融創(chuàng)新,、監(jiān)管與綜合金融服務(wù)談幾點認(rèn)識。
中國經(jīng)濟的“五個新常態(tài)”
習(xí)近平總書記在APEC峰會上提出,，中國經(jīng)濟新常態(tài)有三個重要特點：一是從高速增長轉(zhuǎn)為中高速增長,；二是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化升級；三是從要素驅(qū)動,、投資驅(qū)動轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動,。總書記同時指出,，新常態(tài)將帶來四大新機遇：一是增速雖然放緩,，但增量依然可觀；二是增長更趨平穩(wěn),，動力更為多元,；三是中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，發(fā)展前景更加穩(wěn)定,；四是中國政府簡政放權(quán)，市場活力將進(jìn)一步釋放,。通過深入學(xué)習(xí)領(lǐng)會總書記這一系列重要講話,，我認(rèn)為中國經(jīng)濟有五個新常態(tài)：
一是經(jīng)濟增速的新常態(tài)是“中高速+合理區(qū)間”。新常態(tài)的最基本特征,，是中國經(jīng)濟告別兩位數(shù)高速增長,，進(jìn)入中高速的合理區(qū)間。今年前三季度GDP增速7.4%,、7.5%,、7.3%，平均7.4%,，全年目標(biāo)7.5%左右,，所謂“左右”，就是只要增長率,、就業(yè)水平不滑出“下限”,，物價漲幅不超出“上限”，都屬于合理區(qū)間,。
二是深化改革的新常態(tài)是“強改革+重引導(dǎo)”,。不實行大規(guī)模經(jīng)濟刺激，向改革要紅利,，加強政策引導(dǎo),、適度微調(diào)，是經(jīng)濟新常態(tài)的顯著特征。十八大以來,，新一屆黨中央高度重視深化改革,，政府加大簡政放權(quán)，已下放和取消審批600多項,；加強負(fù)面清單管理,，為企業(yè)創(chuàng)造穩(wěn)定、透明,、可預(yù)期的營商環(huán)境,；推廣財稅“營改增”，為服務(wù)業(yè)等新興產(chǎn)業(yè)減稅,，給小微企業(yè)讓利,。同時，央行定向三農(nóng)小微降準(zhǔn),、以5000億SLF（常備借貸便利）代替“降息+降準(zhǔn)”等,，宏觀調(diào)控的引導(dǎo)性創(chuàng)新力度不斷加大。
三是結(jié)構(gòu)調(diào)整的新常態(tài)是“盤存量+優(yōu)增量”,。新常態(tài)下,，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)由過度依賴要素驅(qū)動、投資驅(qū)動的粗放型發(fā)展模式轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動,、技術(shù)和人才驅(qū)動的集約型發(fā)展模式,，摒棄靠貨幣信貸擴張、大規(guī)模資金投入的老路,，更多地改善融資結(jié)構(gòu),，把存量資金從產(chǎn)能過剩領(lǐng)域、房地產(chǎn),、礦產(chǎn)領(lǐng)域釋放到實體經(jīng)濟中去,，把增量“用到刀刃上”。今年以來,，我們看到最終消費對GDP的貢獻(xiàn)超過投資,，服務(wù)業(yè)增加值占比超過工業(yè)，單位GDP能耗下降等,，這都說明結(jié)構(gòu)調(diào)整的成效在不斷顯現(xiàn),。
