“打新魔咒”顧名思義即“打新”對市場的“詛咒”，通常表現為“打新”對市場行情的一種負面作用,，股市行情因為“打新”或“打新”的到來而下跌,。
“打新魔咒”始于何時，尚無查證,。但今年以來在A股市場的流行卻是事實,。每逢新股集中發(fā)行，股市總會因此出現震蕩,。如9月15日晚證監(jiān)會公布第四批11家公司獲IPO批文的消息，結果次日上證指數大跌1.82%,。而本周一的消息稱,，本周共有12只新股發(fā)行，其中周三,、周四兩天的新股發(fā)行數量分別達到8只與3只,，結果周一股指再度大幅下挫。“打新魔咒”再度在股市顯靈,。
為什么會有“打新魔咒”的出現,？在一定程度上來說，這是A股市場的一個特有現象,，或者說這是A股市場非常普遍的一個現象,。因為A股市場長期呈現新股不敗現象，而且這種新股不敗現象在今年由于新股上市首日設置漲跌幅的原因,，表現得更加明顯,，因此，投資者紛紛加入到“打新”行列,，以分享“打新”帶來的無風險收益,。而為了“打新”需要，很多投資者都會選擇拋售老股申購新股的做法,，股市因此而下跌,。尤其是面對新股集中發(fā)行的時候，“打新魔咒”更為顯靈,。
毫無疑問,，“打新魔咒”帶給市場的影響是負面的。一方面加劇了股市的動蕩不安,，既破壞了股市的穩(wěn)定發(fā)展,，也給投資者帶來了不必要的損失。另一方面加劇了市場對新股發(fā)行的恐懼感,，不利于新股發(fā)行的順利進行,。因為在這種“打新魔咒”的籠罩下，一旦股市行情低迷,，市場就會把矛頭指向新股發(fā)行,。
面對今年IPO的重啟，管理層非常重視新股發(fā)行的平穩(wěn)順利進行,，盡可能減少新股發(fā)行對大盤的沖擊,。所以，證監(jiān)會今年特意推出100家新股發(fā)行計劃,，確保每月新股的均衡發(fā)行,。而“打新魔咒”的出現是與管理層的初衷背道而馳的。
那么如何破解這種“打新魔咒”,？筆者以為,，主要辦法有兩招。
一是用“市值配售”代替“市值申購”,。目前的新股發(fā)行采取的是“市值申購”的方式,。投資者申購新股,，需要先繳納足額的申購資金，而不論投資者的申購是否能夠中簽,。所以在“市值申購”的模式下,，投資者申購新股需要調動大量的資金，于是就有了投資者集體拋售老股這種惡劣行為的出現,。而“市值配售”是不需要投資者動用資金來打新的,，投資者只需要在中簽后再進行繳款即可。所以“市值配售”幾乎不會對大盤構成沖擊,，是最有利于維護市場穩(wěn)定的,。它可以將新股發(fā)行對大盤的沖擊降到最低。
二是把新股均衡發(fā)行落實到每一周甚至每一天,，取消新股集中發(fā)行,，一天發(fā)行多次股票的做法。比如說在每月發(fā)行12只左右新股的情況下,，均衡安排每周的新股發(fā)行,，如安排每周一、三,、五各發(fā)行一只新股,，這樣就可以避免新股集中發(fā)行，一次凍結資金數千億或上萬億對市場構成的負面沖擊,，將“打新魔咒”化解于無形之中,。
