央行降息,，對中小企業(yè),、對民間借貸作用力不大。從P2P網站溫商貸來看,，11月21日前后網貸利率基本沒變,，有房產抵押貸款1、2個月年化利率為15%,，3個月為16.8%,，6個月為17.8%。7月31日前,，房產抵押貸款半年期年化利率為18%,，8月開始到9月11日為20%，9月11日之后為17.8%,。
上述利率基本反映了民間利率的情況,，今年央行無論是釋放常備借貸便利、中期借貸便利,，還是降息,，對民間資金影響都不大。直接受到影響的是銀行間拆借利率,、債券回購利率等,。
央行在三季度貨幣政策報告中表示，今年9月創(chuàng)設中期借貸便利(MLF),，并于9月,、10月通過該工具向銀行體系投放總計7695億基礎貨幣。這兩個日期對于民間借貸利率沒有任何影響,，市場利率該怎么走，還是怎么走,。
對于銀行間拆借利率有短期下降的作用,，但起不了長期作用。
央行的常規(guī)借貸便利不能長期壓低銀行拆借利率,。一方面銀行此前較為激進,，需要消化壞賬;另一方面銀行存款在流失，從央行借入的又是短期資金,。PSL,、SLF、MLF,，規(guī)模不小,，以3個月為限，利率為3.5%，商業(yè)銀行哪能長期放貸,，哪能提供低息貸款?目前商業(yè)銀行6個月期的貸款基準利率5.6%,，從央行借錢到6個月放貸，利差僅2.1個百分點,，并且還有期限風險,，如果3個月之后央行不發(fā)放常規(guī)借貸便利了怎么辦?貸款利率低于5%，商業(yè)銀行就不賺錢,，商業(yè)銀行為什么要做活雷鋒?
央行降息之后,，對民間借貸利率基本沒有影響，對降低銀行間拆借利率立竿見影,。11月20日,，上海銀行間同業(yè)隔夜拆借利率2.428，11月21日下降到2.3042;11月20日,，1個月期同業(yè)拆借利率3.809,，11月21日下降到3.6739;11月20日，3個月期同業(yè)拆借利率4.5054,，11月21日陡降到3.79,。多虧央行，資金緊張的商業(yè)銀行可以度過燃眉之急,。
降息對于貸款大戶的利好實實在在,。根據央行10月27日公布的《三季度金融機構貸款投向報告》，三季度末金融機構本外幣企業(yè)及其他部門中長期貸款余額31.08萬億元,，同比增長11.2%,，增速比上季末低0.4個百分點;前三季度增加2.88萬億元，同比增加7449億元,。11月21日降息,，金融機構一年期貸款基準利率下調0.4個百分點至5.6%，以一年期貸款利率計,，企業(yè)的中長期貸款利率可節(jié)約1240億元,。
降息了，銀行是否愿意貸款,，實際貸款利率是否下降,，完全決定于市場。不論是短期貸款,、中長期貸款增速,，還是分用途貸款，都在下降,。全部金融機構本外幣企業(yè)及其他部門固定資產貸款余額25.68萬億元,，同比增長12.3%,，增速比上季末低0.3個百分點;經營性貸款余額27.02萬億元，同比增長10.6%,，增速比上季末低3.4個百分點,。業(yè)內人士清楚的是，在資金緊張的情況下,，即使名義利率下降,，實際利率也會通過服務費、貸后再存款等方式找補回來,。
要解決融資難沒有其他辦法,，要么大規(guī)模發(fā)放真實的基礎貨幣，那么股票,、房地產市場會漲上天,，基礎建設投資將進一步加速�,；蛘呓⒏咝实娘L險篩選體系,，如淘寶小微貸，去年5月20日,，阿里官方透露,，在5月18日阿里設定的“小微信貸日”中，有1.8萬家淘寶小賣家分享了阿里小微信貸的3億元淘寶信用貸款,，平均每個賣家貸款約1.6萬元,，當天獲貸的小賣家80%在二顆鉆以下。效率雖高,，利率不低,，由于貸款周期短，小賣家還能承受,。
不從增發(fā)貨幣入手,，不從增加信用篩選效率入手，其他手段再高明,，也難以真正緩解目前的金融困境,。