四是轉(zhuǎn)型升級的新常態(tài)是“提質(zhì)量+增效益”。經(jīng)濟發(fā)展由過去靠“速度+規(guī)�,！睌U張轉(zhuǎn)向“質(zhì)量+效益”,，這是又一個新常態(tài)。著眼轉(zhuǎn)型升級,，實現(xiàn)總書記所說的“鳳凰涅槃,、騰籠換鳥”,，關(guān)鍵在于要“擠水分”和“補短板”。新一屆政府提出“消化一批,、轉(zhuǎn)移一批,、整合一批、淘汰一批”過剩產(chǎn)能,，就是要全力“擠水分”,；政府增加節(jié)能環(huán)保、棚戶區(qū)改造,、城市基礎(chǔ)設(shè)施,、中西部鐵路投資等重大工程，就是根據(jù)“木桶原理”“補短板”,。這都將成為新的常態(tài),，逐步改變城鄉(xiāng)間、區(qū)域間,、產(chǎn)業(yè)間差距大的現(xiàn)狀,，促進(jìn)經(jīng)濟提質(zhì)增效。
五是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新常態(tài)是“有序競爭+務(wù)實合作”,。在十八屆四中全會提出“依法治國”的大框架下,，政府行為將更加規(guī)范，市場行為將更加理性,。李克強總理提出政府要拿出“三份清單”：以“權(quán)力清單”明確政府服務(wù)的公權(quán)范圍,，以“負(fù)面清單”激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新活力，以“責(zé)任清單”建立誠信經(jīng)營,、公平競爭的市場環(huán)境,。新的常態(tài)更強調(diào)發(fā)揮法治的規(guī)范作用,，沖破地方干預(yù),、行業(yè)壟斷，建設(shè)一個“有序競爭+務(wù)實合作”的市場體系,，讓中國企業(yè)從傳統(tǒng)“1-1=0”的零和博弈向“1+1>2”的合作博弈思維轉(zhuǎn)變,，以務(wù)實合作共同尋找市場奶酪，把蛋糕做大,，實現(xiàn)競合有序,、互利雙贏。
中國金融新常態(tài)下的創(chuàng)新與監(jiān)管
經(jīng)濟決定金融,，中國經(jīng)濟新常態(tài)必然催生中國金融的新常態(tài),。當(dāng)前，中國金融的新常態(tài)呈現(xiàn)“一增,、一降,、一緊、一窄、一嚴(yán),、一冒泡”六個顯著特征,。一增，金融業(yè)風(fēng)險增大,，不良率上升,，據(jù)銀監(jiān)會最新數(shù)據(jù)，今年三季度末我國商業(yè)銀行不良貸款率1.16%,，較上季末上升0.09個百分點,；一降，受互聯(lián)網(wǎng)金融,、資管市場快速壯大影響,，銀行業(yè)存款類負(fù)債業(yè)務(wù)增速顯著下降；一緊,，商業(yè)銀行在“一增一降”雙重壓力下收縮資產(chǎn)業(yè)務(wù),，金融市場流動性顯著趨緊；一窄,，利率市場化加速和流動性壓力推升資金成本,，實體企業(yè)盈利普遍下降，利差空間進(jìn)一步收窄,；一嚴(yán),，十八屆四中全會推進(jìn)依法治國、依法行政,，金融監(jiān)管將強化,，監(jiān)管要求將更高、更嚴(yán),；一冒泡,，宏觀經(jīng)濟下行背景下各領(lǐng)域集聚的風(fēng)險在集中冒泡。
中國金融新常態(tài)下,，金融業(yè)要抓住機遇,、直面挑戰(zhàn)、積極適應(yīng),、主動作為,，當(dāng)前重點要在六個方面加強金融創(chuàng)新與監(jiān)管。
一是全面深化金融體制改革,。發(fā)揮市場對金融資源配置的決定性作用,，加大金融體制改革力度。加速利率市場化,，擴大利率自主定價和匯率雙向浮動空間,，逐步推進(jìn)資本項目可兌換,。建立多層次金融市場體系，改變銀行,、證券,、保險三大市場極不平衡、信貸市場“一只獨大”的現(xiàn)狀,，加快多層次資本市場培育,，使資金供需主體相匹配，從根本上解決小微企業(yè)融資難,、融資貴,、融資斷檔等一系列問題。
