眼下，對(duì)通脹的關(guān)注成了上至政府高層下至平民百姓最緊要的事。就政府而言,，關(guān)注通脹，緣于對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢研判需要以便采取恰當(dāng)?shù)暮罄m(xù)政策,。而平民百姓關(guān)注通脹，是出于生活的無奈,。收入本來就不高,，通脹一來，不斷上漲的CPI令一般人生活吃緊,，沒有人可以置身事外,，做一個(gè)清閑的看客。因此,，通脹成了街談巷議最熱門的話題,。
通脹的表現(xiàn)非常直觀，就是物價(jià)上漲,。但是,，要弄個(gè)一清二楚，確實(shí)不容易,。這幾天，央行官員與一些學(xué)者就是否是超發(fā)貨幣引發(fā)通脹打起了口水仗,。透過這些爭論,，可以看出，對(duì)于行進(jìn)中的通脹,，我們還有許多迷糊的認(rèn)識(shí)：要么太理論,，有點(diǎn)學(xué)究氣，而缺乏對(duì)事實(shí)的拿捏,；要么太實(shí)際,，把感覺當(dāng)事實(shí)，而背棄了基本的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論,。如何看待中國現(xiàn)實(shí)的通脹,，確實(shí)是個(gè)問題。
通脹是一個(gè)貨幣現(xiàn)象,，這是沒有爭議的,。貨幣本身也是一種商品——一種特殊的商品。在物物交換時(shí)代末期,，某種特殊的商品最后成了最具競爭力的通貨,。而紙幣的出現(xiàn)似乎抽離了貨幣的本質(zhì)，戴上了頗具迷惑性的面紗，讓人一時(shí)看不清真相,。我們關(guān)于通脹的迷亂認(rèn)識(shí)大體上與此有關(guān),。事實(shí)上，紙幣的本質(zhì)在于它是一定量物品的化身,。因此,，雖然有國家信用擔(dān)保，但紙幣的幣值是客觀的,、可度量的,。這就是紙幣的流通量要與交易物品相適應(yīng)的道理。如果交易物品沒有增加,，而用于輔佐交易的貨幣媒介大幅增加,，就會(huì)出現(xiàn)過量的貨幣追逐少量的物品的現(xiàn)象，以致出現(xiàn)物價(jià)上漲,、貨幣貶值的結(jié)果,。這就是我們所說的通脹。因此,，通脹之原因一定是流通中的貨幣過量了,。我國之所以出現(xiàn)通脹，而且過去30年來,，通脹水平不低,，原因一定是流通中的貨幣超過了正常交易所需。這是我們看待中國通脹的理論基礎(chǔ),。
有些人或者由于學(xué)識(shí)成色不足,，或者出于推卸責(zé)任，將“需求”,、“成本”等因素扯進(jìn)來,，用于解釋通脹的原因。其實(shí),，千條萬條,，最終都要?dú)w結(jié)為經(jīng)濟(jì)體中貨幣總量的增加。否則,，就只會(huì)出現(xiàn)價(jià)格結(jié)構(gòu)性變化與調(diào)整,，而不會(huì)出現(xiàn)全面的物價(jià)上漲。至于中國經(jīng)濟(jì)中的貨幣為什么會(huì)過量發(fā)行,，又是爭論紛紛的大難題,。
我們知道，貨幣引入經(jīng)濟(jì)之后,，生活變得非常方便,。交換的快捷便利促進(jìn)了市場的發(fā)展,，加速了社會(huì)分工，提升了生活素質(zhì)與經(jīng)濟(jì)素質(zhì),。但問題因此也變得復(fù)雜起來,。我們?cè)谙硎茇泿艓肀憷耐瑫r(shí)不得不忍受它不可分離的麻煩。
最大的麻煩是,，或者因?yàn)榧夹g(shù),，或者因?yàn)闄?quán)謀乃至私欲，以致貨幣作用的正當(dāng)化總是受到干擾,，甚至破壞,。
