過去兩年,，隨著新興市場經(jīng)濟增速持續(xù)下滑,，作為“領(lǐng)頭羊”的金磚國家似乎也在開始褪色，甚至被部分國際投行經(jīng)濟學家打上了“金光不再”,、“曇花一現(xiàn)”的標簽,。但近日金磚國家在合作機制方面實現(xiàn)的重大突破，或?qū)槠渥叱隼Ь硠?chuàng)造新的契機,。
金磚銀行或成資金調(diào)控利器
本周在巴西舉行的第六次金磚峰會上,，中國、印度,、俄羅斯,、巴西、南非五國領(lǐng)導人簽署了《福塔萊薩宣言》,，宣布將成立金磚國家開發(fā)銀行,，建立金磚國家應急儲備基金。根據(jù)協(xié)議安排,，金磚銀行初始資本為1000億美元,，由5個創(chuàng)始成員國均攤，最初認購額為500億美元,，總部設(shè)在上海。同時設(shè)立1000億美元應急儲備基金,，中國出資410億美元,，南非50億美元，其他三國各出資180億美元,。
從目前來看,，金磚銀行將在便利金磚國家之間的結(jié)算與貸款、幫助各國調(diào)劑外匯余缺等方面發(fā)揮重要的作用,，有利于金磚國家減少對美元,、歐元的依賴，更好地應對潛在的匯率危機或國際支付危機,。此外,，還能調(diào)劑金磚國家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金，幫助各成員國以相對較低的成本獲得融資支持,。隨著美國量化寬松措施逐步結(jié)束乃至下一步的加息,，國際市場融資成本走高將是大趨勢。在此背景下金磚銀行調(diào)劑資金余缺,、控制融資成本的功能將得到更多的體現(xiàn),，或?qū)⒊蔀榻鸫u國家應對發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策沖擊的一大利器,。
考慮到5個成員國內(nèi)部的一系列相關(guān)程序，金磚銀行正式運行可能還需花費不短的時間,，但協(xié)議的簽署預示著金磚國家之間的金融經(jīng)濟合作將走上一個新的臺階,，取得更多實質(zhì)性的成果。
金磚國家金融實力亟待提升
從美國投行提出的一個“BRIC”投資概念,，到各成員國之間經(jīng)貿(mào)往來,、金融聯(lián)系不斷增強，并且吸收新鮮力量壯大形成“BRICS”的經(jīng)濟合作機制,，金磚國家近些年來取得的成果舉世矚目,。據(jù)國際貨幣基金組織(IMF)統(tǒng)計，以購買力平價指標計算,，截至2013年末金磚五國經(jīng)濟總量在全球中的占比較兩年前上升1.3個百分點至27.6%,，相當于美國經(jīng)濟總量的1.4倍。金磚國家作為重要的發(fā)展中國家和新興市場國家,，成為推動世界多極化的主要力量,。據(jù)IMF預測，2014至2019年金磚五國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)復合增長率為7.9%,，按購買力平價指標計算的經(jīng)濟總量將達到全球經(jīng)濟總量的31.3%,。
雖然經(jīng)濟實力不斷增強，但金磚國家在國際金融市場上地位提升有限,。從股市市值指標來看,，截至今年7月15日，金磚國家股市在全球股市總市值中的占比不升反降,，由2011年初的15.1%下降至11.9%,。在當前全球貨幣政策博弈日趨激烈的背景下，跨境資金異常流動對金磚國家造成的明顯沖擊,，進一步表明金磚國家的金融實力亟待提升。2013年,，受美國貨幣政策調(diào)整預期不斷增強影響，跨境資金大量流出新興市場,，多數(shù)金磚國家貨幣迅速貶值，金融市場遭到嚴重沖擊,。其中，巴西雷亞爾,、印度盧比,、俄羅斯盧布對美元分別貶值15.1%、12.4%,、7.7%。今年上半年,，跨境資金開始顯露出回流新興市場的跡象，金磚國家也贏得了喘息之機,，但隨著美聯(lián)儲今年10月份可能結(jié)束量寬購債,，明年加息步伐可能提前,，金磚國家或?qū)⒚媾R新一輪沖擊。