二是引導(dǎo)金融回歸實體經(jīng)濟,。目前社會融資總量充裕,，2014年前三季度社會融資規(guī)模新增12.8萬億元，主要問題在于結(jié)構(gòu)性緊張,。要繼續(xù)堅持穩(wěn)健的貨幣政策：一方面,，金融支持“盤活存量”，不宜從緊,、不能放松,。保持貨幣信貸和社會融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長，區(qū)分不同情況實施差別化政策,，提升現(xiàn)有資源配置效率,，通過資產(chǎn)證券化盤活一批存量。另一方面,，金融支持“優(yōu)化增量”,，有扶有控、精準(zhǔn)發(fā)力,。多使用定向和新型政策調(diào)控工具,，加大對重點領(lǐng)域和“三農(nóng)”、小微等薄弱環(huán)節(jié)的金融支持,，緩和實體經(jīng)濟資金困境,、降低融資成本,、解決經(jīng)濟內(nèi)生結(jié)構(gòu)性失衡,，增強金融服務(wù)實體經(jīng)濟的能力。
三是增加多元金融主體,。允許有條件的金融機構(gòu)逐步實現(xiàn)混合所有制,，降低國有資本占比，穩(wěn)步推進(jìn)員工持股,、股權(quán)激勵計劃等,。針對體系外的不規(guī)范融資現(xiàn)象,，采取“宜疏不宜堵”原則，適當(dāng)降低金融準(zhǔn)入門檻,，推進(jìn)民營銀行試點,，規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融、手機金融發(fā)展,，積極發(fā)展村鎮(zhèn)銀行等,。加快建立《金融機構(gòu)破產(chǎn)條例》和《存款保險制度》，防范利率市場化后,、金融主體多元化后由于經(jīng)營失敗危害存款人根本利益,。加強國民金融教育，讓老百姓切實懂得金融有風(fēng)險,。
四是創(chuàng)新金融發(fā)展思路和發(fā)展模式,。與經(jīng)濟增速回落相適應(yīng)，金融業(yè)增長速度要告別“跑馬圈地,、高歌猛進(jìn)”,，回歸理性穩(wěn)健。近日,，五大國有銀行陸續(xù)公布三季度財報,，與前幾年20%以上的利潤增速相比，降幅明顯,，并將成為“新常態(tài)”,。因此，金融業(yè)要改變規(guī)模速度導(dǎo)向,，加大創(chuàng)新轉(zhuǎn)型,，由資金中介向資本中介、信息中介,、財務(wù)顧問轉(zhuǎn)型,，由重資產(chǎn)向輕資產(chǎn)、輕資本轉(zhuǎn)型,，由資產(chǎn)持有到期收本息向交易,、處置并收管理費轉(zhuǎn)型，由單純的資金提供者向跨多市場的綜合金融服務(wù)商轉(zhuǎn)型,。
五是積極尋找金融增長的新動力,。特別要關(guān)注四個關(guān)鍵詞：依法、創(chuàng)新,、穩(wěn)健,、競合。依法就是要在監(jiān)管范圍內(nèi),，依法合規(guī)經(jīng)營,；創(chuàng)新就是要積極開拓新業(yè)務(wù)范圍,，研發(fā)新業(yè)務(wù)模式，尋找利潤新增長點,；穩(wěn)健就是要在創(chuàng)新的同時,，高度關(guān)注金融風(fēng)險，堅守風(fēng)險底線,；競合就是既敢于競爭,，又善于合作，樹立“合作性競爭”的意識,，實現(xiàn)行業(yè)良性競爭與合作與客戶,。特別強調(diào)的是，當(dāng)前中國經(jīng)濟下行壓力持續(xù)加大,，國際金融市場結(jié)構(gòu)性交易機會增加,，金融機構(gòu)要以“走出去”為發(fā)展新動力，加速國際化戰(zhàn)略布局與業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,。
六是打贏風(fēng)險防化“兩大戰(zhàn)役”,。金融機構(gòu)要貫徹落實十八屆四中全會依法治國、依法行政要求,，牢固樹立依法治企,、合規(guī)經(jīng)營理念，堅持“先立規(guī)矩后辦事”,，恪守“安全性,、流動性、效益性”“三性”原則,，履行“鐵賬本,、鐵算盤、鐵規(guī)章”“三鐵”要求,，執(zhí)行“貸前調(diào)查,、貸時審查、貸后檢查”“三查”制度,，確保前中后臺科學(xué)“三分離”,，嚴(yán)格審查“人品、產(chǎn)品,、押品”“三品”,，做到“創(chuàng)新不違法、業(yè)務(wù)不違規(guī),、行為不違紀(jì)”,，打贏“風(fēng)險防范阻擊戰(zhàn),、風(fēng)險化解殲滅戰(zhàn)”,，堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性,、區(qū)域性金融風(fēng)險的底線。
