隨著美國公布的宏觀就業(yè)數(shù)據(jù)向上大超市場預(yù)期,，9月下旬以來美元指數(shù)一舉突破了86的高位,。強(qiáng)勢美元之下,，首當(dāng)其沖的受害者就是之前傳說的“中國大媽”用“搶大白菜”勁頭購買的黃金了,�,！笆弧遍L假期間,，紐約黃金期貨失守每盎司1200美元大關(guān),，創(chuàng)56個月來新低,。比起去年中國大媽抄底黃金時每盎司1500美元的價格,，一年左右光景,，中國大媽已產(chǎn)生了20%左右的浮虧。而更為可怕的是,，這個勢頭似還看不到停止的苗頭,。中國大媽在黃金上吃過的虧并非孤例。不僅是黃金市場,，一個確定性的美國經(jīng)濟(jì)更會給我國投資者的資產(chǎn)種類配置帶來巨大沖擊,，當(dāng)然也會帶來新的投資機(jī)遇。
次貸危機(jī)之后,，美國實體經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了所謂二戰(zhàn)后最為“孱弱”的實體復(fù)蘇,，在美聯(lián)儲超乎常規(guī)的量化寬松政策支持下,，盡管復(fù)蘇所花時間遠(yuǎn)大于之前的歷次衰退之后的復(fù)蘇，但美國實體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐卻異常扎實,，也異常緩慢,。美國私人部門在經(jīng)歷了痛苦的去杠桿之后，資產(chǎn)負(fù)債表有了顯著改善,。美國經(jīng)濟(jì)并未出現(xiàn)聯(lián)儲政策批評者們所擔(dān)心的惡性通脹,。隨著美國實體經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生活力的不斷增加，國際資本對于美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心也在不斷增強(qiáng),。衡量這種信心的最主要表現(xiàn),，就是強(qiáng)勢美元的回歸。在1971年布雷頓森林體系崩潰之后,，美元本質(zhì)上的定價基礎(chǔ)就是市場信心,。而黃金價格則是衡量國際投資人對美元體系信心的反向指標(biāo)�,；诿绹�(jīng)濟(jì)走強(qiáng)之勢不斷明朗,，金價的下跌也就毫不足怪了。
與投資黃金的熱情比較,，中國投資者對于房地產(chǎn)這個投資類別的熱情可謂“無出其右者”,。始于2011年的房地產(chǎn)調(diào)控試圖依靠限購的行政手段，來剝離房地產(chǎn)的投資屬性,，讓房地產(chǎn)尤其住宅房地產(chǎn)市場回歸到消費品的屬性上來,。只是，缺乏財政稅收配套體系的限購政策盡管對抑制地產(chǎn)價格的高歌猛進(jìn)的勢頭有些作用,，但卻對戳破地產(chǎn)價格中的泡沫無能為力,。真正讓中國地產(chǎn)市場感到壓力的，不是政府調(diào)控這只看得見的之手,，反而是市場規(guī)律這只看不見的手,。隨著二三線城市房屋庫存增加，一線城市住房成交量萎縮,，房地產(chǎn)市場的疲弱已是不爭的事實,。這也正是最近各個地方政府紛紛松綁“限購”，央行在“十一”前夕推出“認(rèn)貸不認(rèn)房”政策的大背景,。
隨著央行的刺激政策的出臺,，部分房地產(chǎn)開發(fā)商對樓市的信心有了相當(dāng)?shù)奶嵴瘢裤街缤暌粯拥摹敖鹁陪y十”的銷售旺季,，但是,，此一時非彼一時，市場環(huán)境的根本性變化，已不是一個或者幾個刺激政策所能改變的,。據(jù)偉業(yè)我愛我家市場研究院統(tǒng)計,，“十一”長假前6天，北京住宅網(wǎng)簽量為510套,，同比下滑38.3%,，為2009年以來第二低值。其中,，住宅新房網(wǎng)簽472套,，同比下滑39.7%;二手房網(wǎng)簽量僅為38套，同比下滑13.6%,，為2009年以來同期新低,。長假前三天，廣州網(wǎng)簽新房成交量224套,，較去年下降41.65%,。而另據(jù)統(tǒng)計，中國居民家庭資產(chǎn)的62%配置在房地產(chǎn),，其他金融資產(chǎn)的比例是26%,。這個比例關(guān)系和歐美幾乎完全相反。隨著資本全球化流動性的增長,，隨著美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來的強(qiáng)勢美元的環(huán)境,，中國家庭的資產(chǎn)配置比例關(guān)系必然會隨著時間的演進(jìn)而變。其中的道理非常直接,，那就是資本會在風(fēng)險和收益之中權(quán)衡,，流向風(fēng)險調(diào)整后收益最高的地方。這也是金融全球化的一個主要含義,。家庭財富在不同資產(chǎn)類別中的配置也必然遵循這個規(guī)律,，而且隨著全球化程度的深化,，表現(xiàn)會愈發(fā)突出,。日前新聞媒體不斷爆出大陸投資客，橫掃美國,，澳洲,，歐洲的房地產(chǎn)市場的報道，就是這個規(guī)律最為直觀的表現(xiàn)形式,。同樣是房地產(chǎn)大類,，投資人也會根據(jù)不同的匯率調(diào)整各自的財產(chǎn)配比。一旦美元強(qiáng)勢地位確立,，那么在美國購買房地產(chǎn)的吸引力對于國內(nèi)有住房投資偏好的投資人而言無疑會大大增加,。換句話說，在美元強(qiáng)勢大環(huán)境下,，有很大一部分投資性資金會增加他們在美國的投資頭寸,，簡言之,，有相當(dāng)一部分國際性資本，會從中國房地產(chǎn)市場撤出,，流向美國,。這個趨勢目前已經(jīng)形成，而且在未來一段時期內(nèi)還會隨著美國經(jīng)濟(jì)增長的回暖而加速,。
在強(qiáng)勢美元的環(huán)境中,，中國的地產(chǎn)行業(yè)遭遇到的最大挑戰(zhàn)，就是國際資本撤出的這一“釜底抽薪”式的沖擊,。香港“超人”李嘉誠大量拋售旗下內(nèi)地物業(yè)轉(zhuǎn)投歐美,，不過是這一國際地產(chǎn)業(yè)巨頭春江水暖鴨先知的戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)向中我們所熟知的一例。李嘉誠不是第一個撤出中國內(nèi)地房地產(chǎn)市場的國際資本投資者,，也不會是最后一個,。其中所蘊(yùn)含的信號非常清晰，中國遠(yuǎn)高于國際水平的地產(chǎn)價格在未來強(qiáng)勢美元的環(huán)境中絕無繼續(xù)維持的可能,。如果說央行“認(rèn)貸不認(rèn)房”的政策在當(dāng)下樓市低迷市況中或?qū)a(chǎn)生一定的穩(wěn)定作用,，在最理想的情況下，可能會讓地產(chǎn)泡沫慢慢“縮水”,，大為增強(qiáng)化虛為實的良性化解概率,，同時降低地產(chǎn)泡沫急速破滅這種最壞場景出現(xiàn)的可能性。
在資本全球化大背景下,，我國投資人必須細(xì)細(xì)琢磨強(qiáng)勢美元的大環(huán)境對自身資產(chǎn)配置的影響,。
