從一季度的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看,，在宏觀政策決策上,，似乎開始面臨明顯的兩難：一方面,，因?yàn)槲飪r(jià)壓力居高不下,，不保持緊縮的態(tài)勢(shì)，很難推動(dòng)物價(jià)從高位回落,；另一方面,，在企業(yè)面臨勞動(dòng)力成本上升、信貸和融資成本上升,、2009年以來(lái)新開工項(xiàng)目陸續(xù)進(jìn)行建設(shè)完工時(shí)期等壓力擠壓下,，如果繼續(xù)大幅緊縮,，必然會(huì)對(duì)一部分企業(yè)形成明顯的沖擊,，并可能導(dǎo)致部分投融資平臺(tái)項(xiàng)目的建設(shè)遇到流動(dòng)性的挑戰(zhàn)等。在這樣的所謂兩難格局下,，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整,，成為一個(gè)必然的選擇和方向，這主要包括擴(kuò)大內(nèi)需特別是消費(fèi)需求,、培育服務(wù)業(yè)并積極放松管制,、促進(jìn)不同區(qū)域的均衡發(fā)展、理順資源價(jià)格體系以形成清晰的價(jià)格信號(hào)等,。
一季度全國(guó)經(jīng)濟(jì)和部分省份GDP小幅回落,，顯示中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正在由應(yīng)對(duì)金融危機(jī)一攬子刺激性政策驅(qū)動(dòng)，逐步過(guò)渡到由內(nèi)生動(dòng)力推動(dòng),，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的協(xié)調(diào)性,、可持續(xù)性和內(nèi)生動(dòng)力有所加強(qiáng)�,？梢钥吹�,，結(jié)構(gòu)調(diào)整的效果在不同區(qū)域正在以不同的形式體現(xiàn)出來(lái)。東部沿海省份,、北京和上海等地的增長(zhǎng)速度已經(jīng)明顯回落,，且回落幅度高于其它省市,，結(jié)構(gòu)調(diào)整的推進(jìn)速度也明顯快于其它省市，投資領(lǐng)域主要體現(xiàn)為有利于產(chǎn)業(yè)升級(jí),、服務(wù)業(yè)提升方面,。部分中西部省份產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間仍然較大、基礎(chǔ)設(shè)施投資需求依然相對(duì)強(qiáng)勁,，因此經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度也相對(duì)較快,，地方政府的投資規(guī)模也較大，但是,，與之前的“為出口而投資”有所不同,，目前中西部省市已經(jīng)逐步轉(zhuǎn)向“為產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移而投資”、“為消費(fèi)而投資”,。
但是值得關(guān)注的是,，在現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式、稅收體制等運(yùn)行機(jī)制下,，地方政府以GDP為導(dǎo)向的激勵(lì)模式未有實(shí)質(zhì)性改變的情況下,，在打破GDP崇拜、推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向上,，可能還僅僅處于起步階段,。
具體而言，一季度GDP增速的輕微回落主要是宏觀政策主動(dòng)調(diào)控的結(jié)果,。但是,，中國(guó)現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)模式中的資源要素非市場(chǎng)化定價(jià)、高儲(chǔ)蓄下的低利率,、信貸與投資周期的正向反饋效應(yīng)一定程度上內(nèi)含了投資與增長(zhǎng)慣性,，這使得結(jié)構(gòu)調(diào)整往往出現(xiàn)階段性反復(fù)。
短期來(lái)看,，下一階段推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整,、特別是打破地方政府的所謂“GDP崇拜”的循環(huán)，一方面取決于下一階段逆周期調(diào)控的持續(xù)性,，同時(shí)也取決于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行體制的市場(chǎng)化改革進(jìn)展,。
展望二季度，為保持目前的結(jié)構(gòu)調(diào)整成果,，貨幣政策預(yù)計(jì)還會(huì)繼續(xù)通過(guò)提高存款準(zhǔn)備金率,、加息、窗口指導(dǎo)等手段控制社會(huì)流動(dòng)性的合理規(guī)模,，避免信貸與投資的正向擴(kuò)大效應(yīng),，同時(shí)也可以提高資源消耗型企業(yè)和地方融資平臺(tái)的貸款成本。另外，窗口指導(dǎo)政策則可以通過(guò)加大對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的資金支持力度,，特別是引導(dǎo)商業(yè)銀行加大對(duì)中小企業(yè)的信貸支持,，合理調(diào)節(jié)中長(zhǎng)期貸款和短期貸款的比例，防止短貸長(zhǎng)用,、擠占流動(dòng)資金,，造成企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金緊張，服務(wù)于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的大局,。
中長(zhǎng)期來(lái)看,，結(jié)構(gòu)調(diào)整在中長(zhǎng)期內(nèi)必然取決于資源要素約束的臨界點(diǎn)和高儲(chǔ)蓄率回落趨勢(shì)的逐步形成，以及經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制如稅收體制的調(diào)整改革,。所謂結(jié)構(gòu)調(diào)整,，本質(zhì)上指經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的原始動(dòng)力發(fā)生結(jié)構(gòu)性改變，目前來(lái)看,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在迎來(lái)“劉易期拐點(diǎn)”和人口老齡化的時(shí)間窗口,，這“兩大拐點(diǎn)”的來(lái)臨意味著勞動(dòng)力成本的上升趨勢(shì)將逐步形成，也意味著儲(chǔ)蓄率的下降和實(shí)際利率的上升趨勢(shì)難以避免,，加之資源價(jià)格市場(chǎng)化改革的穩(wěn)步推進(jìn),，未來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不得不在更大程度上依賴資源的集約化使用、技術(shù)的進(jìn)步及配置效率的提高來(lái)實(shí)現(xiàn),，而這也正是結(jié)構(gòu)調(diào)整的應(yīng)有之義,。