金融資產(chǎn)管理公司要為實體經(jīng)濟提供良好服務(wù)
近年來,，在財政部,、人民銀行和銀監(jiān)會的大力支持下，四大金融資產(chǎn)管理公司步入市場化轉(zhuǎn)型快速發(fā)展軌道,，依托不良資產(chǎn)經(jīng)營管理主業(yè),，搭建起多金融牌照的金融控股集團架構(gòu)，已經(jīng)成為中國金融業(yè)的一支重要力量,。作為中國最大的資產(chǎn)管理公司,，目前，中國華融資產(chǎn)管理股份有限公司已搭建起以公司總部為主體,，全國33家分公司（營業(yè)部）和12家控股子公司為兩翼的“一體兩翼”戰(zhàn)略架構(gòu),，成為能夠提供資產(chǎn)經(jīng)營管理、銀行,、證券,、信托、租賃,、基金,、期貨、投資,、置業(yè)等一攬子綜合金融服務(wù),，打業(yè)務(wù)“組合拳”的金融控股集團，發(fā)展成為中國“資產(chǎn)規(guī)模最大,、實現(xiàn)利潤最多,、股東回報最好、金融牌照最全,、市場化程度最高,、創(chuàng)新能力最強、發(fā)展后勁最足”的金融資產(chǎn)管理公司,。在中國經(jīng)濟新常態(tài)下,，我們深刻認(rèn)識到，以“專業(yè)的資產(chǎn)經(jīng)營管理者和優(yōu)秀的綜合金融服務(wù)商”為己任,，為實體經(jīng)濟提供良好的綜合金融服務(wù)既是金融企業(yè)的責(zé)任和使命,，更是金融企業(yè)的立身之本。只有在支持實體經(jīng)濟的實踐中,，才能實現(xiàn)金融資本與產(chǎn)業(yè)資本的融合,，挖掘新的業(yè)務(wù)與產(chǎn)品，培育新的盈利增長點,，實現(xiàn)更好的經(jīng)濟效益和更快速的成長,；只有在支持實體經(jīng)濟的實踐中,，緊跟國家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向，才能真正調(diào)整好業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),，防范化解系統(tǒng)性風(fēng)險,，實現(xiàn)更健康、更有質(zhì)量的增長,；也只有在支持實體經(jīng)濟的實踐中,，處理好短期與長期的關(guān)系，講政治,、顧大局,、看長遠(yuǎn)，時刻應(yīng)實體經(jīng)濟之需,，與之共生共贏,、共同成長，才能穩(wěn)步做大做強,，實現(xiàn)打造一流資產(chǎn)管理公司的現(xiàn)代金融企業(yè)愿景,。
新常態(tài)、新形勢,、新要求下,，中國的金融資產(chǎn)管理公司肩負(fù)著“救助型金融提供者”、“結(jié)構(gòu)調(diào)整加速器”,、“綜合金融服務(wù)提供商”的使命與責(zé)任,，要積極貫徹中央“盤活存量、優(yōu)化增量”的政策導(dǎo)向,，強化綜合金融服務(wù)的“五大功能”,，不斷增強服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展的能力：
一是“資產(chǎn)處置”功能。緊緊把握當(dāng)前金融和非金融不良資產(chǎn)規(guī)模和不良率雙升的時間窗口,，積極參與國家化解產(chǎn)能過剩,、推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級，大力收購不良資產(chǎn)包或單體收購政府,、企業(yè),、金融機構(gòu)等各類不良資產(chǎn)，專在“�,！敝袑ぁ皺C”,，幫助危機企業(yè)乃至危機行業(yè)，通過重組期限,、利率,、押品等手段盤活債務(wù)，為全社會提供逆周期危機救助型金融服務(wù)，充分發(fā)揮熨平經(jīng)濟周期波動的“安全網(wǎng)”和“穩(wěn)定器”作用,。