作為交易媒介，貨幣的功能是服務(wù)于商品生產(chǎn)與商品流通的,。一定的交易規(guī)模匹配著相應(yīng)的貨幣量,。貨幣數(shù)量論總結(jié)出的優(yōu)雅的等式形象客觀地表述了這一點(diǎn)：MV=PT。其中M代表貨幣供應(yīng)量,，V代表貨幣流通速度,，P代表物價(jià)水平,T代表社會(huì)交易量。抽象而言,，這個(gè)等式展示了貨幣量,、貨幣流通速度與交易量及價(jià)格水平之間的數(shù)量關(guān)系。在交易量與貨幣流通速度一定的前提下,，價(jià)格水平與貨幣量成正比,。即貨幣量越多，價(jià)格水平越高,；反之則反是,。但是，一個(gè)易見的事實(shí)是,，交易量是變動(dòng)不居的,，尤其是處于市場化過程中的中國,。中國的市場經(jīng)濟(jì)還在向深度廣度擴(kuò)張的急劇變化過程中,，新的交易對(duì)象，如土地,、知識(shí)產(chǎn)權(quán),、股權(quán)等不斷進(jìn)入市場，會(huì)吸收大量的貨幣,。另外,，處于制度體制與社會(huì)環(huán)境不斷變化中的中國，民眾的消費(fèi)心理,、消費(fèi)習(xí)俗,、購買習(xí)慣等沒有成型，變化彈性大，由此影響貨幣的流通速度,。因此,，從客觀的技術(shù)角度看，相對(duì)而言,，在中國把握貨幣與交易之間關(guān)系的困難明顯要大過經(jīng)濟(jì)形態(tài)比較成熟的西方老牌市場經(jīng)濟(jì)國家,。在確定為配合經(jīng)濟(jì)增長而增發(fā)的貨幣量時(shí)，我們面對(duì)著更大的無常與更為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn),。不過,，如果僅此而已，問題不至于很嚴(yán)重,。而且,，幾經(jīng)周折，就會(huì)摸索出門道,，不可能讓經(jīng)濟(jì)體長期陷入通脹中,。
我們面臨的真正困難在于積極的財(cái)政政策。所謂積極的財(cái)政政策,，實(shí)質(zhì)上就是赤字財(cái)政,。通俗地說，就是寅吃卯糧,。其過程是,，由政府開出預(yù)算，加大支出力度,，向財(cái)政部門打白條,，由銀行結(jié)算支出。這些追加的支出形成新的購買力,，市場上就會(huì)出現(xiàn)求大于供的局面,。嚴(yán)格來講，政府預(yù)算受制于財(cái)政收入,，與財(cái)政收入相伴的是一定量的商品,。但赤字財(cái)政預(yù)算往往沒有對(duì)應(yīng)著真實(shí)的商品。如果赤字財(cái)政長期存在,，年年都有,，那么，因赤字財(cái)政而多出的貨幣就總是空懸著,。通脹由此而來,。
中國經(jīng)濟(jì)中過量的貨幣還有一個(gè)原因。那就是外匯占款,。中國對(duì)外貿(mào)易年年出超,，匯集大量的外匯,。而國家實(shí)行外匯集中管理制度，外貿(mào)取得的外匯只能結(jié)售給國家,。而國家為了取得外匯,，必須支付相應(yīng)的人民幣。結(jié)果是,，企業(yè)手中的外匯換成了人民幣在國內(nèi)流通,，而國家空手持有外匯，但商品去到了國外,。外貿(mào)出超的長期累積就是國內(nèi)市場中的貨幣越來越多,。因此，赤字財(cái)政與外匯占款是中國市場基礎(chǔ)貨幣大增的主要原因,。
至于寬松的貨幣政策,，雖然對(duì)通脹有影響，但不是直接原因,。所謂寬松的貨幣政策,，無非是放寬信貸條件，加大銀行支持經(jīng)濟(jì)的力度,。但是,，通過這個(gè)環(huán)節(jié)增加的貨幣，畢竟受企業(yè)預(yù)算約束,。企業(yè)不可能像政府那樣打白條,，搞赤字經(jīng)濟(jì)。因此,，即使受惠于寬松的貨幣政策,，敢于大幅增加投資的企業(yè)也不會(huì)太多。
不過,，由于國有經(jīng)濟(jì)實(shí)力雄厚,，受到的預(yù)算約束也小得多，在寬松的貨幣政策下,，膽子會(huì)大一些,。如果再配上積極的財(cái)政政策，那就如虎添翼,，威猛不可一世,。這是我們?cè)谘信型洉r(shí)不可忘卻的重要因素,。