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第三輪中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話于５月９日至１０日在美國(guó)華盛頓舉行,，匯率問(wèn)題自然仍是此次雙方對(duì)話的“重頭戲”,。
事實(shí)上，近期,，人民幣已經(jīng)持續(xù)升值。４月２９日,，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)為１美元對(duì)人民幣６．４９９０元,，突破６．５０００關(guān)口，再創(chuàng)匯改以來(lái)新高,。自去年６月中國(guó)重啟人民幣匯率改革進(jìn)程以來(lái),，人民幣對(duì)美元累計(jì)升值超過(guò)５％，如果考慮到通貨膨脹率因素,，人民幣實(shí)際有效匯率對(duì)美元升值已超過(guò)１０％,。
對(duì)支持人民幣升值的不僅僅是美國(guó)政府，大量的西方媒體同樣在大肆宣傳人民幣升值論,，國(guó)內(nèi)也有很多追隨者在遙相呼應(yīng),。但是，哪個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家或者研究機(jī)構(gòu)對(duì)一國(guó)貨幣的匯率給出了標(biāo)準(zhǔn)答案,？顯然沒(méi)有,。因此，匯率不僅僅是一個(gè)簡(jiǎn)單的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題,。
可以看到,，人民幣升值帶來(lái)的負(fù)面影響日益突出，央行外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)匯兌損失也浮出水面,。近日有媒體報(bào)道稱,，國(guó)家發(fā)改委經(jīng)濟(jì)研究所財(cái)政金融室主任張岸元日前撰文指出，目前很多方面都不愿意提及中國(guó)央行大量持有外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的賬面損益,，雖然外匯儲(chǔ)備對(duì)外投資收益可觀,，年收益率在３％左右，但是如果考慮匯率損失,，２００３年以來(lái),，每年增加的外匯儲(chǔ)備已經(jīng)發(fā)生的匯率損失達(dá)２７１１億美元。隨后,，國(guó)家外管局負(fù)責(zé)人作出回應(yīng)指出,，央行的外匯儲(chǔ)備投資收益要比那個(gè)高得多。實(shí)際上,，當(dāng)前的這些損失只是一個(gè)表象,，只有當(dāng)人民幣匯率不再回到原來(lái)的狀態(tài)時(shí)，這些就成為一種實(shí)實(shí)在在的損失,，當(dāng)然至于損失多少,，是難以估計(jì)的。
不可否認(rèn),，人民幣升值一方面倒逼著國(guó)內(nèi)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí),，但是另一方面,，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型遠(yuǎn)沒(méi)有這么簡(jiǎn)單，實(shí)際上,，人民幣升值已經(jīng)成為大量企業(yè)成本最主要的問(wèn)題,。從這個(gè)角度看，匯率對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響在不斷擴(kuò)大,，如果沒(méi)有一個(gè)合理的匯率機(jī)制,，那么將造成我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的劇烈波動(dòng)。
當(dāng)然,，平心而論，在當(dāng)前我國(guó)通脹壓力不斷增大的背景下,，人民幣升值可以部分緩解國(guó)內(nèi)的通脹壓力,，不過(guò)這只是相對(duì)于美元計(jì)價(jià)而言，在非美貨幣當(dāng)中,，澳大利亞,、巴西這些大宗商品資源國(guó)家的貨幣對(duì)我國(guó)的輸入性通脹影響才是問(wèn)題。
實(shí)際上,，一國(guó)的匯率政策除了考慮國(guó)內(nèi)的情況,，還受到國(guó)際勢(shì)力的影響，尤其是在中美經(jīng)濟(jì)失衡的局面下,，對(duì)人民幣匯率問(wèn)題始終沒(méi)有達(dá)成一個(gè)共識(shí),。因此，人民幣的升值或貶值在什么水平上合理當(dāng)然就不可能有結(jié)果,。如果僅用發(fā)達(dá)市場(chǎng)體系下的匯率均衡模型來(lái)衡量人民幣匯率水平,，那么這種匯率均衡模型計(jì)算出的人民幣均衡匯率與中國(guó)經(jīng)濟(jì)生活現(xiàn)實(shí)也就相差很遠(yuǎn)，即便是國(guó)際貨幣基金組織的匯率數(shù)據(jù)也與中國(guó)的實(shí)際有差距,。所以,，要改變這種狀況，央行必然要有自己的匯率標(biāo)準(zhǔn),。
人民幣匯率改革的關(guān)鍵并不是人民幣匯率水平升值多少,，而是人民幣匯率如何能夠更有彈性，如何隨著外匯的供求關(guān)系形成有效價(jià)格機(jī)制,。盡管目前認(rèn)為中國(guó)一定程度管制下的匯率沒(méi)有有效反映市場(chǎng)供求關(guān)系,，但也不可否認(rèn)外匯供求關(guān)系的存在。只要存在外匯的供求關(guān)系,，匯率水平的彈性就是一個(gè)自然的事情,。因此，當(dāng)前人民幣匯率正常機(jī)制的形成,，更主要的是進(jìn)一步擴(kuò)大匯率波動(dòng)的幅度,，使得人民幣匯率更具彈性,。
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