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國家統(tǒng)計局昨日（5月11日）公布了宏觀經濟數(shù)據(jù),。經初步核算，4月居民消費價格（CPI）同比上漲5.3%,，比上月回落0.1%,。1－4月份，CPI同比上漲5.1%,。
單從數(shù)據(jù)看,，通脹已經小幅回落；從結構上來看,，在翹尾因素較高的情況下,，食品價格等漲幅回落，顯示出各項行政,、貨幣的通脹管理措施效果初顯,。但是，如果從全球環(huán)境以及不確定的新漲價因素來看,，中國通脹壓力依然難言緩解,，可以預期，全年保持相對高的通脹水平仍然是常態(tài),，貨幣政策的穩(wěn)健勢頭也難以放松,。
毋庸諱言，政策繼續(xù)維持一個穩(wěn)健局面的基礎來自于整個經濟的穩(wěn)定,，尤其是投資以及工業(yè)增加值方面的穩(wěn)定,，這個基礎的穩(wěn)定使得消費及出口兩方面保持著較好增長。
首先,，規(guī)模工業(yè)增加值雖然出現(xiàn)回落,，但這一回落是緊縮政策需要的結果。數(shù)據(jù)顯示,，4月份,，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長13.4%，比3月份回落1.4個百分點,。1－4月,，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長14.2%,，比1－3月回落0.2個百分點。從環(huán)比看,，4月規(guī)模以上工業(yè)增加值增長0.93%,。環(huán)比的增長說明工業(yè)生產在4月份有所加快。
其次,，投資的穩(wěn)定顯示目前經濟增長處于平穩(wěn)狀態(tài),。數(shù)據(jù)顯示，1－4月,，固定資產投資（不含農戶）62716億元,，同比增長25.4%，比1－3月加快0.4個百分點,。其中,，國有及國有控股投資22037億元，增長16.6%,。從環(huán)比看,，4月份固定資產投資（不含農戶）增長3.08%。1－4月,，地方項目投資58593億元,，增長27.4%。從這個角度看,，地方政府的投資已經成為投資增長的主要動力，尤其是在中西部地區(qū)的投資沖動使得資源能源矛盾非常突出,。
事實上,，近期蔓延全國的電荒就是很好的佐證。不能不說,，自金融危機以來,，地方政府的投資過快帶來整個需求的過快增長，進而給能源資源供給帶來重大壓力,。
這個形勢在中西部地區(qū)尤為突出,，從2009－2010年的數(shù)據(jù)來看，中西部地區(qū)的投資增速大大高于其他地區(qū),，對經濟增長的拉動也顯而易見,。數(shù)據(jù)顯示，1－2月份,，中部地區(qū)的投資增速繼續(xù)成為全國最高,，東部地區(qū)投資恢復最快。這些現(xiàn)象都足以顯示出目前的投資依然處于較高水平,。
尤其值得注意的是,，房地產投資在最嚴厲的調控時期依然成為投資增長的骨干。1－4月，全國房地產開發(fā)投資13340億元,，同比增長34.3%,。其中，住宅投資9497億元,，增長38.6%,。如此而言，房地產行業(yè)低位還非常強大,，政策調控還需長期維持,。
所以，投資以及工業(yè)生產的良好形勢,，為政策維持穩(wěn)健奠定了基礎,，這兩個因素的穩(wěn)定也使得出口和消費保持平穩(wěn)。
從消費層面來看,，在物價持續(xù)上揚以及汽車消費優(yōu)惠政策取消的狀態(tài)下,，4月份的社會消費品零售總額同比增長17.1%。盡管4月份汽車消費首次出現(xiàn)負增長,，但只比3月份減少0.3%,，對整體消費影響不大。
而令外界感到意外的是,，進出口形勢出乎市場預期,，海關總署數(shù)據(jù)顯示，前4個月,，進出口總值為11003.2億美元,，同比增長28.5%。其中出口5553億美元,，增長27.4%,；進口5450.2億美元，增長29.6%,；累計貿易順差102.8億美元,，減少32.8%。但4月出口同比增長29.9%,，當月出口值1556.9億美元,，刷新了去年12月創(chuàng)下的1541.2億美元的歷史紀錄；進口1442.6億美元,，增長21.8%,。當月貿易順差114.3億美元。這些漂亮的數(shù)據(jù)顯示出中國外貿結構調整到了一個新階段,。
平心而論,，一方面當前經濟整體繼續(xù)保持良好的運行狀態(tài),，給政策調控奠定了基礎和預留了空間。但另一方面,，物價形勢依然不容樂觀,，尤其是輸入型通脹問題并不確定。4月中國經理人采購指數(shù)（PMI）為52.9,，回到歷史平均值以下,，但是購進價格指數(shù)依然保持在66.2的水平，這個成本直接反映到了PPI指數(shù)上,。4月,，工業(yè)生產者出廠價格同比上漲6.8%，漲幅比3月份回落0.5個百分點,；工業(yè)生產者出廠價格環(huán)比上漲0.5%,；工業(yè)生產者購進價格同比上漲10.4%，環(huán)比上漲1.0%,。由此可見,，成本上漲的壓力并不輕松。
總而言之,，從未來的趨勢來看,，受周期因素（蔬菜價格反彈）、結構性因素（勞動力成本,、租金）以及國際因素的多重作用下,，中國通脹具備長期化趨勢。而5月,、6月的翹尾因素更高,，可以預期，CPI漲幅會進一步擴大,，政策維持穩(wěn)健的態(tài)勢不會放松。
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