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今年4月,，我有幸和股神巴菲特先生見(jiàn)面,，并暢聊了一番,。
在談及如何在“新興市場(chǎng)”特別是中國(guó)尋找好的投資項(xiàng)目時(shí),，巴菲特說(shuō)：BRK(伯克希爾)現(xiàn)在是2000億美金的市值,，所以不可能在一些國(guó)家做只需要5百萬(wàn)或者8百萬(wàn)美元的投資項(xiàng)目,。但中國(guó)不是小的經(jīng)濟(jì)體,，我們?cè)谥袊?guó)的投資標(biāo)準(zhǔn)和在全球其他地方和美國(guó)的標(biāo)準(zhǔn)是一致的,。
巴菲特說(shuō),，我們尋找這樣的投資機(jī)會(huì),，首先，我們應(yīng)該能夠理解這個(gè)生意,，也就是說(shuō)我能夠?qū)τ谶@個(gè)生意5年,、10年、20年后的經(jīng)濟(jì)前景做出評(píng)估,，并且這個(gè)評(píng)估有相當(dāng)水平的確定性,，雖然不需要100%確定。另外需要充分了解對(duì)于公司所在產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)動(dòng)態(tài)環(huán)境,，以及公司在競(jìng)爭(zhēng)中的確切位置,；有多大可能在10年、15年,、20年以后這個(gè)生意的競(jìng)爭(zhēng)地位和我今天看到的情況一樣,？另外還要問(wèn)，我們有這樣的評(píng)估能力嗎,？
簡(jiǎn)單來(lái)講,，可以從以下幾個(gè)方面來(lái)看：首先，就是要能找到有能力的,、而且可以信任的管理層,，因?yàn)槲覀儾粫?huì)運(yùn)營(yíng)這些公司。所以必須要買(mǎi)到一個(gè)管理團(tuán)隊(duì),。
其次,、需要一個(gè)和能看到的未來(lái)經(jīng)濟(jì)前景相比合乎道理的價(jià)格。
此外,、了解當(dāng)?shù)氐奈幕头伞?BR> 巴菲特先生講到,，他一般是先看報(bào)告，形成對(duì)于公司價(jià)值的判斷,，然后再看公司的價(jià)格,，否則先看公司的價(jià)格會(huì)潛意識(shí)地影響對(duì)于公司價(jià)值的判斷,。如果不受到公開(kāi)市場(chǎng)報(bào)價(jià)的影響，就能更好地對(duì)公司進(jìn)行估值,。
此外,，巴菲特對(duì)優(yōu)秀公司管理層的衡量標(biāo)準(zhǔn)主要有三點(diǎn)：一是高尚的品德，二是出眾的能力,，三是核心價(jià)值,。高尚的品德主要是指公司管理層的為人應(yīng)當(dāng)值得投資者信賴，否則你就不會(huì)放心地把錢(qián)交給他打理,；出眾的能力主要是指這個(gè)公司管理層有能力為股東創(chuàng)造良好收益,，讓投資者從中得到合理回報(bào)，“占著位置不出力”是不允許的,；核心價(jià)值通俗一點(diǎn)兒就是指這個(gè)企業(yè)你認(rèn)為究竟值多少錢(qián),，里面包括你投資的眼光和你個(gè)人的堅(jiān)持。
最后給大家一點(diǎn)信心：中國(guó)的投資前景是不容置疑的,。巴菲特也堅(jiān)信,，未來(lái)10年至20年內(nèi)，中國(guó)將在現(xiàn)在的基礎(chǔ)上取得長(zhǎng)足發(fā)展,，而短期的通貨膨脹也并不值得過(guò)分擔(dān)憂,。
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