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第三輪中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話于5月9日至10日在美國華盛頓舉行,，匯率問題再度成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。5月9日,人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.4988,，再度創(chuàng)出匯改以來新高,。
4月以來，人民幣對(duì)美元中間價(jià)匯率已接連突破6.55,、6.54,、6.53、6.52,、6.51,、6.50等六個(gè)整數(shù)關(guān)口，升值步伐明顯加快,。而事實(shí)上,，自去年6月中國人民銀行宣布進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革以來，人民幣已經(jīng)小幅升值,，雙向浮動(dòng)特征明顯,，匯率彈性顯著增強(qiáng)。以中間價(jià)為計(jì),，2010年6月19日以來,，人民幣升值幅度已超過5%，如果考慮到通貨膨脹率因素,，人民幣實(shí)際有效匯率對(duì)美元升值已超過10%,。
平心而論，針對(duì)人民幣單邊升值以及人民幣匯率形成機(jī)制走向,，包括經(jīng)濟(jì)學(xué)專家在內(nèi)的各界人士都存在著不同意見,。日前財(cái)政部副部長朱光耀也坦承，中美雙方對(duì)人民幣匯率改革的方向認(rèn)識(shí)是一致的,，但中方堅(jiān)持改革目標(biāo)應(yīng)為深化人民幣匯率形成的機(jī)制,，而美方更強(qiáng)調(diào)升值的幅度，因此需要討論,。
不過,，從整個(gè)中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢而言，人民幣匯率問題不可能是簡單的經(jīng)濟(jì)問題,，那些期望國際社會(huì)放棄人民幣被低估的想法只能使得人民幣匯率改革越來越被動(dòng),。在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)艱難轉(zhuǎn)型,、國際貿(mào)易環(huán)境持續(xù)惡化的情況下，這也將使得中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到巨大的破壞,。因此,，人民幣匯率的正常性機(jī)制決不可能由某一機(jī)構(gòu)甚至某個(gè)外國政府說了算，貨幣自主權(quán)依然是一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心權(quán)利,。
值得注意的是,，國外媒體針對(duì)近期人民幣持續(xù)升值保持了高度熱情，并且預(yù)期年底人民幣對(duì)美元將率升至6.2,。據(jù)美國彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所當(dāng)初的測算,，人民幣偏離了“均衡匯率水平”40%左右。
通過對(duì)這些數(shù)據(jù)的廣泛宣傳,，將人民幣問題直接跟美國國內(nèi)的貿(mào)易失衡,、就業(yè)等問題掛鉤，使得美國社會(huì)對(duì)人民幣喪失了一個(gè)基本判斷,。與此同時(shí),，在美國政府對(duì)國內(nèi)高新技術(shù)的嚴(yán)厲管制背景下，美中貿(mào)易順差也在持續(xù)擴(kuò)大,，在中國加大進(jìn)口的情況下,，我們的外匯儲(chǔ)備第一季度也已被動(dòng)地超過了3萬億美元。因此,，人民幣匯率對(duì)中美貿(mào)易的影響非常有限,，幾乎可以忽略。
事實(shí)上,，目前全世界的經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)一國貨幣的國際購買力標(biāo)準(zhǔn)如何確定并無定論,。所以對(duì)于人民幣匯率問題，中國的經(jīng)濟(jì)學(xué)界以及政府應(yīng)該給出一個(gè)明確而強(qiáng)有力的信號(hào),。誠然,，在目前現(xiàn)有結(jié)匯體制下,，外匯儲(chǔ)備的被動(dòng)增長,，給中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來巨大的挑戰(zhàn)。此前國家發(fā)改委學(xué)者就指出,，人民幣匯率升值使得中國外匯儲(chǔ)備損失2711億美元,。對(duì)此，中國國家外匯管理局有關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)說,，人民幣升值僅會(huì)導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備賬面價(jià)值變動(dòng)而非直接損失,，升值所致“賬面損失遠(yuǎn)小于中國金融資產(chǎn)的賬面盈余”。當(dāng)然,，就目前而言,，這些都可以說是賬面上的損失,，但如果人民幣匯率不回到原來的水平，這些損失就將是真金白銀,。尤其是自金融危機(jī)以來,，美聯(lián)儲(chǔ)的寬松貨幣政策導(dǎo)致全世界美元投放過量，美元貶值將是一個(gè)既定趨勢,，對(duì)于中國而言,，進(jìn)一步減少美元資產(chǎn)是避免損失擴(kuò)大的必然選擇。
從經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢來看,，人民幣匯率升值的影響日趨明顯,。首先，由于西方發(fā)達(dá)國家過度關(guān)注人民幣問題,，造成中國貿(mào)易條件持續(xù)惡化,，進(jìn)而帶來的損失不可低估。其次,，這導(dǎo)致國民收入的真實(shí)增長率明顯低于GDP的真實(shí)增長率,。表面上出口暢旺，但原材料價(jià)格上升與出口利潤的下降,，使得真實(shí)財(cái)富隨之下降,。更為重要的一點(diǎn)是，人民幣升值是導(dǎo)致中國成本上漲最直接的原因,。據(jù)了解,，我國很多外貿(mào)企業(yè)的利潤才1.47%，很多外貿(mào)企業(yè)只能靠出口退稅才能維持一些利潤,。特別是人民幣升值,，一下子都能將國內(nèi)制造商的利潤吞掉很多。而出口退稅歸根結(jié)底是與當(dāng)前的匯率單邊上揚(yáng)有關(guān),，因此,，必須要警惕這種盲目的人民幣快速升值趨勢。
有些人以為人民幣升值能降低國內(nèi)通脹壓力,，事實(shí)上這是種僵化思維,。人民幣升值扼制輸入性通脹，前提是美元不再貶值,，主要的大宗商品出口國的貨幣不再大幅升值,。事實(shí)上，在開放經(jīng)濟(jì)條件下,，除了美元,，還有其他非美貨幣在國際貿(mào)易中有著重要影響，尤其是對(duì)中國而言,，與大宗商品資源國家,，如澳大利亞,、巴西這些貨幣的匯率變動(dòng)對(duì)我國的通脹影響更直接。
綜合以上分析,，筆者認(rèn)為,，在當(dāng)前人民幣單邊升值帶來巨大壓力下，進(jìn)一步擴(kuò)大人民幣匯率的波動(dòng)幅度范圍或許能夠減輕國際熱錢對(duì)人民幣升值的對(duì)賭,。
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