眼下,，對通脹的關(guān)注成了上至政府高層下至平民百姓最緊要的事,。就政府而言，關(guān)注通脹,，緣于對經(jīng)濟形勢研判需要以便采取恰當?shù)暮罄m(xù)政策,。而平民百姓關(guān)注通脹，是出于生活的無奈,。收入本來就不高,，通脹一來，不斷上漲的CPI令一般人生活吃緊,，沒有人可以置身事外,，做一個清閑的看客。因此,，通脹成了街談巷議最熱門的話題,。
通脹的表現(xiàn)非常直觀，就是物價上漲,。但是,，要弄個一清二楚，確實不容易。這幾天,，央行官員與一些學(xué)者就是否是超發(fā)貨幣引發(fā)通脹打起了口水仗,。透過這些爭論，可以看出,，對于行進中的通脹,，我們還有許多迷糊的認識：要么太理論，有點學(xué)究氣,，而缺乏對事實的拿捏,；要么太實際，把感覺當事實,，而背棄了基本的經(jīng)濟學(xué)理論,。如何看待中國現(xiàn)實的通脹，確實是個問題,。
通脹是一個貨幣現(xiàn)象,，這是沒有爭議的。貨幣本身也是一種商品——一種特殊的商品,。在物物交換時代末期,，某種特殊的商品最后成了最具競爭力的通貨。而紙幣的出現(xiàn)似乎抽離了貨幣的本質(zhì),，戴上了頗具迷惑性的面紗,，讓人一時看不清真相。我們關(guān)于通脹的迷亂認識大體上與此有關(guān),。事實上,，紙幣的本質(zhì)在于它是一定量物品的化身。因此,，雖然有國家信用擔保,，但紙幣的幣值是客觀的、可度量的,。這就是紙幣的流通量要與交易物品相適應(yīng)的道理,。如果交易物品沒有增加，而用于輔佐交易的貨幣媒介大幅增加,，就會出現(xiàn)過量的貨幣追逐少量的物品的現(xiàn)象，以致出現(xiàn)物價上漲,、貨幣貶值的結(jié)果,。這就是我們所說的通脹。因此,，通脹之原因一定是流通中的貨幣過量了,。我國之所以出現(xiàn)通脹，而且過去30年來，通脹水平不低,，原因一定是流通中的貨幣超過了正常交易所需,。這是我們看待中國通脹的理論基礎(chǔ)。
有些人或者由于學(xué)識成色不足,，或者出于推卸責任,，將“需求”、“成本”等因素扯進來,，用于解釋通脹的原因,。其實，千條萬條,，最終都要歸結(jié)為經(jīng)濟體中貨幣總量的增加,。否則，就只會出現(xiàn)價格結(jié)構(gòu)性變化與調(diào)整,，而不會出現(xiàn)全面的物價上漲,。至于中國經(jīng)濟中的貨幣為什么會過量發(fā)行，又是爭論紛紛的大難題,。
我們知道,，貨幣引入經(jīng)濟之后，生活變得非常方便,。交換的快捷便利促進了市場的發(fā)展,，加速了社會分工，提升了生活素質(zhì)與經(jīng)濟素質(zhì),。但問題因此也變得復(fù)雜起來,。我們在享受貨幣帶來便利的同時不得不忍受它不可分離的麻煩。
最大的麻煩是,，或者因為技術(shù),，或者因為權(quán)謀乃至私欲，以致貨幣作用的正當化總是受到干擾,，甚至破壞,。
作為交易媒介，貨幣的功能是服務(wù)于商品生產(chǎn)與商品流通的,。一定的交易規(guī)模匹配著相應(yīng)的貨幣量,。貨幣數(shù)量論總結(jié)出的優(yōu)雅的等式形象客觀地表述了這一點：MV=PT。其中M代表貨幣供應(yīng)量,，V代表貨幣流通速度,，P代表物價水平,T代表社會交易量。抽象而言,，這個等式展示了貨幣量,、貨幣流通速度與交易量及價格水平之間的數(shù)量關(guān)系,。在交易量與貨幣流通速度一定的前提下，價格水平與貨幣量成正比,。即貨幣量越多,，價格水平越高；反之則反是,。但是,，一個易見的事實是，交易量是變動不居的,，尤其是處于市場化過程中的中國,。中國的市場經(jīng)濟還在向深度廣度擴張的急劇變化過程中，新的交易對象,，如土地,、知識產(chǎn)權(quán)、股權(quán)等不斷進入市場,，會吸收大量的貨幣,。另外，處于制度體制與社會環(huán)境不斷變化中的中國,，民眾的消費心理,、消費習俗、購買習慣等沒有成型,，變化彈性大,，由此影響貨幣的流通速度。因此,，從客觀的技術(shù)角度看,，相對而言，在中國把握貨幣與交易之間關(guān)系的困難明顯要大過經(jīng)濟形態(tài)比較成熟的西方老牌市場經(jīng)濟國家,。在確定為配合經(jīng)濟增長而增發(fā)的貨幣量時,，我們面對著更大的無常與更為嚴峻的挑戰(zhàn)。不過,，如果僅此而已,，問題不至于很嚴重。而且,，幾經(jīng)周折,，就會摸索出門道，不可能讓經(jīng)濟體長期陷入通脹中,。
我們面臨的真正困難在于積極的財政政策,。所謂積極的財政政策，實質(zhì)上就是赤字財政,。通俗地說,，就是寅吃卯糧。其過程是,，由政府開出預(yù)算,，加大支出力度，向財政部門打白條,，由銀行結(jié)算支出,。這些追加的支出形成新的購買力，市場上就會出現(xiàn)求大于供的局面,。嚴格來講,，政府預(yù)算受制于財政收入，與財政收入相伴的是一定量的商品,。但赤字財政預(yù)算往往沒有對應(yīng)著真實的商品,。如果赤字財政長期存在，年年都有,，那么,，因赤字財政而多出的貨幣就總是空懸著。通脹由此而來,。
中國經(jīng)濟中過量的貨幣還有一個原因,。那就是外匯占款。中國對外貿(mào)易年年出超,，匯集大量的外匯,。而國家實行外匯集中管理制度，外貿(mào)取得的外匯只能結(jié)售給國家,。而國家為了取得外匯,，必須支付相應(yīng)的人民幣。結(jié)果是,，企業(yè)手中的外匯換成了人民幣在國內(nèi)流通,，而國家空手持有外匯，但商品去到了國外,。外貿(mào)出超的長期累積就是國內(nèi)市場中的貨幣越來越多,。因此，赤字財政與外匯占款是中國市場基礎(chǔ)貨幣大增的主要原因,。
至于寬松的貨幣政策,，雖然對通脹有影響，但不是直接原因,。所謂寬松的貨幣政策,，無非是放寬信貸條件，加大銀行支持經(jīng)濟的力度,。但是,，通過這個環(huán)節(jié)增加的貨幣,，畢竟受企業(yè)預(yù)算約束。企業(yè)不可能像政府那樣打白條,，搞赤字經(jīng)濟,。因此，即使受惠于寬松的貨幣政策,，敢于大幅增加投資的企業(yè)也不會太多,。
不過，由于國有經(jīng)濟實力雄厚,，受到的預(yù)算約束也小得多,，在寬松的貨幣政策下，膽子會大一些,。如果再配上積極的財政政策,，那就如虎添翼，威猛不可一世,。這是我們在研判通脹時不可忘卻的重要因素,。