因此,，金磚國家唯有進一步加強合作，以整體的力量與經(jīng)濟金融實力雄厚的發(fā)達國家競爭,，才能在形勢錯綜復雜、風險暗潮涌動的后危機時代站穩(wěn)腳跟,，鞏固經(jīng)濟發(fā)展成果，提升在全球經(jīng)濟與國際金融市場上的地位,。
合作共贏是金磚國家唯一出路
不同于統(tǒng)一貨幣制度下歐元區(qū)成員國之間的類似“邦聯(lián)制度”關(guān)系,，金磚國家之間實質(zhì)上仍是一個相對松散的群體，在宏觀調(diào)控,、政策實施等方面缺乏有力的聯(lián)系機制和紐帶,，這也是看空金磚國家的投行經(jīng)濟學家主要的論據(jù)所在。應當承認,，金磚國家所在地域跨越了亞洲、歐洲,、南美和非洲,，并且各成員國經(jīng)濟發(fā)展模式差異性的確較大,，但從經(jīng)濟生產(chǎn)的角度看,，這5個國家之間卻存在較強的互補性,。比如,，中國,、印度是能源、原料消費大國;俄羅斯則是天然氣等主要能源生產(chǎn)國,，巴西是咖啡、大豆等生產(chǎn)原料全球主要出口國;南非等國對外部資金需求較大,，而中國正在躋身主要凈對外投資國行列,。從全球產(chǎn)業(yè)鏈看,，雖然金磚國家主要處在中低端環(huán)節(jié),，但成員國之間的貿(mào)易不斷壯大，目前中國已成為印度,、巴西、俄羅斯,、南非的最大貿(mào)易伙伴。
競爭與合作之間的微妙關(guān)系,，也在一定程度上讓金磚國家的發(fā)展前景面臨不確定性,。例如中國與印度均是能源消費大國，過去在國際市場上爭奪能源供應的競爭時有發(fā)生,，同時中印又都是制造業(yè)出口大國，尤其在IT產(chǎn)品方面競爭激烈。在組建金磚銀行的討論中,，中印又曾在設(shè)立地點問題上展開競爭。但需要強調(diào)的是,，金磚國家之間客觀存在的競爭關(guān)系,，并不意味著只能互為對手。事實上,，公平、平等的合作最終會給五國帶來共贏,。2005年中印聯(lián)手競購敘利亞石油資產(chǎn)就是一個成功的案例。最新簽署的合作協(xié)議,，將上海設(shè)為金磚銀行的總部，首任行長,、理事會主席,、董事會主席則分別來自印度、俄羅斯,、巴西，在南非設(shè)立非洲區(qū)域中心,，這既是各成員國競爭角力的結(jié)果,，也是相互讓步,、達成合作共識的成果,，體現(xiàn)了金磚國家之間公平的合作關(guān)系,。
值得注意的是，在當前世界銀行與IMF等主要國際組織為美歐發(fā)達國家主導的背景下，新興市場國家要求提升話語權(quán)的改革呼聲遲遲未能得到響應,，金磚銀行在某種程度上也是新興市場“另起爐灶”的戰(zhàn)略決策,。雖然在金磚銀行設(shè)立過程中,，已多次被視為是對兩大國際組織的直接挑戰(zhàn),，但也應看到其與世行,、IMF存在的巨大差距,。要想改變當前由發(fā)達國家主導的國際金融體系，金磚銀行的設(shè)立只是一個開始,。對于金磚國家以及廣大的新興市場國家而言,，以此為契機進一步開展更廣泛的經(jīng)濟金融合作才是唯一的出路。
