不能排除新三板公司業(yè)績(jī)優(yōu)異背后存在“做賬”的可能,。畢竟那些新三板公司的目標(biāo)仍是登陸創(chuàng)業(yè)板或中小板,。因此，新三板公司只有在業(yè)績(jī)上表現(xiàn)出較高的成長(zhǎng)性,，才有可能順利地轉(zhuǎn)板,，并可能獲得較高的新股發(fā)行價(jià)格。
隨著2010年年報(bào)披露完畢,，創(chuàng)業(yè)板公司高成長(zhǎng)的外衣再一次被褪去,。統(tǒng)計(jì)顯示，2010年,，創(chuàng)業(yè)板歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為30.31%,；而同樣的指標(biāo)，深證主板A股為40.91%,，上證A股為37.15%,，中小板為32.50%，創(chuàng)業(yè)板的成長(zhǎng)性因此墊底,。
就在創(chuàng)業(yè)板墜落的同時(shí),，“新三板”卻異軍突起。根據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《代辦系統(tǒng)股份報(bào)價(jià)公司2010年年報(bào)主要數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)表》顯示,，“新三板”81家掛牌企業(yè)平均實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)41%,。而且這一指標(biāo)扣除了非經(jīng)常性損益，擠去了凈利潤(rùn)中的水分,。因此,，與已上市的A股四大板塊相比，新三板公司的業(yè)績(jī)更勝一籌,。
新三板成為成長(zhǎng)性最佳的“板塊”,，這多少有些出人意料,。本來，作為創(chuàng)業(yè)板,、中小板公司來說,，在股票上市募集了大量資金后，理應(yīng)表現(xiàn)出更好的成長(zhǎng)性,。然而事實(shí)卻是,，成長(zhǎng)性最好的是很少融資的新三板公司。這樣的結(jié)果不能不讓人質(zhì)疑企業(yè)上市與融資的必要性,。既然沒有融資也沒有公開上市的新三板公司更有成長(zhǎng)性,，那么，企業(yè)還有必要上市融資嗎,？因此,，對(duì)于新三板公司所表現(xiàn)出來的優(yōu)異業(yè)績(jī)，投資者有必要保持一份戒心,。
當(dāng)然,，出現(xiàn)這樣一種極不協(xié)調(diào)的局面，與創(chuàng)業(yè)板,、中小板公司上市時(shí)的過度包裝有關(guān),。為了能夠成功上市，為了能夠獲得更高的發(fā)行價(jià)格,，包括創(chuàng)業(yè)板,、中小板在內(nèi)的一些新公司在上市過程中，都會(huì)對(duì)公司進(jìn)行包裝,，把稻草說成黃金,。這種包裝極大地透支了公司的成長(zhǎng)性，使公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)在上市前表現(xiàn)出很大的成長(zhǎng)性,，而上市后業(yè)績(jī)變臉,。最典型的如海普瑞，上市前的2009年,，該公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)400%以上,；而上市當(dāng)年（即2010年），該公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度下降到49.50%,。到了今年一季報(bào),，凈利潤(rùn)同比下降39%。正是由于創(chuàng)業(yè)板,、中小板里有很多海普瑞這樣的公司,，從而削弱了創(chuàng)業(yè)板、中小板公司原本存在的成長(zhǎng)性,，使得成長(zhǎng)性原本不如創(chuàng)業(yè)板,、中小板的新三板公司,，反倒顯得成長(zhǎng)性更好。
之所以要對(duì)新三板公司的業(yè)績(jī)保持一份戒心,，在一定程度上并不能排除新三板公司業(yè)績(jī)優(yōu)異背后存在“做賬”的可能,。畢竟那些新三板公司的目標(biāo)仍是登陸創(chuàng)業(yè)板或中小板。因此,，新三板公司只有在業(yè)績(jī)上表現(xiàn)出較高的成長(zhǎng)性,，才有可能順利地轉(zhuǎn)板，并可能獲得較高的新股發(fā)行價(jià)格,。這也正是導(dǎo)致新三板公司成長(zhǎng)性強(qiáng)于A股市場(chǎng)四大上市板塊的重要原因之一,。
對(duì)于這一點(diǎn)，投資者務(wù)必要保持清醒的認(rèn)識(shí),，不排除高成長(zhǎng)的新三板公司轉(zhuǎn)板成功后出現(xiàn)業(yè)績(jī)變臉的可能,。如“新三板”公司久其軟件，2009年成功轉(zhuǎn)板中小板,，轉(zhuǎn)板前的2008年每股收益達(dá)到0.59元,，轉(zhuǎn)板成功后，2009年降為0.45元,，2010年降為0.42元,，今年一季度甚至虧損0.044元。因此,，對(duì)于目前新三板公司表現(xiàn)出的高成長(zhǎng)性,，投資者保持一份戒心是必要的。