據(jù)報(bào)道,，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議在減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)、促進(jìn)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的方向上再出實(shí)質(zhì)性舉措,。所有行業(yè)企業(yè)2014年1月1日之后新購(gòu)進(jìn)的單位價(jià)值不超過(guò)100萬(wàn)元的研發(fā)儀器設(shè)備,，以及持有的單位價(jià)值不超過(guò)5000元的固定資產(chǎn)，允許一次性計(jì)入當(dāng)期成本費(fèi)用在稅前扣除;生物制藥、鐵路,、船舶,、航空航天、計(jì)算機(jī),、通信,、信息傳輸、軟件等高新技術(shù)企業(yè)新購(gòu)進(jìn)的固定資產(chǎn),，允許按規(guī)定年限的60%縮短折舊年限,。據(jù)機(jī)構(gòu)測(cè)算，A股所有上市公司第一年由此節(jié)省稅收高達(dá)2333億元,。
減稅2333億元是個(gè)什么意思,，全體A股公司在2014年度可以少交2333億元稅款，由于計(jì)入成本費(fèi)用能夠少繳的稅種是企業(yè)所得稅,，故此政策主要是增加了稅后利潤(rùn),，全體A股公司將增加2333億元的稅后利潤(rùn)，如果按照20倍市盈率計(jì)算,，那么這2333億元的凈利潤(rùn)增加值將能夠推高4.7萬(wàn)億元市值,，即現(xiàn)在的A股市場(chǎng)如果要保持市盈率不變，需要通過(guò)股價(jià)上漲增加4.7萬(wàn)億元的流通市值,。
根據(jù)中國(guó)證券登記結(jié)算公司8月月報(bào)顯示,，截至8月底，A股已經(jīng)流通的市值25.93萬(wàn)億元,，限售流通市值3.55萬(wàn)億元,，兩者合計(jì)約29.48萬(wàn)億元，如果在這個(gè)基礎(chǔ)上通過(guò)股價(jià)上漲增加4.7萬(wàn)億元,，股市平均漲幅應(yīng)達(dá)到16%,，即上證指數(shù)應(yīng)該從當(dāng)前的2300點(diǎn)上漲至2668點(diǎn)。
顯然,，這一數(shù)字令投資者歡欣鼓舞,。但是通過(guò)如此減稅增加的上市公司業(yè)績(jī)真的可以作為股價(jià)的支撐嗎?咱們舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子，假如某公司總股本1億股,，2014年收入1億元,，成本和費(fèi)用5000萬(wàn)元，持有3000萬(wàn)元的研究類固定資產(chǎn),，假如按照以前的規(guī)定,，這3000萬(wàn)元固定資產(chǎn)需要通過(guò)十年攤銷，每年攤銷300萬(wàn)元,，那么該公司應(yīng)稅利潤(rùn)本應(yīng)為1億元減去5000萬(wàn)元,，再減去300萬(wàn)元即4700萬(wàn)元,，假如所得稅率為25%，即需要繳納企業(yè)所得稅1175萬(wàn)元�,，F(xiàn)在改為一次性攤銷,，則應(yīng)稅利潤(rùn)變?yōu)?000萬(wàn)元，只需繳納企業(yè)所得稅500萬(wàn)元,。但是,，2015-2024年，由于沒(méi)有了每年300萬(wàn)元的稅前攤銷,，故每年都會(huì)增加300萬(wàn)元的應(yīng)稅利潤(rùn),。
總的來(lái)說(shuō)，從長(zhǎng)期看,，企業(yè)的稅賦并沒(méi)有發(fā)生變化,，只是可以把稅務(wù)繳納的時(shí)間適當(dāng)拖后,，這就造成2014年曇花一現(xiàn)的總體利潤(rùn)提升,，如果公司的業(yè)績(jī)和成長(zhǎng)性不能出現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)，那么未來(lái)的利潤(rùn)還會(huì)缺乏支撐,。
