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相對(duì)一些新興經(jīng)濟(jì)體正在從金融危機(jī)中逐漸復(fù)蘇而言,，美國的經(jīng)濟(jì)增長比較緩慢,，失業(yè)率居高不下，通貨膨脹率一直在低位徘徊,。在貨幣政策方面應(yīng)對(duì)這一狀況的通常做法是運(yùn)用價(jià)格工具刺激經(jīng)濟(jì),，比如降低利率,，但美國聯(lián)邦基金利率已經(jīng)降到零至0.25%的水平，利率政策已無法再起作用,，在這種情況下,，美聯(lián)儲(chǔ)于2010年11月決定采用數(shù)量型工具，推出第二輪量化寬松政策,，即到2011年6月底以前購買6000億美元的美國長期國債,，以進(jìn)一步刺激美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，并表示,，在適當(dāng)時(shí)候,，還會(huì)推出QE3,。
此決定一出,，立即受到包括歐洲國家在內(nèi)的大多數(shù)國家反對(duì)，所以QE3暫時(shí)得擱擱了,，否則真要犯眾怒,。
QE3不能出，不等于美國就沒有刺激經(jīng)濟(jì)的辦法了,，中國尚且知道搞積極的財(cái)政政策,，何況美國呢？既然寬松的貨幣政策無法繼續(xù)寬松,，那就在積極的財(cái)政政策上再積極一點(diǎn)吧,。本來奧巴馬就有意在減稅法案延期上持支持態(tài)度，只不過在富人減稅上與共和黨意見有些不同,，現(xiàn)在既然QE3不能出,，那就在富人減稅上同意共和黨的意見吧。于是美國總統(tǒng)奧巴馬于2010年12月17日簽署了減稅延期法案,，該議案涉及減稅金額約8580億美元,，主要內(nèi)容包括把布什政府時(shí)期全民減稅政策延期兩年，把針對(duì)長期失業(yè)者的失業(yè)救濟(jì)法案延長13個(gè)月，給予企業(yè)投資稅收減免,，以及美國富人在未來兩年將享受更低的遺產(chǎn)稅等等,。外界普遍認(rèn)為，這標(biāo)志著前期民主黨,、共和黨反復(fù)爭論的減稅政策延期議題以妥協(xié)方案告終,。
其實(shí)不然，這恰恰是奧巴馬執(zhí)政的膽略之處和高明之處,。說他有膽略,，是因?yàn)槊绹?cái)政赤字高企，已經(jīng)連續(xù)兩年突破萬億美元,，占GDP比例已經(jīng)高達(dá)8.9%,，如何兌現(xiàn)對(duì)選民的承諾是對(duì)奧巴馬的一個(gè)重大考驗(yàn)。但如果經(jīng)濟(jì)增長不上去,，赤字減少絕無可能,，只有經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇了，繁榮了,，財(cái)政赤字才有可能壓縮,，這是奧巴馬使用的破釜沉舟的一招險(xiǎn)棋；說他高明,，是因?yàn)樗业搅薗E3的替代物,，不但照樣放水，而且還堵住了別人的嘴,。不但堵住了別人的嘴,，大家還在夸他這個(gè)政策好。比如據(jù)報(bào)道,，香港金管局總裁陳德霖(NormanChan)在接受采訪時(shí)說,，奧巴馬同意延長小布什的減稅計(jì)劃，從財(cái)政方面來看是一種刺激措施,，這將會(huì)對(duì)消費(fèi)者信心,、消費(fèi)和金融市場產(chǎn)生影響，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)有好處,。
的確,，如果這些措施有助于讓美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，那么對(duì)世界其他國家都會(huì)有好處,，因?yàn)槊绹莻�(gè)低儲(chǔ)蓄率的國家,，美國經(jīng)濟(jì)是靠消費(fèi)拉動(dòng)的，如果美國消費(fèi)者的購買力即美國內(nèi)需起來了,，美國就不會(huì)再逼著別國幫助消費(fèi)了,，也就不會(huì)逼著別國貨幣升值了,，說不定反過來要逼著別國貨幣貶值呢！但如果美國消費(fèi)者對(duì)美國經(jīng)濟(jì)徹底失去信心,，減稅的錢沒有用于消費(fèi),，而是持幣甚至用于逐利，那就不但對(duì)美國沒有好處,，而且對(duì)他國來說,，跟再一輪量化寬松政策(QE3)就沒有兩樣了。所以我們要密切注意觀察美國延長減稅和失業(yè)救濟(jì)計(jì)劃對(duì)美國經(jīng)濟(jì)的幫助到底有多大,，同時(shí)要注意做好三件事,，一是筑“籬”(加強(qiáng)外匯管制，不讓熱錢輕易流入),；二是筑“池”(即使熱錢流入,，也不讓其流到實(shí)體經(jīng)濟(jì))；三是放水(把一部分熱錢想辦法送出去),。
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