二是“資產(chǎn)經(jīng)營”功能,。以資產(chǎn)收購為切入點，通過長線持有,，建立實物和現(xiàn)金形態(tài)并重的“資產(chǎn)池”,，創(chuàng)新沉淀實物資產(chǎn)和股債結(jié)合的長線打法,，由“收購+處置”債務(wù)重組模式向“收購+重組”的上下游,、同行業(yè)資產(chǎn)重組轉(zhuǎn)型，向“結(jié)構(gòu)化投資+管理”的長線經(jīng)營轉(zhuǎn)型,，在“以時間換空間”基礎(chǔ)上延伸服務(wù)鏈,、價值鏈，實現(xiàn)債權(quán)和股權(quán)的資產(chǎn)沉淀,、資產(chǎn)盤活,、新資金注入后的價值提升和創(chuàng)造，以增量盤存量,、化不良為優(yōu)良,，實現(xiàn)資產(chǎn)增值。
三是“資產(chǎn)管理”功能,。接受金融債權(quán),、央企國企資產(chǎn)、政府平臺貸款,、政府一般性資產(chǎn),、軍隊特殊資產(chǎn)等主體委托，管理各類金融和非金融資產(chǎn),，提供托管計劃,、資產(chǎn)重組、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓,、收購兼并,、財務(wù)顧問、法律咨詢等專業(yè)化服務(wù),。
四是“財富管理”功能,。既可以開展一些與銀行理財同質(zhì)的業(yè)務(wù)，也可以創(chuàng)新一些資產(chǎn)管理公司獨有的“另類理財”業(yè)務(wù),，引導(dǎo)金融資本,、產(chǎn)業(yè)資本、社會財富與實體企業(yè)實現(xiàn)有效對接,，運用更好的交易結(jié)構(gòu)來實現(xiàn)財富的保值增值,。
五是“綜合金融服務(wù)”功能。不斷完善各平臺子公司多牌照金融與產(chǎn)業(yè)服務(wù)功能，充分發(fā)揮其與公司資產(chǎn)經(jīng)營管理主業(yè)相契合的專業(yè)優(yōu)勢,，打好業(yè)務(wù)“組合拳”,，形成以資產(chǎn)經(jīng)營管理主業(yè)為核心、覆蓋企業(yè)客戶全生命周期,、覆蓋上下游和同行業(yè)的綜合金融鏈?zhǔn)椒⻊?wù),。
習(xí)近平總書記指出，當(dāng)前中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級正處于新的重要戰(zhàn)略機遇期,。面對新形勢和新常態(tài),，中國華融資產(chǎn)管理股份有限公司將以習(xí)近平總書記系列重要講話和黨的十八屆三中、四中全會精神為引領(lǐng),，始終堅持“聽黨的話,、跟政府走、按市場規(guī)律辦事”的經(jīng)營理念,，積極適應(yīng)公司“兩個責(zé)任從重”,、“作風(fēng)建設(shè)從實”、“公司治理從新”,、“發(fā)展速度從穩(wěn)”,、“提質(zhì)控險從快”、“籌資發(fā)債從寬”,、“業(yè)務(wù)國際化從遠(yuǎn)”,、“內(nèi)部管理從優(yōu)”、 “廉政規(guī)定從緊”,、“隊伍建設(shè)從嚴(yán)”十個新常態(tài),，以創(chuàng)新發(fā)展為引領(lǐng)，以綜合金融服務(wù)為抓手,，不斷增強服務(wù)實體經(jīng)濟的能力,，切實推動實體經(jīng)濟發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，為中國經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型發(fā)展做出更多貢獻(xiàn),！
