按照預(yù)定節(jié)奏,，危機(jī)時(shí)代持續(xù)三波的美國(guó)QE(量化寬松)政策走到了終點(diǎn),。美聯(lián)儲(chǔ)的宣布就像是一種儀式，宣告美國(guó)走出了危機(jī)泥淖,。但是,，QE退出前的美股美債兩市波動(dòng)，以及其他經(jīng)濟(jì)體的不景氣,，也使美聯(lián)儲(chǔ)底氣不足,，擬議的加息時(shí)間表模糊起來(lái)。美國(guó)貨幣政策依然徘徊于非常態(tài)與正�,；g,。
這是危機(jī)后遺癥。全球唯一的超級(jí)大國(guó)以及全球最強(qiáng)勢(shì)的美元,，危機(jī)后也變得彷徨起來(lái),。
不得不說(shuō)人民幣。在危機(jī)前和危機(jī)中,，人民幣匯率是美國(guó)指責(zé)中國(guó)的由頭,。美國(guó)緊盯人民幣并不斷挑刺找茬，是因?yàn)橹袊?guó)凝聚了海量的貿(mào)易順差,，并累積了近4萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備，其中有三成購(gòu)買(mǎi)了美國(guó)國(guó)債,。在美國(guó)一而再再而三的QE中,，中國(guó)外儲(chǔ)資產(chǎn)被瘋狂的美元印鈔機(jī)壓縮蒸發(fā)。中美間更加利美的貿(mào)易結(jié)構(gòu)和貨幣關(guān)系,，反而為美國(guó)指責(zé)打壓,，主因是美國(guó)擔(dān)憂(yōu)中國(guó)實(shí)力對(duì)美國(guó)主導(dǎo)的全球秩序造成顛覆。
人民幣升值多少,，都難釋美國(guó)對(duì)華疑忌;無(wú)論中美如何利益攸關(guān),，也難消美國(guó)對(duì)華齟齬。年初,，中國(guó)人民銀行曾允許人民幣兌美元匯率浮動(dòng)2個(gè)百分點(diǎn),，3月末人民幣主動(dòng)貶值2.6%，為1994年以來(lái)單季度最大貶幅,。這和美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和QE退出傳導(dǎo)效應(yīng)致新興市場(chǎng)資本流出和貨幣狂貶,，有著本質(zhì)區(qū)別。下半年以來(lái),，人民幣又迎來(lái)2011年8月份以來(lái)最長(zhǎng)升值期,。這意味著經(jīng)歷風(fēng)雨考驗(yàn)的人民幣有了自主剛性,。美元依然強(qiáng)勢(shì)，人民幣依然“盯著”美元,，但不再是“緊盯”,。美國(guó)感冒全球吃藥、美元量寬其他貨幣埋單的殘酷現(xiàn)實(shí),，讓有抱負(fù)和有實(shí)力的人民幣隨勢(shì)調(diào)整而非隨遇而安,。
雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)一枝獨(dú)秀，中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于艱難轉(zhuǎn)型期,。但就趨勢(shì)而言,，美元雖高高在上，但人民幣已然走出國(guó)際化的自主之路,。也可以說(shuō),，相對(duì)而言，后危機(jī)時(shí)代的美元影響力在減弱,，人民幣在走強(qiáng),。
回首當(dāng)年周小川對(duì)人民幣國(guó)際化的愿景，以及國(guó)內(nèi)輿論場(chǎng)對(duì)人民幣國(guó)際化的討論,。不難發(fā)現(xiàn),，在全球經(jīng)濟(jì)依然不明朗的今天，人民幣國(guó)際化不再是中國(guó)內(nèi)部的討論話(huà)題,，而走出了堅(jiān)實(shí)的好幾步,。當(dāng)眾多機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革與轉(zhuǎn)型之難，逐月逐季發(fā)表著或悲觀(guān)或樂(lè)觀(guān)的評(píng)論時(shí),，中國(guó)已經(jīng)成為純資本輸出國(guó),。而且，中國(guó)資本在歐洲備受歡迎,，這和美國(guó)之前以國(guó)家安全對(duì)中國(guó)資本過(guò)度審查形成了鮮明對(duì)比,。資本輸出，不僅是人民幣體量的宏大,，也蘊(yùn)含著人民幣具有了國(guó)際貨幣的品質(zhì),。美元、日元,、歐元,、英鎊等，沒(méi)有“走出去”就難成其強(qiáng)勢(shì)貨幣地位,。
當(dāng)前,，從倫敦到巴黎，從法蘭克福到盧森堡，歐洲最著名的金融中心都在熱衷構(gòu)建人民幣在歐洲的離岸市場(chǎng),，當(dāng)然也包括人民幣清算銀行的布局,。尤其英國(guó)首都倫敦，在吸引中國(guó)投資和促進(jìn)人民幣在歐洲國(guó)際化方面走在了最前列,。歐洲正成為僅次于亞洲的第二大人民幣離岸市場(chǎng),。
對(duì)于美元霸權(quán)，歐洲國(guó)家也難以忍受,。當(dāng)美國(guó)對(duì)法國(guó)巴黎銀行處以100億美元的天價(jià)罰款時(shí),，法國(guó)上下一片嘩然，“降低人們?cè)谔幚韲?guó)際事務(wù)時(shí)對(duì)美元的依賴(lài)度,，增加全球貨幣再平衡,，不僅是歐元，新興經(jīng)濟(jì)體的主要貨幣也是如此”,。
人民幣已經(jīng)在充當(dāng)“全球貨幣再平衡”的角色,。美元區(qū)、日元區(qū),、歐元區(qū),，在全球金融秩序中三家鼎立多年，而且控制著WBG(世界銀行集團(tuán)),、ADB(亞洲開(kāi)發(fā)銀行)和IMF(國(guó)際貨幣基金組織),。但是這些國(guó)際機(jī)構(gòu)存在的意義在于，確保美國(guó)為首的西方國(guó)家的主體利益,，維系美元為主和歐元日元為輔的全球金融秩序,。新興市場(chǎng)在這些國(guó)際機(jī)構(gòu)中缺少發(fā)言權(quán)，接受救助的經(jīng)濟(jì)體需要接受西方國(guó)家提出的嚴(yán)苛政治和市場(chǎng)改革要求,。
今年以來(lái),，中國(guó)主導(dǎo)成立了金磚國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、AIIB(亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行),，上合組織開(kāi)發(fā)銀行也在推進(jìn)之中。這些多邊機(jī)構(gòu),，和西方主導(dǎo)的WBG等形成了一定的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系,，也是人民幣實(shí)力的現(xiàn)實(shí)彰顯。
更主要的是,，中國(guó)政府在一系列強(qiáng)改革的政策敘事中,，金融改革處于優(yōu)先地位�,！皟陕省笔袌�(chǎng)化改革已經(jīng)啟動(dòng),，人民幣資本項(xiàng)目可兌換可期。因而,，人民幣國(guó)際化已是難遏之勢(shì),。
