央行11日從市場(chǎng)抽走多達(dá)600億元流動(dòng)性,，說明央行調(diào)控組合拳開始重拳出擊。組合拳已經(jīng)不僅僅限于存款準(zhǔn)備金率,、利率和匯率,，而且擴(kuò)展到了時(shí)隔三年重啟的央行票據(jù)正回購工具,、時(shí)隔兩年提高的再貸款利率再貼現(xiàn)利率以及存貸款比率控制,、資本充足率控制等系列組合。
縱觀這幾年,，1月份商業(yè)銀行放貸都在萬億以上,，1月份是銀行集體沖規(guī)模的月份，市場(chǎng)普遍預(yù)期今年1月份的信貸新增量仍然可觀,。因?yàn)�,，去年末央行壓貸使得許多商業(yè)銀行準(zhǔn)備貸出的貸款都被壓下了，同時(shí),，從經(jīng)營角度看,，1月份集中放貸對(duì)于全年貸款利息收入至關(guān)重要。
但是,，面對(duì)物價(jià)的居高不下,，面對(duì)可能反彈的CPI，特別是多年貨幣超發(fā)帶來的流動(dòng)性泛濫,，如果控制不住1月份商業(yè)銀行的放貸沖動(dòng),，那么，無疑對(duì)于緩解通脹是雪上加霜,。筆者預(yù)測(cè),，如果1月中旬以前一些商業(yè)銀行放貸猛增，那么,，央行肯定會(huì)對(duì)其實(shí)行差別準(zhǔn)備金率調(diào)控,。從各種渠道得知，各家商業(yè)銀行因懼怕被“差別化”,，對(duì)于貸款都謹(jǐn)小慎微,�,？梢哉f，央行1日抽走600億流動(dòng)性是給商業(yè)銀行的一個(gè)下馬威,。
央行的做法是正確的,。從目前各家商業(yè)銀行資金流看，都出現(xiàn)了不同程度的緊缺狀況,，主要是被歷史高位的準(zhǔn)備金率凍結(jié)了過多資金所致,。如果央行不從年初開始控制商業(yè)銀行的放貸沖動(dòng)，那么,，對(duì)商業(yè)銀行本身資金運(yùn)營也沒有好處,。最終可能迫使上市商業(yè)銀行不得不使出市場(chǎng)非常厭煩的一招再融資。這對(duì)于股市以及其他資金市場(chǎng)都是致命打擊,。
從央行1月初回籠流動(dòng)性出狠招看,，今年全年市場(chǎng)流動(dòng)性大舉收縮已成定局。