連續(xù)10次上調(diào)存款準(zhǔn)備率和4次上調(diào)利率,，顯示央行緊縮市場流動性的意圖十分明顯,。貨幣市場的反應(yīng)也很迅速，4月21日上海銀行同業(yè)隔夜拆借利率上升177.64點(diǎn)至3.5333厘,，而正常情況下,，這個數(shù)字應(yīng)低于2厘,，這意味著當(dāng)前銀行流動性已很緊,。
目前房貸加息其實已經(jīng)潮動涌起。據(jù)報道,，由于銀行的資金緊張及對個貸風(fēng)險認(rèn)識提升,，北京、上海,、深圳,、廣州、重慶,、杭州,、南京等地的銀行不僅全面上調(diào)第二套以上房貸利率，一些銀行已開始把首套房按揭貸款利率上調(diào)到基準(zhǔn)利率1.1倍以上,。隨著銀根趨緊,，未來其他城市的銀行也將不得不提高房貸利率。
實際算賬也證明了這一點(diǎn)：房貸有優(yōu)惠時,，貸款利率為基準(zhǔn)利率的7折即4.158厘,。而4次加息之后，5年期（住房按揭貸款的期限多為5年以上）以上的貸款基準(zhǔn)利率是6.8%,，其利率上升10%就是7.48%,；上調(diào)20%，其利率就是8.16%,。
3月份CPI達(dá)5.4%,，數(shù)據(jù)顯示當(dāng)前通脹壓力仍很大。況且房價仍需調(diào)整,、國際油價上漲,、國內(nèi)通脹預(yù)期已形成，加上當(dāng)前存款2厘以上的實際負(fù)利率,，今年利率上調(diào)2次以上的概率十分高,，因此，下半年的房貸利率將進(jìn)一步上升,。
房貸利率全面上升,，表示國內(nèi)條件及環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了根本性的變化。這種信貸條件的變化不僅表現(xiàn)為貸款成本成倍上漲,，銀行金融杠桿的去杠桿化,，而且表現(xiàn)為商業(yè)銀行資金的可獲得性趨難。近幾年來的中國房地產(chǎn)市場,，是由商業(yè)銀行催生的市場,，房地產(chǎn)泡沫也是借由銀行信貸吹大的。只要銀行去杠桿化,，炒房者不僅不敢進(jìn)入住房市場投機(jī)也無法進(jìn)入市場,。在這種情況下,，只要將炒房者擠出，國內(nèi)整個住房市場的預(yù)期將發(fā)生巨大變化甚至逆轉(zhuǎn),，住房市場銷售便會由量減轉(zhuǎn)為價降,。筆者判斷，量減轉(zhuǎn)為價降的情況即將出現(xiàn),。
對于當(dāng)前住房按揭貸款利率變化所出現(xiàn)的格局,，有人擔(dān)心，房貸利率全面上調(diào)將影響自住購房的需求,，誤傷所謂的“剛性需求”,。可是不要忘了,，在高房價的情況下,，住房市場基本上是一個投機(jī)炒作為主導(dǎo)的市場。在這個市場中,，由于受個人支付能力或住房購買力的限制,，個人住房自住需求是十分有限的（社會科學(xué)院的報告就指出中國當(dāng)前這樣的房價85%以上居民是無能力購買的）。既然高房價下自住需求無能力進(jìn)入市場,，市場上基本是住房投機(jī)炒作者,，那么住房按揭貸款利率上調(diào)如何會誤傷自住需求？相反,，它將是住房自住需求的福音。因為,，如果整個市場信貸條件改變,，將投機(jī)炒作者擠出市場，那么房價回歸理性則是必然,。當(dāng)房價回歸理性后,，住房自住需求才有能力逐漸進(jìn)入住房市場。