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現(xiàn)在,，對未來物價水平大幅度上漲的擔(dān)憂氣氛濃郁,，貨幣供應(yīng)成為詬病的中心,。批評者稱,，貨幣供應(yīng)量已經(jīng)超過了國內(nèi)生產(chǎn)總值約43萬億元,，這是造成這一輪整體物價水平上漲的根本原因,。
但自今年6月份以來,，中國廣義貨幣供應(yīng)量的增長,，持續(xù)低于20%,，這是最近兩年以來最低的水平,。這樣的問題令人迷惑：當(dāng)下的貨幣供應(yīng)量相對而言并不是增長最快的時期，為何突然之間價格水平出現(xiàn)了飆升,，并出現(xiàn)了強烈的價格上漲預(yù)期,？
對這一問題的追問，可以發(fā)現(xiàn)一些令人關(guān)注的趨勢,。概括起來就是：中國從計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟過渡過程中,，通過貨幣來進(jìn)行交易部分的比重不斷提高，拉動了社會的貨幣需求,，從而平抑了超額貨幣的影響,。
從這個意義上說，在中國的貨幣投放水平相對于經(jīng)濟增長水平并未出現(xiàn)劇烈變化的情況下,，通脹水平和通脹預(yù)期急劇上升,，可能表明中國經(jīng)濟在貨幣化或者金融化進(jìn)程方面遇到了問題。
我們可以得到初步的結(jié)論：中國市場經(jīng)濟改革步伐相對停滯,，導(dǎo)致計劃領(lǐng)域的資源投入到市場領(lǐng)域的步伐放慢,，從而消化不了富余的資金，構(gòu)成了當(dāng)下通脹預(yù)期高漲的深層次背景,。
根本上,，因為中國的匯率體制和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，每年的凈出口都換成了貨幣在國內(nèi)市場游走,，這造成中國每年都有額外貨幣尋求在國內(nèi)消化的機會,，為防止物價上漲,，這要求中國必須不斷提供新的資源以消解這一壓力。
這一方面形成了通脹壓力,，另一方面也是我們進(jìn)行改革的動力,。事實上，中國不乏平抑通脹的資源,。比如中國至今仍存在著大量未市場化的地權(quán)和林權(quán)等,，這些資源的規(guī)模以十萬億計，這些資源投放會造就更大規(guī)模的市場,。一旦政策放寬,，可以輕易消化萬億貨幣。
所以,，我們絲毫不擔(dān)心中國的通脹會失控,，唯一的風(fēng)險在于，這些資源能否及時地投放到市場里,。
在中國當(dāng)下的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)下,，通貨膨脹率可以在某種程度上，作為衡量中國經(jīng)濟改革進(jìn)程的重要標(biāo)尺,。如果預(yù)期中的高通脹來了,，一定是市場改革停滯的結(jié)果。
（摘編自11月22日經(jīng)濟觀察網(wǎng)）
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